主持人包興安：IPO被否企業(yè)籌劃重組上市間隔期從3年縮短為6個月，推出并購重組“小額快速”審核機制，支持優(yōu)質(zhì)境外上市中資企業(yè)參與A股上市公司并購重組……今年以來，監(jiān)管層出臺一系列政策，使并購重組市場趨于活躍，為A股市場注入新的活力。我們認為，需要繼續(xù)深化并購重組市場化改革，從而更好地服務實體經(jīng)濟發(fā)展。

今年A股并購重組市場一改去年低迷態(tài)勢，在政策層面，監(jiān)管層鼓勵優(yōu)質(zhì)上市公司依托并購重組做優(yōu)做強，市場層面并購重組也趨于活躍。據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年以來至2018年11月15日，并購重組委共召開了58次發(fā)審會，審核了109個項目，96個項目獲得有條件或無條件通過，通過率為88.1%。

今年以來，監(jiān)管層持續(xù)推進并購重組市場化改革，發(fā)揮上市公司兼并重組對經(jīng)濟邁向高質(zhì)量發(fā)展的引領(lǐng)作用。另據(jù)東方財富Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年以來至11月15日，A股上市公司發(fā)生并購重組4010單，交易總金額達到1.82萬億元。其中，以“同行業(yè)、上下游”資產(chǎn)為目標的產(chǎn)業(yè)協(xié)同并購占比不斷上升，并已成為市場主流。

南開大學金融與發(fā)展研究院負責人田利輝此前向記者表示，推進并購重組市場化改革是當前金融服務實體經(jīng)濟的重中之重。股價低迷之時是優(yōu)質(zhì)企業(yè)進行收購兼并的大好時機，也是調(diào)整產(chǎn)業(yè)機構(gòu)的重要窗口。我國急需豐富并購重組支付工具，提高并購重組審核效率，從而通過并購重組同行業(yè)企業(yè)進一步增強我國實力公司的國際競爭力，同時調(diào)整我國過于分散的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

證監(jiān)會日前出臺政策將IPO被否企業(yè)籌劃重組上市的間隔期從3年縮短為6個月。此外，近期證監(jiān)會結(jié)合企業(yè)具體情況，積極推進以定向可轉(zhuǎn)債作為并購重組交易支付工具的試點，支持包括民營控股上市公司在內(nèi)的各類企業(yè)通過并購重組做優(yōu)做強。

業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司在并購重組中定向發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券作為支付工具，有利于增加并購交易談判彈性，為交易提供更為靈活的利益博弈機制，有利于有效緩解上市公司現(xiàn)金壓力及大股東股權(quán)稀釋風險，豐富并購重組融資渠道。

在推動并購重組市場化改革過程中，證監(jiān)會還表示“鼓勵包括私募股權(quán)基金在內(nèi)的各類資管機構(gòu)以更加市場化的方式募集資金，發(fā)起設立主要投資于民營企業(yè)的股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金及債券投資基金，積極參與民營上市公司并購重組”。

今年證監(jiān)會還修改了《上市公司并購重組審核委員會工作規(guī)程》，優(yōu)化了委員選聘機制。近期證監(jiān)會對第七屆上市公司并購重組審核委員會委員候選人進行公示，候選人共計45名。預計證監(jiān)會將很快公布新一屆并購重組委委員名單。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，下一步證監(jiān)會將進一步發(fā)揮市場機制作用，持續(xù)研究企業(yè)訴求，深化并購重組體制機制改革，讓符合條件的企業(yè)通過并購重組優(yōu)化資源配置。同時，持續(xù)強化事前、事中、事后監(jiān)管，特別強調(diào)中介機構(gòu)發(fā)揮好資本市場“看門人”作用，一旦發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為，嚴肅處理，絕不姑息。