券商其他業(yè)務(wù)收入大幅增長，成為繼自營和經(jīng)紀業(yè)務(wù)之外的第三大營收來源。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，今年前三季度，34家上市券商合計實現(xiàn)營收1845.5億元、同比下滑12.28%，各主要業(yè)務(wù)條線收入均有所下滑；但其他業(yè)務(wù)收入為216.61億元，同比大漲43.01%，成為除自營收入和經(jīng)紀業(yè)務(wù)之外的第三大收入來源。

有20家券商其他業(yè)務(wù)收入同比正增長，其中天風證券、華安證券、東方證券、興業(yè)證券、國泰君安五家券商的其他業(yè)務(wù)收入增幅超過500%；有6家券商前三季度其他業(yè)務(wù)收入占營收比例超過25%，分別為山西證券、東北證券、東吳證券、東方證券、浙商證券、海通證券。

不過，表現(xiàn)在財務(wù)報告中，收入高的同時，成本同樣居高。以山西證券為例，今年前三季度營收增加27.94%，但凈利潤卻下滑69.40%，就是因開展倉單業(yè)務(wù)所致。

有券商分析師向券商中國記者表示，首先，今年來看，大宗、衍生品業(yè)務(wù)有幾波好行情，這塊業(yè)務(wù)收益相對比較高一些；其次，可以預(yù)見，今年入圍一級、二級場外期權(quán)交易商的券商，未來業(yè)務(wù)會有更好表現(xiàn)，對營收的占比會進一步提升；第三，從營收的占比來看，由于經(jīng)紀、自營、投行業(yè)務(wù)基本都下滑，相對的其他業(yè)務(wù)占比相對就比較大。

20家券商其他業(yè)務(wù)正增長

據(jù)統(tǒng)計，前三季度一共有20家券商其他業(yè)務(wù)收入同比正增長，其中有9家券商其他業(yè)務(wù)收入增幅超過100%，從龍頭券商到中等規(guī)模券商都有涵蓋。 天風證券、華安證券、東方證券、興業(yè)證券、國泰君安五家券商的其他業(yè)務(wù)收入增幅超過500%。

天風證券前三季度的其他業(yè)務(wù)收入同比增幅最大，3.03億元的收入較去年同期增幅為3457.98%，占營收的比例已經(jīng)超過15%。據(jù)天風證券9月14日披露的首次公開發(fā)行股票招股說明書， 2018 年第 1 季度，公司其他業(yè)務(wù)收入的其他項主要系天風期貨子公司天示（上海）企業(yè)管理有限公司從事現(xiàn)貨銷售業(yè)務(wù)所得。

券商中國梳理前三季度報告發(fā)現(xiàn)，增幅較大的券商多為子公司期貨業(yè)務(wù)有突出表現(xiàn)。

東方證券前三季度其他業(yè)務(wù)收入為19.04億元，同比增幅達710.99%，原因為子公司大宗商品銷售收入增加；興業(yè)證券前三季度其他業(yè)務(wù)收入為1.25億元，同比增幅達689.56%，主要是期貨風險管理子公司開展標準倉單服務(wù)業(yè)務(wù)收入增加導(dǎo)致；國泰君安前三季度其他業(yè)務(wù)收入為13.52億元，同比大增527.70%，主要是大宗商品交易量增長；華泰證券前三季度其他業(yè)務(wù)收入為億元，同比增加了175.13%，原因是子公司銷售收入增加。

有券商分析師向券商中國記者表示，今年來看，大宗、衍生品業(yè)務(wù)有幾波好行情，這塊業(yè)務(wù)收益相對比較高一些。

6券商其他業(yè)務(wù)占營收比例超25%

有6家券商前三季度其他業(yè)務(wù)收入占營收比例超過25%，分別為山西證券、東北證券、東吳證券、東方證券、浙商證券、海通證券。

其中，其他業(yè)務(wù)收入占營收最高的為山西證券，占比達69.91%。在三季報中，山西證券其他業(yè)務(wù)收入為30.41億元，較去年同期的16.93億元，增加了79.65%，原因主要是子公司格林大華倉單業(yè)務(wù)收入增加。

就在今年半年報發(fā)布后，東北證券發(fā)布研報，認為山西證券子公司格林大華加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)資源整合，推動其他業(yè)務(wù)收入大幅增長，其他業(yè)務(wù)收入成為公司營收增長主要來源，未來有望成為公司重要業(yè)績增長點。

格林大華期貨有限公司為山西證券全資子公司，主要業(yè)務(wù)是商品期貨經(jīng)紀、金融期貨經(jīng)紀、期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理。在2017年，格林大華期貨公司在山西證券業(yè)績中就有突出表現(xiàn)，以倉單業(yè)務(wù)為主的其他業(yè)務(wù)收入同比大增606.87%。山西證券在年報中披露，報告期內(nèi)，格林大華積極開展倉單業(yè)務(wù)和場外期權(quán)交易業(yè)務(wù)，在“雞蛋期貨+保險”、設(shè)立蘋果交割庫、合作套保等方面進行了有益的探索和實踐。

東北證券其他業(yè)務(wù)占營收比例為55.06%。前三季度，由于控股子公司渤海期貨現(xiàn)貨業(yè)務(wù)增加，東北證券其他業(yè)務(wù)收入為22.78億元，同比增長69.25%；海通證券前三季度其他業(yè)務(wù)收入為42.60億元，同比增長31%，主要是子公司銷售收入增加。

其他業(yè)務(wù)收入、成本都居高

其他業(yè)務(wù)收入表現(xiàn)在財務(wù)報告中，收入高的同時，成本同樣居高。

日前，山西證券相關(guān)負責人對券商中國記者表示，近兩年來，公司遇到較多開展倉單業(yè)務(wù)的機會，所以交易比較頻繁。倉單業(yè)務(wù)表現(xiàn)出來的交易量非常大，比如資金有5個億，一年要做好多次相關(guān)業(yè)務(wù)，體現(xiàn)為收入和成本均比較高，這也是為什么今年來山西證券營收增加比較快，但凈利潤卻在下滑。

今年3月份，年報披露之時，山西證券曾數(shù)次在互動平臺就此事回復(fù)投資者，“倉單業(yè)務(wù)屬于大宗商品貿(mào)易業(yè)務(wù)，其特點是價格透明、單筆交易量大，利潤率低?！?/p>

上述負責人也向記者表達了為什么要大力開展倉單業(yè)務(wù)，“首先，利潤率在百分之十左右，也不算很低；第二，這個業(yè)務(wù)風險比較低；第三，實體經(jīng)濟比較需要這項業(yè)務(wù)?！?/p>

再比如，興業(yè)證券前三季度其他業(yè)務(wù)收入為1.25億元，同比增幅689.56%；其他業(yè)務(wù)成本為1.23億元，同比增幅839.62%，主要是期貨風險管理子公司開展標準倉單服務(wù)業(yè)務(wù)支出增加導(dǎo)致。

場外期權(quán)業(yè)務(wù)也有拉動作用

上述券商分析師向券商中國記者表示，除了大宗商品、衍生品的行情較好外，入圍場外期權(quán)業(yè)務(wù)交易的交易商業(yè)績也有所提升。

根據(jù)目前中國證券業(yè)協(xié)會公布的場外期權(quán)業(yè)務(wù)交易商以及券商場外期權(quán)業(yè)務(wù)掛鉤個股標的名單，一級交易商有7家，分別為廣發(fā)證券、國泰君安證券、華泰證券、中金公司、招商證券、中信證券、中信建投；二級交易商有14家，分別為財通證券、東方證券、東吳證券、國信證券、海通證券、平安證券、申萬宏源、銀河證券、浙商證券、長城證券、方正證券、國金證券、華安證券和興業(yè)證券等。

一級交易商可以直接進行個股對沖交易，二級交易商則不具備這項權(quán)限，只能尋求與一級交易商的合作。

據(jù)此來看，多家一級交易商的前三季度其他業(yè)務(wù)收入都有不等幅度的增長。就中證協(xié)近日公布的數(shù)據(jù)，中信建投8月份新增名義本金198.01億元，位列第一；7月份，中信建投新增場外期權(quán)名義金額為24.53億元，排名第四，而6月份則未進前五榜單。

12家券商其他業(yè)務(wù)收入下滑

有12家券商其他業(yè)務(wù)收入下滑，其中有4家券商其他業(yè)務(wù)收入下滑幅度超過50%，分別為光大證券、財通證券、國金證券。

光大證券前三季度其他業(yè)務(wù)收入為0.29億元，同比下滑77%，原因是咨詢服務(wù)收入減少；財通證券前三季度其他業(yè)務(wù)收入為617.57萬元，同比下滑了71.11%，主要系境外子公司其他業(yè)務(wù)減少所致。

中信證券前三季度其他業(yè)務(wù)收入同比下滑了11.62%。在2017年年報中，其他業(yè)務(wù)收入為85.35億元，同比大增90.68%，原因為下屬子公司大宗商品貿(mào)易銷售收入增加。據(jù)其年報，其他業(yè)務(wù)收入包括租賃收入以及大宗商品貿(mào)易收入等。