拉塞爾在其《成長力》一書中曾說：世界上所有最成功企業(yè)的發(fā)展證明，成長力是唯一使企業(yè)保持優(yōu)勢的路徑。對(duì)企業(yè)而言，如同逆水行舟不進(jìn)則退，不在于過去取得的成就，而在于今后成長性如何，有沒有成長的潛力。因此，關(guān)注企業(yè)成長力遠(yuǎn)比關(guān)注過去取得的成就更為重要。

以成長力衡量持續(xù)獲利的競爭能力同樣適用于房地產(chǎn)企業(yè)。

隨著中報(bào)季的收官，多數(shù)房企亮出歷史上銷售業(yè)績及利潤上漲頗為兇猛的成績單。和訊房產(chǎn)獨(dú)家發(fā)布的《2018上半年上市房企成長潛力榜單TOP50》，試圖撥開一份份亂花漸欲迷人眼的成績單，從銷售金額、銷售增速、拿地金額/銷售金額三個(gè)維度進(jìn)行對(duì)照分析，其中，銷售金額及銷售增速從側(cè)面反映的是房企逆勢增長能力，拿地金額/銷售金額則代表企業(yè)做大規(guī)模的意愿程度及未來銷售潛力。綜合以上三個(gè)指標(biāo)，和訊房產(chǎn)采用對(duì)各單一分項(xiàng)排名計(jì)分，加總后得到綜合得分，再對(duì)綜合得分進(jìn)行排名的方式，整理出2018上半年上市房企成長力排行榜。

從榜單中可以看出，中國金茂拔得頭籌，在成長力TOP10房企中，除行業(yè)龍頭碧桂園、融創(chuàng)之外，不乏去年業(yè)績排名10-30位的中型房企，可見，中間陣營增長迅猛，加速規(guī)模化仍是近期追求的目標(biāo)，值得注意的是，去年全年銷售業(yè)績僅345億，位列業(yè)績榜59位的中駿集團(tuán)也赫然出現(xiàn)在TOP10房企中，沖刺力度不小。

龍頭房企集體踩剎車 成長力分化

根據(jù)榜單，去年業(yè)績排名前五位的碧萬恒融保在成長力排行上出現(xiàn)明顯分化，其中，融創(chuàng)、碧桂園、保利分列第3、6、11位，排名位置較為靠前，萬科排名第28位、恒大36位。

具體來看，這五家房企上半年銷售金額完成度均超去年全年業(yè)績的一半，但從銷售金額增速來看，榜單內(nèi)51家上市房企平均銷售增速為58.3%，而上述五家房企增速放緩，僅有融創(chuàng)高于均值，達(dá)76.1%。從拿地方面來看，萬科、恒大拿地態(tài)度保守，其他三家房企拿地金額均超銷售金額的一半。

不難看出，在上半年銷售業(yè)績方面，盡管融創(chuàng)在龍頭房企陣營中并不占據(jù)優(yōu)勢，但其成長力排名第3位的背后，是拿地積極性與銷售增速雙指標(biāo)的全力護(hù)航。

同樣，我們在觀察萬科與恒大的指標(biāo)時(shí)發(fā)現(xiàn)，上半年，兩家房企銷售規(guī)模均破3000億，萬科以10億元的微弱差距落后于恒大，但萬科、恒大銷售增速遠(yuǎn)低于平均水平，導(dǎo)致在對(duì)該指標(biāo)進(jìn)行評(píng)分時(shí)，兩家企業(yè)分值較低。在土地表現(xiàn)上，憑借拿地勢頭，萬科反超恒大8個(gè)位次。

分析人士指出，在不斷地實(shí)現(xiàn)規(guī)模新高之后，房地產(chǎn)行業(yè)的“天花板”已清晰可見。頭部房企很難再實(shí)現(xiàn)規(guī)模的大幅提升，在現(xiàn)有規(guī)模上做好平衡是重要任務(wù)。因此，龍頭房企踩剎車在一定程度上可以說是有意而為之。

今年中報(bào)業(yè)績會(huì)上，恒大集團(tuán)董事局副主席兼總裁夏海鈞明確表示，恒大的土儲(chǔ)目標(biāo)為一二線熱點(diǎn)城市和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地級(jí)市，不拓展四線城市；穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅的碧桂園也在那場人盡皆知的事故風(fēng)波后，直提降速；萬科雖未曾表達(dá)過“降速”的意愿，但在9月8日世界之巔發(fā)布會(huì)上，郁亮也公開表達(dá)了他對(duì)現(xiàn)有規(guī)模的反思和焦慮。

或許，企業(yè)在實(shí)現(xiàn)規(guī)模跨越式增長，甚至達(dá)到前所未有的“宇宙級(jí)別”之際，放慢步伐，完善內(nèi)控體系，提高管理水平以匹配規(guī)模是最為關(guān)鍵且迫切的要求。

第二軍團(tuán)加速趕超 勢頭強(qiáng)勁

另一個(gè)有趣的現(xiàn)象是，在這份成長力榜單中，TOP10房企中有七家房企在去年業(yè)績排名中位居10-30名，其中，新城控股、招商蛇口于去年躋身千億陣營，而穩(wěn)居榜單冠亞軍寶座的正是于今年年初明確喊出進(jìn)軍千億軍團(tuán)的中國金茂和濱江集團(tuán)(002244,股吧)?？梢姡邶堫^房企調(diào)整步伐的同時(shí)，“第二陣營”企業(yè)正以你追我趕的姿態(tài)搶占市場份額。

一些推貨規(guī)模較大，或基數(shù)偏低的房企，則實(shí)現(xiàn)了更高的增長率。例如新城控股銷售增速達(dá)98.3%，中國金茂、濱江集團(tuán)銷售增速更是高達(dá)197.5%、170.3%。

雖然在房地產(chǎn)江湖，常以規(guī)模論英雄，但當(dāng)下的市場格局所談?wù)摰摹耙?guī)?！?，其實(shí)已不僅是業(yè)績量這么簡單，實(shí)力與能力無一不求。

而能否具備持續(xù)高增長的實(shí)力，關(guān)鍵在“糧倉”。中型房企們正是因?yàn)樯钪O“兵馬未動(dòng)、糧草先行”的戰(zhàn)術(shù)，不少企業(yè)不惜重金砸在土地市場上。

以濱江集團(tuán)為例，拿地金額完全覆蓋銷售金額，拿地積極性可見一斑，這也印證了房企想要保持隊(duì)形、繼續(xù)擴(kuò)張，勢必要積累更多可開發(fā)土地資源的行業(yè)鐵律。

去年業(yè)績排名位居59位的中駿集團(tuán)更如一股清流直沖成長力排行榜第8名位置。觀察其三項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)可以看出，雖然目前規(guī)模較小，但中駿集團(tuán)銷售額增長迅猛，拿地金額占銷售金額的比例達(dá)到108.3%，項(xiàng)目布局目標(biāo)積極，彰顯了陣營突破的決心，拉升了其在成長力排行上的綜合成績。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，隨著樓市調(diào)控加劇、并購時(shí)代的到來，中型房企正在迎來規(guī)模上趕超的好時(shí)機(jī)。