今年以來市場黑天鵝事件頻現(xiàn)，投資者該如何規(guī)避這些風險呢？近日，多位接受采訪的知名私募表示，在牛市中，黑天鵝事件帶來的不利影響很快會被市場消化；但弱市中，黑天鵝事件會對相關個股造成持續(xù)的負面影響。弱市應當布局最具確定性的個股，回避高估值、公司治理差和現(xiàn)金流緊張等容易遭受黑天鵝侵襲的個股。

近日蘋果產業(yè)鏈個股大跌，榕樹投資總經理翟敬勇認為，估值過高才是相關板塊近期大跌的核心原因，市場只不過是找了個借口下跌而已。

分析人士認為，蘋果公司市值盡管已經超過一萬億美元，但估值并不高，靜態(tài)市盈率僅14倍左右，而A股蘋果產業(yè)鏈個股市盈率卻動輒三四十倍。海外因素盡管在預料之外，但明顯偏高的估值使得A股蘋果產業(yè)鏈個股經受不住風吹草動。

備受機構追捧的醫(yī)藥股近期也遭遇調整，過去兩個月醫(yī)藥板塊下跌近20%。長生生物和華海藥業(yè)等遭遇黑天鵝事件是醫(yī)藥板塊整體回調的誘因，但醫(yī)藥板塊估值相對偏高也是不爭的事實。

正如高毅資產董事長邱國鷺所說，在當前的市況下，安全邊際有兩個來源：一個是基本面穩(wěn)固，另一個是低估值。

回避過于重視短期利益和公司治理差的企業(yè)是知名私募的“避雷術”之一。某私募人士表示，公司治理有缺陷，比如缺少現(xiàn)代企業(yè)制度、過于注重家族管理、對環(huán)境和用戶缺少敬畏等，就會提升黑天鵝事件出現(xiàn)的概率，因此，除了重視公司的商業(yè)模式、盈利能力外，還應該重視公司治理和公司文化。

上述私募人士表示，好公司和壞公司都不會基因突變，如果一家公司長期重視客戶、股東和員工利益，重視環(huán)境保護，這家公司未來將大概率繼續(xù)向好。但如果一家公司歷史上就有劣跡，即使短期業(yè)績暴漲，投資者也要三思而行。唯有將一家公司放在一個更長的時間維度中去考量，才能避免“踩雷”事件發(fā)生。

回避現(xiàn)金流緊張的個股也是私募重要的“避雷術”。上述私募人士表示，弱市中應當回避現(xiàn)金流緊張的公司。

所有成功的企業(yè)如蘋果、亞馬遜等，無不擁有令人羨慕的長期自由現(xiàn)金流。即使黑天鵝事件發(fā)生，擁有充沛現(xiàn)金流的企業(yè)抗風險能力也更強。

正如一位私募人士所說，只有當你的投資組合足夠穩(wěn)健、強韌，才能在風暴來臨之際泰然處之。