中國財富網(wǎng)訊（衣韻潼）股權轉讓在A股市場中并非新鮮事，但今年以來，頻頻亮相的國有資本頗為搶眼。據(jù)統(tǒng)計，今年已有20余家A股上市公司正在參與或已經(jīng)完成由國有資本接盤的控制權轉讓事宜。僅9月10日一天之內(nèi)，就有三家公司先后披露國資控股或擬控股。

國資高頻入主原因何在？

益學投資研究院院長張翠霞對中國財富網(wǎng)分析，二級市場中，面臨股權質(zhì)押風險的上市公司較多，在金融“去杠桿”的大周期背景下，民企融資的難度明顯加大，而國資接盤相對容易一些。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍指出：“國有資本收購上市公司的股權，可能有兩方面的考慮。一方面，是為將旗下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司做準備，實現(xiàn)資產(chǎn)證券化；另一方面，通過收購上市公司股權，國資介入到新興行業(yè)，有利于未來在新興產(chǎn)業(yè)方面做進一步拓展。”

國資注入對A股利好

從國資收購方的類型來看，既有國資委旗下的投資類公司，也有實業(yè)和產(chǎn)業(yè)基金。 今年7月，金一文化實際控制人鐘蔥以1元的價格將實控權轉讓給北京海淀區(qū)國資委，以獲得30億元的流動性支持。在今年多起國資收購上市公司股權事件中，有一部分標的控股股東集中出現(xiàn)“股票質(zhì)押風險”，有的甚至觸發(fā)平倉線，而這類公司多為民營企業(yè)，市值較小，盈利規(guī)模不大，在談判中趨于將控股權“拱手相讓”。在這種情況下國資注入，對上市公司會產(chǎn)生哪些影響？

楊德龍認為，上市公司迎來國有股東，對其業(yè)務發(fā)展將產(chǎn)生更多支持，改善上市公司的盈利預期，對推動股價回升、提高投資者信心產(chǎn)生較大幫助。

張翠霞表示，國有資本作為實控人，對上市公司將產(chǎn)生積極利好的驅動力，提振上市公司市場影響力和美譽度。“雖然短期來看，上市公司不能因國資控股馬上出現(xiàn)股價的大幅提升，但實際上，已完成控制權轉讓的20余家A股上市公司均出現(xiàn)了股價抬升，甚至有股票出現(xiàn)30%以上的溢價?！?/p>

質(zhì)優(yōu)價廉受國資青睞

7月30日，國務院正式公布《關于推進國有資本投資、運營公司改革試點的實施意見》（下稱《意見》），首次明確了國有資本投資、運營公司的功能定位、組建方式、授權模式等?！兑庖姟返陌l(fā)布為國有資本投資、運營公司的設立提供了明確的政策依據(jù)與治理規(guī)范，有助于確保其規(guī)范設立與運行，是實現(xiàn)從管資產(chǎn)向管資本轉變的重要制度保障。

那么，國資出面收購上市公司股權一般會從幾個方面考慮呢？

楊德龍就國資參與上市公司的標的進行分析后指出，國資青睞的，往往都是基本面比較好的優(yōu)質(zhì)公司。雖然有些公司股權質(zhì)押比例高，出現(xiàn)平倉風險，但其股權價值較高。反之，一些沒有實際業(yè)務和業(yè)績的空頭公司，則無緣此次收購熱潮。

張翠霞認為，質(zhì)優(yōu)價廉的優(yōu)質(zhì)上市公司是國資考慮的重點。同時，包括信息安全、芯片半導體等在內(nèi)的新興產(chǎn)業(yè)備受國資關注。此外，基于整合、重組考慮，傳統(tǒng)行業(yè)中，存在去產(chǎn)能背景的公司也是國資注入的選擇。