近年來,現(xiàn)金分紅越來越受到推崇。不過,有部分國內(nèi)外學(xué)者認(rèn)為,上市公司如果存在“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象的話,現(xiàn)金紅利的發(fā)放容易變成大股東侵占公司利益的一種方式,持股比例越高,這種傾向就會(huì)越來越明顯。

2018年8月27日晚間,萊克電氣在半年度報(bào)告中披露,公司擬推出每10股派發(fā)20元現(xiàn)金紅利的分配方案。依據(jù)現(xiàn)有近80%的持股比例,身兼上市公司董事長及總經(jīng)理職務(wù)的公司實(shí)際控制人倪祖根將在此次分紅中獨(dú)得逾6億元分紅。

記者注意到,與高分紅公告幾乎同時(shí)披露的,還有公司10億元可轉(zhuǎn)換公司債券申請獲得核準(zhǔn)發(fā)行的公告。一邊高分紅,一邊巨額融資,萊克電氣到底差不差錢?

記者連續(xù)兩日致電萊克電氣,證券部相關(guān)人士以董秘和證代均在外開會(huì)為由婉拒了記者的采訪請求。隨后記者將采訪提綱發(fā)送至公司郵箱并告知上述人員,截至發(fā)稿,公司一直未給予回復(fù)。

中期凈利2.04億元

8億元分紅被疑“吃老本”

據(jù)最新披露的半年報(bào)顯示,今年1月份至6月份,萊克電氣實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.22億元,同比增長9.32%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.04億元,同比下降9.27%。

記者查閱公司自上市以來年度報(bào)告獲悉,自2015年5月13日登陸A股市場以來,2015年至2017年公司分別實(shí)現(xiàn)凈利潤3.64億元、5.01億元、3.66億元,三年累計(jì)凈利潤12.31億元。2015年至2017年,公司分別推出了每10股派現(xiàn)1.9元、每10股派現(xiàn)2.6元、每10股派現(xiàn)1.9元的分紅方案,分紅7619萬元、1.04億元、7619萬元,分紅率為20.94%、20.79%、20.84%。

此次2018年中期公司推出每10股派發(fā)20元現(xiàn)金紅利的分配方案,預(yù)計(jì)將分紅8.02億元,超出公司2018年上半年凈利潤5.98億元。

獨(dú)立財(cái)經(jīng)評論人皮海洲在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示,萊克電氣因中報(bào)推出每10股派現(xiàn)20元高分紅預(yù)案其派現(xiàn)將達(dá)到8.02億元,而該公司中期利潤也只有2.04億元。該公司的分紅是在吃老本了。

在皮海洲看來,通過高派現(xiàn),其中近八成分紅、超過6億元的紅利流向了公司實(shí)控人,這就難免會(huì)授人以柄,即通過現(xiàn)金分紅的方式將上市公司的資金轉(zhuǎn)移到了實(shí)控人一方。對于萊克電氣高比例分紅一事,皮海洲并不贊同?！皩?shí)際上,作為上市公司來說,掌握一定的資金在手上,這對于公司下一步的發(fā)展終究是有好處的,正所謂手上有糧、心中不慌?！?/p>

融資10億元“補(bǔ)血”

合理性存疑

記者注意到,去年8月份,公司推出了發(fā)行不超過12億元可轉(zhuǎn)換公司債券的預(yù)案,用于投資生產(chǎn)基地自動(dòng)化技改、年產(chǎn)400萬臺環(huán)境清潔電器及園林工具擴(kuò)產(chǎn)、國內(nèi)營銷倉儲物流中心建設(shè)及網(wǎng)絡(luò)升級三個(gè)項(xiàng)目。歷時(shí)一年,2018年8月29日,公司對外披露可轉(zhuǎn)換公司債券申請已于8月27日獲得中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批復(fù)。

左手分紅,右手融資,對此有投資者提出質(zhì)疑此舉并不合理。上海明倫律師事務(wù)所合伙人王智斌在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示,投資者質(zhì)疑再融資的合理性并非沒有道理,如果公司現(xiàn)金充沛到可以高額分紅的程度,是否需要再融資以及再融資的規(guī)模是否合理,公司應(yīng)當(dāng)作出明確說明,以保障投資者的知情權(quán)。

對于萊克電氣一邊高分紅向?qū)嵖厝伺涩F(xiàn)逾6億元,一邊融資“補(bǔ)血”的行為,皮海洲告訴記者此舉有向大股東進(jìn)行利益輸送的嫌疑?！吧鲜泄痉置鞒闪藢?shí)控人的’提款機(jī)’”。

皮海洲建議,為了避免上市公司因?yàn)楝F(xiàn)金分紅而導(dǎo)致被吃光分光,甚至影響到公司下一步的發(fā)展,或者為了避免上市公司大股東以現(xiàn)金分紅的方式把上市公司當(dāng)成了自己的“提款機(jī)”,上市公司的現(xiàn)金分紅比例可以適當(dāng)進(jìn)行約束。比如規(guī)定在通常情況下,上市公司的分紅比例不得超過當(dāng)期可分配利潤的50%,最高分紅比例不得超過80%。對于超過50%比例的,需要上市公司及董監(jiān)高作出相應(yīng)的說明,表明分紅不會(huì)影響到公司下一步的發(fā)展,或公司短期沒有新的投資計(jì)劃等。如果當(dāng)事人的說明未來證明構(gòu)成了虛假陳述,則需要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。