8月30日下午，乳業(yè)巨頭伊利股份交出了一份亮麗的成績單。在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營收、凈利潤的雙增長，其中，半年?duì)I收接近400億元，再創(chuàng)行業(yè)新高。

營收、凈利雙增長

根據(jù)伊利發(fā)布的2018年半年報(bào)顯示，在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營收395.88億元，同比增長18.88%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為34.45億元，同比增長2.43%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.57元，同比增長3.64%。

對(duì)于公司業(yè)績?cè)鲩L的原因，伊利表示，報(bào)告期內(nèi)，公司銷量增加以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整所致。

在伊利看來，上半年，公司積極把握乳品市場(chǎng)增長機(jī)會(huì)，在堅(jiān)守“伊利即品質(zhì)”信條、執(zhí)行“質(zhì)量領(lǐng)先”戰(zhàn)略的同時(shí)，繼續(xù)以創(chuàng)新發(fā)展和拓展國際業(yè)務(wù)為突破，深入貫徹“精準(zhǔn)營銷、精益運(yùn)營、精確管理”的方針，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)快速發(fā)展。

值得一提的是，伊利半年報(bào)業(yè)績依然位居行業(yè)首位，而作為龍頭企業(yè)，伊利這頭巨象再次起舞，并引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。

尼爾森零研數(shù)據(jù)顯示，伊利上半年常溫液態(tài)奶業(yè)務(wù)的市場(chǎng)零售額份額比上年提高了2.4個(gè)百分點(diǎn)，低溫液態(tài)奶及嬰幼兒配方奶粉的市場(chǎng)零售額份額比上年同期分別提高了1和0.8個(gè)百分點(diǎn)。

另據(jù)伊利披露的半年報(bào)數(shù)據(jù)，在報(bào)告期內(nèi)，公司旗下“金典”、“安慕?！?、“暢輕”、“每益添”、“JoyDay”、“金領(lǐng)冠”、“巧樂茲”、“甄稀”等重點(diǎn)產(chǎn)品系列的銷售收入比上年同期增長30%以上；公司新品銷售收入占比較上年同期提高了5個(gè)百分點(diǎn)。目前，伊利已打造出11個(gè)年銷售額10億以上的子品牌，打造出年銷售額百億子品牌常溫酸奶安慕希。

對(duì)此，伊利集團(tuán)董事長潘剛表示，“要讓創(chuàng)新成為伊利的態(tài)度”。在“不創(chuàng)新，無未來”的理念引領(lǐng)下，伊利中報(bào)用好業(yè)績闡釋了創(chuàng)“芯”能力。伊利堅(jiān)守“伊利即品質(zhì)”的企業(yè)信條，把握市場(chǎng)新機(jī)遇、洞察消費(fèi)者新需求，以產(chǎn)品賦“芯”、模式革“芯”、技術(shù)創(chuàng)“芯”、標(biāo)準(zhǔn)立“芯”，推動(dòng)了整個(gè)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

事實(shí)上，2018年，中國企業(yè)的奮發(fā)圖強(qiáng)中處處閃現(xiàn)一個(gè)關(guān)鍵字“芯”。

2018年世界經(jīng)濟(jì)處于技術(shù)革命向商業(yè)化轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵期，中國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，十九大精神必將激發(fā)全社會(huì)的創(chuàng)造力和發(fā)展活力，對(duì)企業(yè)而言，促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展就必須有“芯”。“芯”是一個(gè)企業(yè)的造血能力，是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的最佳表現(xiàn)，也是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的最佳動(dòng)能。有“芯”才有未來。

而伊利憑借領(lǐng)先的創(chuàng)“芯”能力、先進(jìn)的管理能力、持續(xù)增長的盈利能力、“乳生態(tài)”大產(chǎn)業(yè)布局，構(gòu)筑了堅(jiān)固寬闊的行業(yè)護(hù)城河。

《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》研究院院長新望稱，“在全球新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換加快、中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的背景下，中國企業(yè)必須依靠創(chuàng)’芯’才能登上世界舞臺(tái)，伊利堅(jiān)持自主創(chuàng)’芯’，為行業(yè)發(fā)展注入了’芯’暖流，打開了‘芯’局面，展現(xiàn)了中國企業(yè)的‘芯’力量，堪稱中國企業(yè)典范?！?/p>

伊利營收凈利雖然位居行業(yè)第一，但是，公司仍不斷尋找發(fā)現(xiàn)新藍(lán)海。在消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下，把握市場(chǎng)新機(jī)遇，洞察消費(fèi)者新需求，積極調(diào)整產(chǎn)品戰(zhàn)略，加速研發(fā)創(chuàng)新，新品頻頻亮相，“JoyDay風(fēng)味發(fā)酵乳”、“巧樂茲綺炫脆層冰淇淋”等成為消費(fèi)者的“新寵”。伊利還繼續(xù)擴(kuò)展產(chǎn)品線，于2017年年底推出了植選豆乳，進(jìn)軍植物蛋白領(lǐng)域，為人們提供更為全面均衡的滋養(yǎng)。

6大舉措夯實(shí)核心業(yè)務(wù)

值得一提的是，上半年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)、向好發(fā)展態(tài)勢(shì)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)加快，消費(fèi)者收入信心指數(shù)和消費(fèi)意愿指數(shù)均處于歷史較高水平。隨著城鄉(xiāng)居民人均收入差距逐步縮小，三、四線城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)液態(tài)類乳品的零售額與上年同期相比，增速明顯快于一、二線城市。三、四線城市與鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)通過人口規(guī)模優(yōu)勢(shì)以及消費(fèi)能力的持續(xù)增長，帶動(dòng)國內(nèi)乳品市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展。

據(jù)尼爾森零研數(shù)據(jù)顯示，在報(bào)告期內(nèi)，國內(nèi)乳品細(xì)分市場(chǎng)得到快速發(fā)展。其中，在實(shí)體零售終端，奶粉、低溫純牛奶與常溫酸奶的零售額，分別比上年同期增長14.8%、16.1%、18.6%。與此同時(shí)，星圖數(shù)據(jù)顯示，在線上零售渠道，乳品交易規(guī)模也在繼續(xù)擴(kuò)大，其零售額比上年同期增長36.8%。品類與渠道的細(xì)分和成長，給整體乳品行業(yè)發(fā)展帶來了更多商機(jī)。

伊利作為行業(yè)龍頭企業(yè)，在報(bào)告期內(nèi)，公司在夯實(shí)核心業(yè)務(wù)方面體現(xiàn)在以下6個(gè)方面。

第一，全球化乳業(yè)資源保障能力。在報(bào)告期內(nèi)，公司繼續(xù)深入整合戰(zhàn)略協(xié)同采購業(yè)務(wù)，在成本優(yōu)化、全過程質(zhì)量管控、供應(yīng)商合作以及采購訂單服務(wù)效率提升等方面進(jìn)行持續(xù)推動(dòng)，進(jìn)一步提升了全球化乳業(yè)資源的保障能力。

第二，產(chǎn)能布局的戰(zhàn)略協(xié)同優(yōu)勢(shì)。公司大洋洲生產(chǎn)基地生產(chǎn)的“金典”新西蘭進(jìn)口牛奶、“柏菲蘭”牛奶，在國內(nèi)相繼上市。隨著公司“全球資源、全球創(chuàng)新、全球市場(chǎng)”三大體系的有序推進(jìn)，全球產(chǎn)業(yè)鏈布局的戰(zhàn)略協(xié)同優(yōu)勢(shì)愈加顯現(xiàn)。

第三，卓越的品牌優(yōu)勢(shì)。報(bào)告期，BrandFinance正式發(fā)布“2018年度全球最有價(jià)值乳品品牌10強(qiáng)”，公司獲全球乳品品牌潛力第一名，并蟬聯(lián)全球乳品品牌價(jià)值第二名，公司品牌價(jià)值比2017年增長43%，伊利品牌和產(chǎn)品贏得了更多消費(fèi)者的認(rèn)同。

第四，良好的渠道滲透能力。公司產(chǎn)品的市場(chǎng)滲透能力繼續(xù)增強(qiáng)，渠道份額穩(wěn)步提升。凱度調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月份，伊利常溫液態(tài)類乳品的市場(chǎng)滲透率為81.2%，比上年同期提升了2.7個(gè)百分點(diǎn)。尼爾森零研數(shù)據(jù)顯示，嬰幼兒配方奶粉在母嬰渠道的零售額比上年同期增長38.7%。同時(shí)，伴隨著海外市場(chǎng)的拓展步伐，公司渠道滲透能力的優(yōu)勢(shì)繼續(xù)得以夯實(shí)。

第五，領(lǐng)先的產(chǎn)品創(chuàng)新能力。在報(bào)告期內(nèi)，公司繼續(xù)堅(jiān)持和推動(dòng)創(chuàng)新戰(zhàn)略，通過洞察和研究消費(fèi)者需求，加速健康食品的研發(fā)進(jìn)度，推出了植物蛋白飲料“植選”系列豆乳、能量飲料“煥醒源”、果昔酸奶飲品“果果昔”、女士配方奶粉“優(yōu)悅”、高端飲用型酸奶“暢輕PET”等產(chǎn)品，目前市場(chǎng)反饋良好。

第六，追求卓越、具有國際化視野的管理團(tuán)隊(duì)。上半年，公司繼續(xù)進(jìn)行組織架構(gòu)完善和團(tuán)隊(duì)能力補(bǔ)強(qiáng)，通過升級(jí)企業(yè)文化和與全球一流企業(yè)對(duì)標(biāo)學(xué)習(xí)，持續(xù)拓展管理團(tuán)隊(duì)的國際化視野，在追求卓越的目標(biāo)驅(qū)動(dòng)下，增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)管理能力。

另外，報(bào)告期內(nèi)，公司積極響應(yīng)“一帶一路”倡議，大力拓展國際化業(yè)務(wù)，產(chǎn)品走出國門，落地印尼市場(chǎng)，受到當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的青睞。創(chuàng)新和國際化的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，為公司業(yè)績持續(xù)增長提供了有力保障。

券商分析師看好伊利未來發(fā)展

事實(shí)上，作為資本市場(chǎng)上的優(yōu)質(zhì)白馬股，伊利股份的未來發(fā)展備受資本市場(chǎng)關(guān)注，券商分析師紛紛看好伊利未來發(fā)展。

中泰證券分析師范勁松在研究報(bào)告中稱，伊利渠道動(dòng)銷向好，市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升。

“伊利常溫液奶繼續(xù)依靠消費(fèi)升級(jí)和三、四線、農(nóng)村市場(chǎng)的增量貢獻(xiàn)。低溫液奶仍以一、二線城市為主，冷鏈渠道建設(shè)不斷完善和下沉，不斷教育三、四線消費(fèi)者。奶粉在未來三年可持續(xù)享受注冊(cè)制帶來的100多億空白市場(chǎng)紅利，伊利金領(lǐng)冠奶粉大單品品牌形象佳，母嬰和電商渠道建逐漸發(fā)力預(yù)計(jì)可保持高增長。伊利蒙牛常溫液奶市占率已超過60%，從費(fèi)效比角度看，未來競(jìng)爭(zhēng)和費(fèi)用投入會(huì)趨向理性，預(yù)計(jì)下半年和2019年國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)可趨緩，利好利潤釋放。看好伊利未來全球布局?jǐn)U張，預(yù)計(jì)五強(qiáng)千億的目標(biāo)可順利實(shí)現(xiàn)?！?/p>

在分析師看來，伊利大單品依舊強(qiáng)勁，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)加速，有望驅(qū)動(dòng)毛利率穩(wěn)步提升，理性看待二季度競(jìng)爭(zhēng)加劇，市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升驗(yàn)證了伊利的渠道護(hù)城河足夠深。

東興證券分析師劉暢則表示，伊利基本面向好，外延不斷探索，公司長期推薦邏輯不改。

值得一提的是，在7月30日，伊利向巴基斯坦FaujiFertilizerBinQasimLimited（簡(jiǎn)稱“FFBL”）遞交投資意向函，有意收購其子公司FaujiFoodsLimited（簡(jiǎn)稱“FFL”）不超過51%的有表決權(quán)股份及控制權(quán)或FFL控制權(quán)。

分析師表示，伊利收購巴基斯坦乳企，國內(nèi)國外均有戰(zhàn)略意義，如能成功有望成為發(fā)展新窗口。

在伊利看來，此次收購是伊利緊跟國家“一帶一路”戰(zhàn)略，發(fā)力海外市場(chǎng)的新舉措。歐美市場(chǎng)接近飽和，亞、非市場(chǎng)隨著國家發(fā)展和消費(fèi)升級(jí)空間巨大。伊利可通過向巴基斯坦引入下游的加工、運(yùn)輸技術(shù)，助力規(guī)范當(dāng)?shù)厝橹破肥袌?chǎng)，并充分挖掘其潛力，甚至布局中西亞市場(chǎng)。此外，有望減少當(dāng)?shù)啬淘蠢速M(fèi)，將優(yōu)質(zhì)奶源引入中國，實(shí)現(xiàn)奶源跟工廠間的集約化發(fā)展?！耙晾庋拥哪_步不會(huì)因?yàn)橹暗氖茏瓒Ｖ?，此舉瞄準(zhǔn)潛力巨大的西亞市場(chǎng)，具有長遠(yuǎn)戰(zhàn)略意義?！?/p>