中國財富網(wǎng)訊（田欣鑫）備受矚目的養(yǎng)老目標基金終于拉開銷售大幕！據(jù)華夏基金發(fā)布公告稱，華夏養(yǎng)老目標日期2040三年持有期混合型基金中基金（FOF）將于8月28日起開始發(fā)行。意味著在首批14只養(yǎng)老目標基金8月6日獲批之后，首支養(yǎng)老目標基金啟動發(fā)行，此類基金將正式走向市場。

雖然華夏基金率先啟動發(fā)行，但目前更多的基金公司仍計劃在9月份發(fā)行，也有公司表示，因托管行的系統(tǒng)改造和測試需要時間，或許要10月份發(fā)行。目前是養(yǎng)老目標基金的建倉良機嗎？哪些人適合投資養(yǎng)老目標基金？如何配置養(yǎng)老目標基金最劃算？中國財富網(wǎng)邀請前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學家楊德龍，以及鵬華基金資產(chǎn)配置與基金投資部FOF投資副總監(jiān)、基金經(jīng)理焦文龍為投資者作出分析。

市場底部特征顯現(xiàn) 養(yǎng)老目標基金迎建倉好時機

楊德龍分析，當前A股市場經(jīng)過大幅下跌之后，估值已處歷史底部，上證綜指的市盈率僅為12倍，接近前幾次歷史大底的市盈率。而市場的成交量則極度萎縮，上周滬市的成交額一度不足1000億，說明市場確實已經(jīng)具備了多個底部特征，是養(yǎng)老目標基金建倉的好時機。

焦文龍表示，現(xiàn)在A股處于尋底階段，而養(yǎng)老目標基金作為長期資金，需要在估值合理的底部區(qū)域建倉，可以使得資金的安全性得到相對保障，所以目前的時機相對比較合適。

另外，焦文龍指出，投資還包括固定收益資產(chǎn)，從利差的角度來講，目前正在回歸一個相對正常的水平，也是一個比較合適的位置。當然，在養(yǎng)老金的投資中，固定收益類的資產(chǎn)只能作為生息資產(chǎn)來把握，而不能去做利率的波段。所以，綜合固定收益類資產(chǎn)和權益類資產(chǎn)的表現(xiàn)，在當前的點位建倉，對投資人、管理人來說都是一個比較舒適的位置。

瞄準追求長期穩(wěn)定回報的投資者 定投為最優(yōu)投資方式

哪些投資者更適合配置養(yǎng)老目標基金？對此，楊德龍表示，養(yǎng)老目標基金、險資等長線資金，投資理念都偏向于價值投資，是通過長期持有一些優(yōu)秀的基金或者優(yōu)質(zhì)的股票來獲得穩(wěn)定的回報。對于投資者來說，可以適當布局養(yǎng)老目標基金，尤其是對于一些追求長期穩(wěn)定回報的投資者，可以重點考慮。

至于如何配置養(yǎng)老目標基金更劃算？焦文龍表示，投資者首先要明白，養(yǎng)老目標基金是一個功能性的產(chǎn)品，一定要根據(jù)自身的風險偏好和資金周期合理配置。目前養(yǎng)老目標基金有兩種產(chǎn)品形態(tài)，一種是目標日期型，適合支付日期比較明確的投資者，例如2035年左右退休的投資者就可以選擇對應的產(chǎn)品，能確保退休時鎖定收益。另一種是目標風險型，適合操作比較積極，對自己的風險偏好非常清晰的投資者。

對于具體配置的問題，焦文龍建議采用定期定額投資，因為定投首先可以平滑市場波動帶來的風險，其次也有助于投資者形成良好的投資習慣，使得投資者淡化對短期收益的關注，減少短期市場波動對投資者情緒產(chǎn)生的巨大擾動，避免投資者在頂部區(qū)域或底部區(qū)域作出錯誤的投資行為。

焦文龍進一步解釋，由于養(yǎng)老目標基金是一個功能性的產(chǎn)品，具體的配置金額取決于投資者對基金支付的需求，所以建議投資者通過各個渠道，包括使用像養(yǎng)老金計算器等工具輔助作出具體金額的配比。

當前還有部分投資者比較關注稅收優(yōu)惠政策，目前稅延型養(yǎng)老保險已經(jīng)開始試點，但還沒有完全推廣開，或許明年會進一步明確相關細則，等明確之后，投資者也可以從稅收優(yōu)惠的角度去考慮如何投資更加劃算。

商業(yè)養(yǎng)老保險強調(diào)保障功能 養(yǎng)老目標基金強調(diào)增值功能

同為老百姓養(yǎng)老的“第三支柱”，養(yǎng)老目標基金和商業(yè)養(yǎng)老保險又有何不同呢？焦文龍表示，養(yǎng)老保險和養(yǎng)老基金在本質(zhì)上有區(qū)別，保險強調(diào)保障功能，而基金強調(diào)增值功能。

從公開資料可以看到，稅延型養(yǎng)老保險有三款產(chǎn)品，A款是固定收益，收益水平在3.5%左右；B款產(chǎn)品是固定2.5%的收益加浮動收益；C款是完全浮動收益型產(chǎn)品。因此，整體而言，養(yǎng)老保險更聚焦保障的功能，追求確定性的收益。

焦文龍指出，雖然商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品能提供穩(wěn)定的收益，以抗通脹為目標，為投資者退休生活提供一定的保障。但如果收益率水平顯著低于經(jīng)濟增長率，投資者的實際購買力則仍是下降的。養(yǎng)老目標基金更加強調(diào)財富增值，能夠?qū)崿F(xiàn)在資本市場長期分享增長收益的過程，讓投資者更加充分享受經(jīng)濟增長帶來的紅利，這也是為什么基金公司在打造養(yǎng)老目標基金時強調(diào)在對抗相對購買力下降過程中的增值功能。

養(yǎng)老目標基金將如何影響

你的退休生活？