8月以來(lái)，科技股多次擔(dān)起了反彈“主線”。

9日，中國(guó)軟件、美亞柏科等細(xì)分領(lǐng)域龍頭紛紛漲停，帶動(dòng)市場(chǎng)普漲；

20日，5G、國(guó)產(chǎn)軟件、云計(jì)算以及芯片等科技股再次全面爆發(fā)；

23日，科技股再度上攻推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指反彈，當(dāng)天部分場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)“抄底”。

業(yè)內(nèi)人士指出，科技板塊正受到市場(chǎng)越來(lái)越多的關(guān)注，看好未來(lái)大市值科技龍頭股的誕生，現(xiàn)階段個(gè)股選擇上偏愛(ài)具有升級(jí)空間和高附加值的科技公司。

科技巨頭略有分化但總體向好

周四晚間，阿里巴巴集團(tuán)公布新季度財(cái)報(bào)：收入同比增長(zhǎng)61%，達(dá)809.20億元，凈利潤(rùn)為76.50億元，同比下滑45%。調(diào)整后每股收益8.04元，不及預(yù)期的8.19元。當(dāng)晚，阿里巴巴股價(jià)高開低走，收盤跌3.16%。

“阿里業(yè)績(jī)低于預(yù)期的說(shuō)法并不準(zhǔn)確，其實(shí)是因?yàn)橐恍┓乾F(xiàn)金、一次性因素?cái)_動(dòng)較大，導(dǎo)致每股收益和預(yù)期并不是特別一致。”保銀投資認(rèn)為，“對(duì)中國(guó)海外科技股保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀，對(duì)沖基金的優(yōu)勢(shì)就是在行業(yè)的不同周期中都能找到阿爾法機(jī)會(huì)?！?/p>

一位公募QDII基金經(jīng)理也認(rèn)為，阿里的凈利潤(rùn)變化影響不大，股價(jià)下跌比預(yù)期大。

此前騰訊控股在公布半年報(bào)以后，也因業(yè)績(jī)不及預(yù)期出現(xiàn)短期回調(diào)，部分機(jī)構(gòu)態(tài)度有所謹(jǐn)慎。“據(jù)我們觀察，騰訊的數(shù)據(jù)整合落后于阿里，王者榮耀有巨大的社交輕度游戲?qū)傩?，流水的回落也不是吃雞游戲可以彌補(bǔ)的，所以還是謹(jǐn)慎一些?！北本┠乘侥蓟鸾?jīng)理表示。

雖然走勢(shì)分化，但機(jī)構(gòu)對(duì)科技股總體并不悲觀。某香港基金經(jīng)理表示，境外科技股的總體強(qiáng)勢(shì)，源于這些高科技企業(yè)通過(guò)技術(shù)革命創(chuàng)造了很多收益或商業(yè)模式，契合了社會(huì)實(shí)際需求，與2000年左右的互聯(lián)網(wǎng)泡沫并不一樣。

前述公募QDII基金經(jīng)理認(rèn)為，未來(lái)美股中科技巨頭將略有分化，但總體向好。主要受兩個(gè)因素影響：一是風(fēng)險(xiǎn)偏好，今年以來(lái)美股有幾次回調(diào)，但目前盈利增速起來(lái)了，風(fēng)險(xiǎn)偏好也有所提升；二是基本面內(nèi)部有所分化，但大多數(shù)公司仍表現(xiàn)不錯(cuò)，谷歌、蘋果和亞馬遜等仍是超預(yù)期。從內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力看，這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭還是有些機(jī)會(huì)，每輪下跌都值得看一看。

A股科技板塊受到廣泛關(guān)注

外圍科技股走勢(shì)分化的同時(shí)，近期A股通信、計(jì)算機(jī)等板塊表現(xiàn)較好。Wind數(shù)據(jù)顯示， 8月以來(lái)上漲的申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)僅有采掘和通信，計(jì)算機(jī)板塊次于銀行和非銀金融，位列第五。

有分析人士表示，當(dāng)前無(wú)論從業(yè)績(jī)還是基本面，科技股具有持續(xù)上漲條件，進(jìn)而打開市場(chǎng)向上空間。

隨著A股整體估值處于底部區(qū)域，科技股也受到了廣泛關(guān)注。“雖然A股中能否出現(xiàn)‘FAANG’級(jí)別的科技巨頭尚難判斷，但科技股中也有一些質(zhì)地不錯(cuò)的標(biāo)的?！北ｃy投資表示。

“新經(jīng)濟(jì)和好企業(yè)始終保持?jǐn)U張，”星石投資指出，“未來(lái)中國(guó)有很多行業(yè)和企業(yè)將會(huì)復(fù)制中國(guó)智能手機(jī)和5G通信之路，從全球的追趕者變成同步者和引領(lǐng)者。”星石投資認(rèn)為，在扶植新產(chǎn)業(yè)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中，行政手段將逐步退出，轉(zhuǎn)向市場(chǎng)化驅(qū)動(dòng)。作為最市場(chǎng)化的手段之一，資本市場(chǎng)將在資源配置中起到越來(lái)越重要的作用。

長(zhǎng)城國(guó)瑞證券亦強(qiáng)調(diào)，在中國(guó)新興產(chǎn)業(yè)仍保持較好發(fā)展，5G產(chǎn)業(yè)建設(shè)持續(xù)快速推進(jìn)的大背景下，應(yīng)回歸經(jīng)濟(jì)發(fā)展客觀規(guī)律和優(yōu)質(zhì)上市公司經(jīng)營(yíng)的基本面，將繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注2018年半年報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的公司以及5G、VR、AR、無(wú)人駕駛、人工智能相關(guān)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，當(dāng)前TMT行業(yè)長(zhǎng)期基本面依然向好。

值得一提的是，作為市場(chǎng)投資風(fēng)向標(biāo)之一，近期明星私募持倉(cāng)、調(diào)研路徑似乎也有所“冷淡”消費(fèi)類，開始“喜愛(ài)”科技股。Wind數(shù)據(jù)顯示，7月以來(lái)，科大訊飛、陳安科技、啟明星辰、?？低暤榷嘀籘MT概念股受明星私募調(diào)研。

看重升級(jí)空間與附加值

在科技股標(biāo)的的選擇上，個(gè)股的升級(jí)空間和附加值成為重點(diǎn)關(guān)注方面。

“TMT是長(zhǎng)期重點(diǎn)關(guān)注及投資的領(lǐng)域，也有納入核心股票池的重點(diǎn)個(gè)股，包括A股和港股?！鼻搴腿Y本表示。

“企業(yè)的估值由它本身在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位、產(chǎn)品有沒(méi)有附加值、有沒(méi)有升級(jí)空間來(lái)決定。”清和泉資本認(rèn)為，“對(duì)科技股的投資，首先要知道這個(gè)企業(yè)在這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中到底處于什么位置，其次是企業(yè)的產(chǎn)品還有沒(méi)有升級(jí)空間，如果有升級(jí)空間，那么其估值就會(huì)較高，表現(xiàn)也會(huì)較好。但如果其產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)很激烈，天天被壓價(jià)，企業(yè)表現(xiàn)大概率不會(huì)好?！?/p>

此外，也有不少機(jī)構(gòu)看好A股未來(lái)的大市值科技股。“目前看，A股科技板塊中個(gè)股市值相對(duì)較小，未來(lái)有望出現(xiàn)比肩美國(guó)五大科技巨頭的個(gè)股，尤其是TMT行業(yè)，只不過(guò)需要較長(zhǎng)時(shí)間?！鼻笆龉糛DII基金經(jīng)理表示。

一位外資中國(guó)市場(chǎng)策略師指出，在國(guó)內(nèi)大市場(chǎng)的規(guī)模背景下，小型初創(chuàng)企業(yè)也能獲得較快成長(zhǎng)，能夠收獲規(guī)模經(jīng)濟(jì)的紅利。未來(lái)，隨著進(jìn)一步對(duì)外開放等政策出現(xiàn)，還將迎來(lái)更多利好。

他說(shuō)：“目前A股中的一些好企業(yè)依舊受到追捧，部分市場(chǎng)認(rèn)可的白馬科技股價(jià)格也沒(méi)有明顯低估，從中長(zhǎng)期看，若估值進(jìn)一步下降，可以考慮配置?！?/p>