之前,A股市場(chǎng)持續(xù)下跌，部分投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好也隨之降到了“冰點(diǎn)”。

但是，信奉“在別人恐懼時(shí)貪婪”的基金經(jīng)理們，卻像獵人一樣耐心地尋找逢低配置的機(jī)會(huì)。

作為市場(chǎng)重要參與者的QFII、社保基金，歷來(lái)是投資者關(guān)注的風(fēng)向標(biāo)之一。

與此同時(shí)，作為市場(chǎng)中相對(duì)緊缺的增量資金，次新基金在二季度也加快了建倉(cāng)步伐。

QFII、社?；鹜顿Y“畫風(fēng)”不一

隨著半年報(bào)數(shù)據(jù)的披露，QFII、社?；鸬恼{(diào)倉(cāng)動(dòng)向也浮出水面。

截至8月6日，分別有3只、11只個(gè)股新晉QFII、社保基金的重倉(cāng)股名單。

不過(guò)，兩者的投資步調(diào)不盡相同，QFII看好藍(lán)籌白馬機(jī)會(huì)，而社保基金將關(guān)注的目光投向了TMT行業(yè)。

今年二季度，社?；鹦逻M(jìn)了11只個(gè)股，涉及行業(yè)包括有色、醫(yī)藥、酒、TMT等多個(gè)方面。

其中，TMT行業(yè)新進(jìn)股最多，占比近四成。

長(zhǎng)信科技、康拓紅外持股量分別為4692萬(wàn)股、1150萬(wàn)股，在二季度社?；鹦逻M(jìn)股中投入金額量靠前。

二季度社?；鹦逻M(jìn)持股情況

另外，二季度社?；饻p持量最大的個(gè)股為隸屬于房地產(chǎn)行業(yè)的廣宇發(fā)展。

一季報(bào)時(shí)，作為第一大及第八大流通股股東的兩個(gè)社?；鸾M合從十大流通股名單中退出，而全國(guó)社?；鹚囊欢M合在此期間則另新進(jìn)596萬(wàn)股，總數(shù)上社?；鸸矞p持了逾1000萬(wàn)股。

與其不同的是，QFII基金二季度新進(jìn)了3只個(gè)股，分別為邁克生物、古越龍山、臥龍地產(chǎn)，并沒(méi)有體現(xiàn)出對(duì)TMT、科技領(lǐng)域的關(guān)注，反而對(duì)藍(lán)籌白馬股較為看重。

二季度QFII基金新進(jìn)持股情況

不過(guò)，從盈利角度來(lái)看，無(wú)論是QFII還是社?；?，半年報(bào)業(yè)績(jī)較好的上市公司仍是它們買入的主要特征。

數(shù)據(jù)顯示，除康拓紅外僅增長(zhǎng)1.81%以外，八成QFII新進(jìn)股半年報(bào)凈利潤(rùn)同比增幅均在兩位數(shù)以上，老白干酒、南威軟件、利達(dá)光電的凈利潤(rùn)同比增幅均超過(guò)165%，顯示出QFII、社?；饘?duì)業(yè)績(jī)的看重。

QFII、社?；鹜瑫r(shí)重倉(cāng)5只個(gè)股

盡管投資思路不盡相同，但仍有5家上市公司同時(shí)受到QFII、社?；鸬年P(guān)注。

其中，3家是食品飲料的公司，汽車、電力行業(yè)公司各一家，上述5家公司前十大流通股股東名單中同時(shí)存在QFII及社保基金。

二季度QFII、社?；鸸餐止汕闆r

半年報(bào)披露至今，從QFII、社?；鹜瑫r(shí)增持的上市公司來(lái)看，盡管UBS AG只是小幅增持，但金龍汽車是目前唯一一家獲得兩者共同增持的上市公司。

水井坊作為社保基金、QFII基金同時(shí)重倉(cāng)的上市公司之一，卻遭遇了兩者共同減持，全國(guó)社保基金四一四組合二季度末從水井坊十大流通股股東中消失，全國(guó)社?；鹨涣憔沤M合新進(jìn)買入471萬(wàn)股，一出一進(jìn)社?；鹂傮w持股數(shù)減少164萬(wàn)股。

在此期間，QFII基金也選擇了同向操作，總體持股量較上期減少了近193萬(wàn)股。

值得注意的是，在QFII、社?；鹬貍}(cāng)股中，水井坊二季度漲幅遙遙領(lǐng)先，接近30%。

對(duì)水井坊股票的減持，不排除獲利了結(jié)的考慮因素。

除此之外，QFII及社?；稹白采馈钡闹貍}(cāng)股還有湯臣倍健、古越龍山及培林電力。

其中，社?；痖L(zhǎng)期為古越龍山第二大流通股股東，本次UBS AG新進(jìn)546萬(wàn)股，成為了第七大流通股股東。

另外，湯臣倍健由于此前停牌，QFII、社?；鸲径绕陂g均無(wú)法操作，但該公司復(fù)牌以來(lái)出現(xiàn)較大股價(jià)波動(dòng)，是三季度來(lái)基金公司調(diào)研頻率較高的上市公司之一，關(guān)注度較高。

次新基金跑步入市

上證資訊根據(jù)最新披露的基金二季報(bào)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至8月7日，今年以來(lái)公募基金市場(chǎng)上成立的權(quán)益類基金共計(jì)209只，總規(guī)模1286.68億元。

此外，不完全統(tǒng)計(jì)顯示，若不計(jì)算部分新近成立的次新基金的倉(cāng)位數(shù)據(jù)，這些權(quán)益類次新基金的平均股票倉(cāng)位為40.82%。

相對(duì)低倉(cāng)位的運(yùn)作，使得這些次新基金未來(lái)仍有相當(dāng)?shù)摹皬椝帯笨晒┦褂谩?/p>

從公開(kāi)信息中可以發(fā)現(xiàn)，今年二季度以來(lái)，部分基金入市的步伐在加快。

上證資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，MSCI基金的倉(cāng)位相對(duì)較高。

以南方MSCI中國(guó)A股國(guó)際通ETF為例，截至二季度末，該基金是今年成立的次新基金中股票倉(cāng)位最高的權(quán)益類基金，股票市值占基金資產(chǎn)凈值達(dá)99.57%。

而另一只二季度末股票倉(cāng)位達(dá)97.84%的華泰柏瑞MSCI中國(guó)A股國(guó)際通ETF，根據(jù)其上市交易公告書，該基金截至5月11日的權(quán)益投資占基金總資產(chǎn)比例為16.43%，可見(jiàn)其在二季度建倉(cāng)非常迅速。

有分析人士指出，伴隨市場(chǎng)的持續(xù)震蕩調(diào)整，A股市場(chǎng)的整體估值水平接近歷史低位，權(quán)益類基金迎來(lái)入場(chǎng)抄底的布局時(shí)機(jī)，這也是此前次新基金建倉(cāng)速度加快的重要原因。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，今年年底前，A股被納入MSCI指數(shù)的比例可能會(huì)從目前的5%提升至10%或者15%。

他預(yù)計(jì)，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)基金配置A股的資金量將持續(xù)增加，將給市場(chǎng)帶來(lái)可觀的增量資金。

基金經(jīng)理怎么看市場(chǎng)？

部分基金公司認(rèn)為，當(dāng)前應(yīng)雙管齊下，既關(guān)注TMT等領(lǐng)域成長(zhǎng)股，同時(shí)也把握低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。

一位次新基金經(jīng)理表示，目前很多成長(zhǎng)股中的龍頭遭遇錯(cuò)殺，尤其是那些在科技創(chuàng)新領(lǐng)域具備優(yōu)勢(shì)的高端制造業(yè)板塊已具備了相當(dāng)?shù)耐顿Y價(jià)值，值得深入挖掘并布局。

對(duì)于后市，相當(dāng)一部分基金業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前A股估值接近底部，市場(chǎng)的交易量和換手率也接近情緒底，成長(zhǎng)風(fēng)格或在接下來(lái)的市場(chǎng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，目前應(yīng)堅(jiān)定持有價(jià)值成長(zhǎng)股。

中歐明睿新常態(tài)混合基金：三季度將是流動(dòng)性走向邊際寬松的拐點(diǎn)。2018年三季度的投資思路一是將倉(cāng)位繼續(xù)維持中等偏上水平；二是關(guān)注各關(guān)聯(lián)市場(chǎng)信用環(huán)境的變化；三是繼續(xù)精選成長(zhǎng)性標(biāo)的，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)、消費(fèi)升級(jí)兩個(gè)方向?qū)ふ抑虚L(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，關(guān)注代表產(chǎn)業(yè)升級(jí)的計(jì)算機(jī)、電子板塊，以及代表消費(fèi)升級(jí)的醫(yī)藥、教育、傳媒板塊。

光大保德信基金：在市場(chǎng)弱勢(shì)階段，前半段需要依靠景氣度，后半段依靠低估值進(jìn)行防守；絕對(duì)和相對(duì)估值都處于低位的銀行保險(xiǎn)、建筑等行業(yè)值得關(guān)注，同時(shí)可以自下而上關(guān)注大跌后性價(jià)比更合適的醫(yī)藥和計(jì)算機(jī)軟件個(gè)股。

國(guó)金基金：市場(chǎng)利率以及風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下降會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成一定支撐，存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注符合政策方向且訂單業(yè)績(jī)具有改善空間的計(jì)算機(jī)、軍工等領(lǐng)域。

東吳基金基金經(jīng)理彭敢：在具體的行業(yè)和標(biāo)的上，堅(jiān)決看好“創(chuàng)藍(lán)籌”，看好基本面扎實(shí)、業(yè)績(jī)?cè)鏊俑?、估值匹配度高的?biāo)的，包括云計(jì)算、人工智能、創(chuàng)新藥、新能源等成長(zhǎng)性標(biāo)的。同時(shí)，也可關(guān)注港股中稀缺的優(yōu)質(zhì)中國(guó)資產(chǎn)，如周期、地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)龍頭。

上銀基金：近期應(yīng)適當(dāng)挑選成長(zhǎng)和周期品種中估值合理、未來(lái)1-2年業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快的企業(yè)的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，關(guān)注半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告較好的個(gè)股。