漲停不可追，潛力股可以尋。就像名醫(yī)治未病，挖掘出有強(qiáng)烈重組預(yù)期的公司，方可稱為投資高手。我們一步一步來(lái)。 

如何避免“踩雷”？

記者通過(guò)對(duì)滬深兩個(gè)交易所的公開(kāi)信息和數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和篩選，發(fā)現(xiàn)在近兩年時(shí)間里至少有32家大股東為國(guó)資背景的上市公司重組“失敗”案例。

其中，有近20家都是以大股東資產(chǎn)注入為主，而失敗的原因則多是由于與標(biāo)的資產(chǎn)在對(duì)價(jià)等細(xì)節(jié)問(wèn)題上難以達(dá)成一致或是標(biāo)的資產(chǎn)的業(yè)績(jī)存在變數(shù)。中信海直去年5月的重組就是例子。

除了資產(chǎn)注入這一類型外，還有一種就是借殼上市。

如銀星能源在2017年3月開(kāi)始籌劃向中鋁寧夏能源購(gòu)買(mǎi)其所持有的銀儀風(fēng)電50%股權(quán)，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，同時(shí)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組和借殼上市。 但在此后由于標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績(jī)未達(dá)到預(yù)期，公司于2018年3月宣布終止了此次重組。 

哪些公司有重組預(yù)期？如何研判？

上證報(bào)記者這里為你總結(jié)了3條小技巧，以供參考

小技巧之一：每當(dāng)資本市場(chǎng)低迷之時(shí)，往往就是一些公司大股東開(kāi)始籌劃注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、準(zhǔn)備整體上市的良機(jī)。

在這些公司中，也有不少是由于在主營(yíng)業(yè)務(wù)上的遇挫而面臨轉(zhuǎn)型的公司，如ST雙環(huán)。

ST雙環(huán)與ST宜化同屬宜化集團(tuán)，從過(guò)去幾年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，雙環(huán)科技的盈利能力非常不理想，公司2015年-2017年的凈利潤(rùn)為1181.84萬(wàn)元、-6.28億元和-7.46億元，營(yíng)業(yè)總收入分別為38.83億元、39.71億元和42.82億元。不過(guò)，目前整個(gè)宜化系都陷于困境中，宜化系另一上市公司湖北宜化出現(xiàn)50.91億元的巨虧，集團(tuán)兩家上市公司的虧損金額接近60億元。

就在去年，宜化集團(tuán)曾嘗試引入外部投資者。

據(jù)當(dāng)時(shí)的公告顯示，宜昌市國(guó)資委、宜化集團(tuán)與意向合作方湖北省聯(lián)投控股有限公司經(jīng)過(guò)協(xié)商，形成了宜昌市國(guó)資委以其持有的宜化集團(tuán)51%的股權(quán)對(duì)湖北省聯(lián)投控股有限公司進(jìn)行增資。湖北省聯(lián)投控股有限公司取得宜化集團(tuán)的控股權(quán)，從而控制兩家上市公司。但后來(lái)由于雙方高層被調(diào)查，重組一事被終止。

而從目前來(lái)看，公司及集團(tuán)并沒(méi)有放棄重組的努力。

小技巧之二：有一類需要特別關(guān)注的公司，就是大股東有消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾，并且有優(yōu)良資產(chǎn)準(zhǔn)備注入?yún)s因故沒(méi)有成功的。

這方面的例子很多。以王府井為例：

王府井的控股股東王府井東安集團(tuán)曾對(duì)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題作出公開(kāi)承諾，但在2016年9月將貝爾蒙特注入王府井過(guò)程中發(fā)現(xiàn)相關(guān)事項(xiàng)尚待論證，因此被迫終止了資產(chǎn)注入過(guò)程。但通常來(lái)說(shuō)，此類例子中大股東對(duì)注入資產(chǎn)的意愿是真實(shí)而強(qiáng)烈的，一旦時(shí)機(jī)適合，則有很大概率是會(huì)重啟的。

小技巧之三：還有一些國(guó)資上市公司是曾經(jīng)有過(guò)賣(mài)殼的“未遂”經(jīng)歷，如今仍然在尋找買(mǎi)家，這些公司尤其值得注意。

如同達(dá)創(chuàng)業(yè)：

2016年11月在公告中表示，公司控股股東信達(dá)投資有限公司正在籌劃通過(guò)公開(kāi)征集方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司部分股權(quán)，并表示該轉(zhuǎn)讓將構(gòu)成公司控制權(quán)變更，這導(dǎo)致公司股價(jià)在短短一個(gè)月內(nèi)幾近翻倍，但隨后公司又公告宣告終止轉(zhuǎn)讓，次日開(kāi)始同達(dá)創(chuàng)業(yè)便跌停，開(kāi)啟了回調(diào)之旅，僅僅14個(gè)交易日，股價(jià)幾乎腰斬，回到起點(diǎn)。

同達(dá)創(chuàng)業(yè)發(fā)布擬易主公告后股價(jià)走勢(shì)

再如ST昌九，其在2016年經(jīng)歷了一次失敗的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

當(dāng)時(shí)公司籌劃重組并停牌4個(gè)月后，宣布股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)象為中國(guó)農(nóng)批，并確認(rèn)該事項(xiàng)將造成上市公司實(shí)際控制人變更。但10月14日，公司宣布中國(guó)農(nóng)批受讓大股東昌九集團(tuán)股權(quán)的協(xié)議終止實(shí)施，而原因則是“雙方難以就昌九集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的有關(guān)核心事項(xiàng)最終達(dá)成共識(shí)”。

這一段短暫的重組失敗經(jīng)歷，使昌九生化在賣(mài)殼一事上又平添一段心酸經(jīng)歷。