中國財(cái)富網(wǎng)訊（田欣鑫）今年上半年，私募業(yè)績整體表現(xiàn)不佳，百億級私募超七成虧損，八大策略中，除管理期貨、相對價(jià)值和固定收益策略錄得正收益外，其他策略平均收益率均為負(fù)，與1月份市場短暫火爆的情形大相庭徑。業(yè)內(nèi)分析，市場疲弱以及外部環(huán)境因素是大量私募產(chǎn)品業(yè)績虧損的重要原因。從配置角度看，下半年可繼續(xù)聚焦價(jià)值成長優(yōu)化投資組合，同時(shí)應(yīng)避免抱團(tuán)股和上半年浮盈較大的個(gè)股。

上半年私募基金大面積虧損 產(chǎn)品發(fā)行同比縮水超2成

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，在納入統(tǒng)計(jì)的11102只成立滿6個(gè)月的產(chǎn)品中，除了管理期貨、相對價(jià)值和固定收益策略錄得正收益外，其他策略平均收益率均為負(fù)。

6月份的數(shù)據(jù)更為慘淡，格上研究中心數(shù)據(jù)顯示，6月份私募整體平均收益為-3.34%，所有策略在6月均未獲得正收益。

私募產(chǎn)品的發(fā)行量也同步遇冷，據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2018年上半年共發(fā)行8318只產(chǎn)品，相比去年上半年的10556只，同比下降21.2%。6月份共發(fā)行884只，更是創(chuàng)下了一年來的新低。

在業(yè)績難做、產(chǎn)品難發(fā)的背景下，私募證券規(guī)模也出現(xiàn)大幅縮水，基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷1月份的短暫火爆之后，2月至6月，證券私募規(guī)模出現(xiàn)了長達(dá)5個(gè)月的持續(xù)“陰跌”，上半年總規(guī)模減少約700億元。

百億級私募超七成虧損 市場疲弱是重要原因

作為私募業(yè)績的風(fēng)向標(biāo)，百億級私募的日子也并不好過。朝陽永續(xù)數(shù)據(jù)顯示，上半年管理資金規(guī)模超百億的私募共有31家，平均收益率為-5.86%。其中，有23家百億私募上半年出現(xiàn)虧損，占比超七成。

對于私募基金業(yè)績不佳的原因，雷根資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理、投資總監(jiān)李金龍向中國財(cái)富網(wǎng)分析，受全市場下跌因素的影響，私募基金上半年業(yè)績虧損的占比較高。且今年與去年的情況不同，去年的強(qiáng)勢股有一定的持續(xù)性，即強(qiáng)者恒強(qiáng)，而今年市場的外部影響因素較多，再加之國內(nèi)新的監(jiān)管政策不斷出臺(tái)，因此市場強(qiáng)勢股出現(xiàn)了反復(fù)切換的情況，如果投資策略存在追漲殺跌，今年的業(yè)績就會(huì)不如去年。

長紅資本總裁丘建棠也表示，私募基金業(yè)績不佳與上半年股市行情走弱相關(guān)，以上證指數(shù)為例，從2018年開年高點(diǎn)3587點(diǎn)跌至年中的2700點(diǎn)以下，半年跌幅達(dá)24%，且之前機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的白馬股也見頂回落。雖然私募的投資邏輯和操作風(fēng)格靈活，但市場疲弱還是造成了大量私募產(chǎn)品業(yè)績虧損。

市場估值處較低水平 下半年聚焦價(jià)值成長股

經(jīng)歷了上半年的暗淡行情之后，仍有私募機(jī)構(gòu)對后市寄予了一定的積極預(yù)期。清河泉資本認(rèn)為，目前市場估值處于較低水平，上市公司盈利增長仍然不低，越來越多的股票已經(jīng)出現(xiàn)配置價(jià)值，質(zhì)地較好的股票已經(jīng)具備投資機(jī)會(huì)。

具體從配置的角度看，李金龍向中國財(cái)富網(wǎng)表示，相對價(jià)值類的基金受大盤影響較少，可以照常配置。如果只考慮下半年的多頭配置，在貿(mào)易戰(zhàn)等外部環(huán)境不確定性和資金面緊張的情況下，應(yīng)該篩選標(biāo)的公司現(xiàn)金流動(dòng)性高、負(fù)債合理、財(cái)務(wù)報(bào)表和同行業(yè)相比沒有顯著偏離、造假可能性低的公司，同時(shí)要避免抱團(tuán)股和上半年浮盈較大的個(gè)股。

星石投資組合投資經(jīng)理袁廣平則堅(jiān)持投資代表中國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展方向的價(jià)值成長股，繼續(xù)聚焦價(jià)值成長優(yōu)化投資組合，重點(diǎn)看好基本面改善和供給側(cè)改革雙輪驅(qū)動(dòng)的醫(yī)藥生物、受益消費(fèi)升級和品牌壟斷的消費(fèi)品、受益于政策支撐和具備技術(shù)優(yōu)勢的科技龍頭。

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