工業(yè)富聯(lián)（601138）今日上市，公司發(fā)行價13.77元，發(fā)行市盈率17.09倍。公司是全球領先的通信網(wǎng)絡設備、云服務設備、精密工具及工業(yè)機器人專業(yè)設計制造服務商，為客戶提供以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺為核心的新形態(tài)電子設備產(chǎn)品智能制造服務。

據(jù)證券時報網(wǎng)官微報道，富士康的上市表現(xiàn)無疑最受市場關注。富士康本次實際發(fā)行約19.7億股A 股股票，發(fā)行后公司的總股本增至約196.96億股。如果按照13.77元的發(fā)行價計算，其市值即已達到2712.04億元，如果上市首日達到44%的漲幅上限，其市值將達到3905億，超過?？低暎蔀锳股市值最高的科技企業(yè)。

當前市場對獨角獸的熱情較高，如果富士康在上市后能有11個一字漲停板，其市值將突破萬億元，超過當前的貴州茅臺。而藥明康德此前上市后連續(xù)14個一字漲停板，如果富士康上市后漲停數(shù)超過藥明康德，其市值將逼近15000億元，超過中國石油，成A股市值最高的非金融類上市企業(yè)。

與藥明康德IPO的募資規(guī)模由計劃的57.4億元縮水至21.3億元相比，工業(yè)富聯(lián)IPO并未降低融資規(guī)模，而是通過引入戰(zhàn)投和大面積鎖定降低“抽血效應”。日前，發(fā)行規(guī)模超過270億元的工業(yè)富聯(lián)引入戰(zhàn)略配售，20家戰(zhàn)略投資者成功參與，最終戰(zhàn)略配售5.908億股，約占發(fā)行總數(shù)量的30%，金額為81.35億元。其中參與配售的包括中央?yún)R金、全國社?；?、國家開發(fā)銀行、央企以及BAT等“豪華陣容”，IDG資本是唯一一家市場化基金參與機構，獲配2000萬余股，鎖定期48個月。

天風證券認為，公司具備客戶、技術、數(shù)據(jù)、自動化等多方面的競爭優(yōu)勢，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大背景具備先發(fā)優(yōu)勢，并具龍頭實力。BEACON系統(tǒng)助力，業(yè)務模式向更深層次延伸，向客戶提供以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺為核心的新形態(tài)電子設備產(chǎn)品智能制造服務。公司的產(chǎn)銷率基本維持在100%的水平，高產(chǎn)銷率彰顯了優(yōu)質管理水準。此外，多專利儲備助力公司的長遠發(fā)展。公司本次發(fā)行所募集資金在扣除發(fā)行費用后擬主要聚焦于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺構建、云計算及高效能運算平臺、高效運算數(shù)據(jù)中心、通信網(wǎng)絡及云服務設備、5G及物聯(lián)網(wǎng)互聯(lián)互通解決方案、智能制造新技術研發(fā)應用、智能制造產(chǎn)業(yè)升級、智能制造產(chǎn)能擴建八個部分進行投資，募集資金超過上述需求量部分，用于補充營運資金。面向高增長市場，預計募投項目也將直接或間接助力公司效益的改善。預計公司2018-2020年收入分別為3995.27、4507.61和：5093.33億元，歸母凈利潤分別為177.98、203.63和233.74億元，2017-20年復合增速13.78%。

方正證券認為，2016年鴻海精密營收占全球電子制造服務行業(yè)總收入的31.52%，將排名第二的偉創(chuàng)力（8.4%）遠遠甩在了身后。相比競爭對手，富士康在電子制造行業(yè)的競爭力是全方位且更高一個維度的。電子制造行業(yè)競爭格局已經(jīng)相對穩(wěn)定，行業(yè)集中度未來有望進一步提升。豐富且長期穩(wěn)定的客戶資源、無與倫比的規(guī)模優(yōu)勢、深厚的技術工藝儲備、領先的研發(fā)實力、先進的自動化技術、產(chǎn)業(yè)鏈上下游議價能力、產(chǎn)業(yè)配套優(yōu)勢——這些核心競爭力都幫助富士康在競爭中強者恒強。作為國內電子制造業(yè)的“黃埔軍?！?，其影響了一整代中國模組廠商的發(fā)展。富士康不僅電子制造領域的優(yōu)秀平臺代表，也是跨行業(yè)、跨領域的優(yōu)秀工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺。憑借公司十多年的先進制造經(jīng)驗以及知識模式的積累，公司在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領域的規(guī)模、技術、人才等優(yōu)勢在短期內難以超越。預計公司2018-2020年歸母凈利潤將分別為186.56、218.57和255.56億元，對應EPS為0.41、0.49和0.57元?？紤]到公司是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+先進制造領域稀缺龍頭級標的，按照18年凈利潤20-25倍市盈率，合理的市值區(qū)間為3，731-4，664億元。