自6月1日A股正式納入MSCI新興市場指數(shù)后，互聯(lián)互通市場持續(xù)活躍，借助滬、深股通的外資合計凈買入約146億元，白酒、醫(yī)藥、金融等行業(yè)龍頭成為關注焦點，其中貴州茅臺盤中股價創(chuàng)歷史新高，外資無疑成為股價走高重要推手。

外資積極買入茅臺

6月6日，貴州茅臺整體走勢平穩(wěn)，午盤拉升一波后股價上摸800.95元/股，創(chuàng)歷史新高，市值突破萬億元后震蕩回落，截至收盤報收于785.75元/股，跌0.29%。

同日，貴州茅臺登榜滬股通前十大成交活躍股，成交約11億元，包攬了貴州茅臺當天近3成的成交總額。6月以來，滬股通累計凈買入貴州茅臺近14億元。進一步來看，滬股通買賣貴州茅臺積極性最高，日均成交占比維持在3成以上，外資對貴州茅臺的最新持股比例已經突破7%，創(chuàng)下歷史新高。

財務專家方烈指出，今年是資金荒和資產荒并存，有限資金追逐為數(shù)不多的優(yōu)質資產，進而“吹”出一定泡沫；另一方面，貴州茅臺本身具有內在價值。

Wind統(tǒng)計顯示，白酒行業(yè)目前平均市凈率5.34倍。貴州茅臺最新市凈率達到9.87倍，但市盈率相對低于行業(yè)平均水平。一季度公司凈利潤同比增長近4成達85億元，但收入增速被認為略低于市場預期。

日前，茅臺集團董事長、總經理李保芳在調研江蘇市場時表示，當前茅臺酒市場有“兩個不愁”，一不愁市場，二不愁效益。這得益于公司2016年、2017年出臺的強勢管控措施，穩(wěn)價格，平供需。在相當長的一個時期內，茅臺不會動出廠價格，但一定會管終端價格，而且一定會管住、管好。

市場分析人士指出，近期外資加倉貴州茅臺趨勢明顯，在5月31日前海外被動基金已經完成建倉。從質地來看，貴州茅臺屬于價值投資標的，波動性能夠比較好把控，外資比較愿意去配置和長期持有，不過在價值投資過程中，也會進行趨勢投資。

北上資金青睞龍頭消費股

統(tǒng)計顯示，自6月1日A股正式“入摩”以來，北上資金累計凈買入146億元，日均成交總額也維持在200億元左右的高位，并且加倉以消費類龍頭股為主。

除了白酒股以外，北上資金對醫(yī)藥股龍頭也持續(xù)加倉。6月6日凈買入龍頭股恒瑞醫(yī)藥2.27億元，最新持股比例已逼近15%歷史高位。恒瑞醫(yī)藥股價昨日再創(chuàng)歷史新高，收盤漲2.82%。

申萬宏源證券首席宏觀策略分析師王勝日前接受媒體訪談時指出，隨著外資不斷進入，A股的投資風格會越來越美股化，特點是龍頭公司給予溢價，漂亮50給溢價。另一方面，隨著A股逐漸美股化，投資者越來越成熟，資產配置比例會越來越均衡。

從表現(xiàn)來看，北上資金雖然偏好龍頭股，但會根據(jù)行業(yè)持倉規(guī)模調整個股配置。

據(jù)證券時報·e公司統(tǒng)計，截至5月底白酒行業(yè)中的MSCI成分股累計獲外資持倉1272億元，醫(yī)藥行業(yè)持倉為644億元。對應到龍頭股上，貴州茅臺雖然在3月以來獲外資持續(xù)加倉，但持倉市值在MSCI白酒行業(yè)成分股整體中的占比較去年同期下降至50%以下。不過，二線白酒龍頭五糧液等加倉力度更大。

另外，家電等行業(yè)龍頭股之間差異擴大。最新超過半數(shù)的北上資金在家電行業(yè)中配置美的集團。6月6日，北上資金凈買入美的集團2.81億元，凈買入格力電器不足1億元。