中國財富網訊（毛超）*ST吉恩、*ST昆機被上交所執(zhí)行“斬立決”，*ST上普、*ST海潤也被判了“斬監(jiān)候”。自此，2018年A股退市第一梯隊正式出爐。

不僅如此，上交所還表示，將進一步加大對財務狀況嚴重不良、長期虧損、“僵尸企業(yè)”等符合退市指標企業(yè)的退市執(zhí)行力度。在如此高強度的監(jiān)管之下，投資者如何借助一雙“慧眼”，識別即將被引爆的“雷區(qū)”？中國財富網通過財務指標梳理出未來可能被退市的24家上市公司。

24家公司成“風險股”

據Wind數據顯示，自滬深交易所成立以來，因連續(xù)虧損而被實施強制退市的公司有60家左右，平均下來A股市場每年退市企業(yè)數量為兩家左右，2018年上半年就已經達到了平均值。

從上交所5月22日的公開表態(tài)來看，財務狀態(tài)不佳、發(fā)展停滯的“僵尸”企業(yè)，將會成為未來退市企業(yè)的主要類別。

中國財富網通過財務指標對3500多家上市企業(yè)進行篩選，發(fā)現(xiàn)除了2家確認將被退市的*ST吉恩、*ST昆機，還有24家存在退市風險較高的企業(yè)，這些企業(yè)均已連續(xù)虧損兩年或兩年以上，若接下來其業(yè)績仍然沒有好轉，等待這些企業(yè)的結果便是終止上市。

中國財富網制表 數據來源：同花順

這24家退市風險較高的企業(yè)可以大致分為兩類。一類是長期在盈虧平衡線上掙扎，微利不倒的企業(yè)，包括*ST夏華、*ST云網、*ST羅頓、*ST圣萊、*ST藏旅、*ST椰島、*ST華澤等等。這類僵而不倒的企業(yè)，需要經常性地注入優(yōu)質資產來維持上市資格，通過“持續(xù)供血”，來保住稀缺的“殼資源”。這類企業(yè)可能不會出現(xiàn)重大虧損，但也沒有任何成長可言，存在的意義就是“賣殼”。

另外一類是由于企業(yè)戰(zhàn)略決策失誤、轉型失敗、行業(yè)景氣度下滑等原因，盈利水平下滑、業(yè)績積重難返的企業(yè)，其中包括*ST眾和、*ST宜化、*ST大唐、*ST海投、*ST海潤等企業(yè)。短時間，這類企業(yè)能通過剝離業(yè)務、出售資產來支持一段時日，但若不能在主營業(yè)務上得到實質性改善，很可能退市之日的到來只是遲早的問題。

下一個“雷區(qū)”在哪里

“風水輪流轉”，滬市率先終止退市兩家、暫停上市兩家。市場預期，接下來深交所可能也會有所動作，中國財富網帶您剖析退市概率比較大的幾家公司。

*ST眾和：2018暫停上市第一股

在被暫停上市企業(yè)當中，連年虧損是交易所亮出紅牌的主因。以*ST眾和為例，4月27日，公司大幅下修業(yè)績虧損，業(yè)績由虧損2.46億元修正為虧損10.40億元元，引發(fā)交易所關注，中小板公司管理部對其下達關注函。在2015年、2016年公司虧損1.47億元和1.99億元。5月11日，因連續(xù)虧損三年，*ST眾和被深交所暫停上市，成為2018年暫停上市第一股。

公司將積極采取措施保障持續(xù)經營能力，恢復盈利能力，爭取實現(xiàn)扭虧為盈，達到恢復上市的條件。*ST眾和公告顯示，公司紡織印染板塊已經停產，未來將剝離這部分資產，來降低成本及費用；將補充6億元左右的流動資金，來支持新能源板塊發(fā)展。

中國財富網就上述情況撥打*ST眾和董秘辦電話，截至發(fā)稿時仍未取得聯(lián)系。

資料顯示，*ST眾和曾在全球棉面料市場占有率排名第二，但因主業(yè)紡織印染營收利潤持續(xù)下滑，一直都在謀求轉型機會。2012年，公司收購某鋰礦資源正式宣布進入新能源板塊，彼時，*ST眾和不斷通過紡織印染業(yè)務向新能源業(yè)務供血。

可是，*ST眾和業(yè)務轉型的持續(xù)投入并未獲得預期的收入，因行業(yè)跨度過大，管理層經驗不足等多方面原因，反倒加速了其業(yè)績下坡進程。2016年，公司因連續(xù)虧損被戴帽，掛上了退市警示的ST標識，而在此之間，公司實際控制人許氏父子頻繁減持。

截至2017年5月，許氏父子二人共減持19次，累計套現(xiàn)14.2億元，資金用途大多是為償還負債等無奈之舉。在2018年3月20日，公司實際控制人、董事長兼總裁許建成因涉嫌合同詐騙罪被馬爾康市公安局執(zhí)行逮捕。

*ST宜化：為保殼剝離核心資產

從虧損金額規(guī)模來看，在2018年第一季度虧損規(guī)模最大的是*ST宜化，一季度虧損3.88億元，同比下降705.57%。而在*ST宜化所屬的化學制品行業(yè)，一季度平均凈利潤增長率為50.43%。

具體來看，*ST宜化業(yè)績下降的主要原因是人員傷亡事故導致的停產。2017年7月26日，*ST宜化發(fā)生燃爆事故，造成2人死亡、17人重傷，系公司當年發(fā)生的第4起亡人事故。此次事件后，國家安全生產監(jiān)督管理總局依法吊銷*ST宜化子公司新疆宜化的安全生產許可證。

事實上，*ST宜化因安全突發(fā)事故導致的業(yè)績惡化并不是一次性突發(fā)事件，業(yè)績虧損的原因其實一直都隱藏在其日常經營生產當中。據統(tǒng)計，在2011年至2017年7月底，期間*ST宜化共發(fā)生化工事故19起，造成23人死亡、20人重傷。

5月23日，*ST宜化公告了其重大資產出售情況，作價10.40億元出售新疆宜化80%的股權。在2017年事故發(fā)生之前，新疆宜化是*ST宜化的主要營收來源。剝離核心資產，離開了自身強項的*ST宜化，未來發(fā)展前路未卜。

*ST華澤：資產重組后業(yè)績仍“扶不上墻”

4月28日是A股年報收官的倒數第三天，*ST華澤公告稱，因無法解決支付審計費用，公司無法按期完成定期報告。在此之前，*ST華澤披露2017年預計虧損16億元

事實上，*ST華澤此前因為業(yè)績連續(xù)三年虧損被暫停上市長達6年之久，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對中國財富網指出，2013年該股資產重組，更名為華澤鈷鎳（現(xiàn)為：*ST華澤），搖身一變重新上市，但其業(yè)績水平還保持了過去的連年虧損、“扶不上墻”的傳統(tǒng)。

對此，證監(jiān)會對*ST華澤的保薦機構國信證券作出了處罰，作為證券中介機構沒有對保薦單位盡職調查、督導到位的處分。5月21日，國信證券發(fā)布公告稱，收到證監(jiān)會行政處罰事先告知書，認定其涉及華澤鈷鎳的保薦和顧問業(yè)務違規(guī)，合計被罰沒2800萬元。在行政處罰公布之后，國信證券還將會面臨在*ST華澤受損的股民索賠。

值得注意的是，未來投資者對違法違規(guī)信批索賠的訴訟主體，將會延伸到期保薦中介機構。