6月25日，“牛市旗手”券商板塊再度走強。東方財富大漲超7%，截至收盤總市值達到3380億元，而中信證券的最新總市值為3298億元，東方財富超越中信證券，位列券商板塊總市值第一名。

近幾年頭部券商之間的競爭一直較為激烈。中信建投在2020年7月、8月市值曾幾次超越中信證券，但隨后“券商一哥”中信證券仍穩(wěn)坐龍頭。今年,東方財富再度發(fā)起挑戰(zhàn)。誰才是投資者心中的券商“一哥”？

業(yè)績增速趕超老牌券商

從經(jīng)營業(yè)績來看，東方財富較中信證券還存在很大差距。按中國證券業(yè)協(xié)會最新公布的證券公司2020年經(jīng)營業(yè)績指標排名來看，中信證券的營業(yè)收入為341.4億元，凈利潤為149.02億元；東方財富證券的營業(yè)收入為45.98億元，凈利潤為29.6億元。

不過，東方財富在業(yè)績增長速度上遠遠超過大部分券商。根據(jù)年報數(shù)據(jù)來看，2020年東方財富營收、凈利潤分別同比增長94.69%和160.91%。2021年一季報顯示，東方財富繼續(xù)保持高增速，凈利潤同比增長118.7%。

具體來看，公司經(jīng)紀業(yè)務和兩融業(yè)務收入增幅較大，2020年公司經(jīng)紀業(yè)務收入30.32億元，同比增加82.43%。此外，借助于互聯(lián)網(wǎng)渠道，基金銷售業(yè)務也實現(xiàn)快速增長。旗下天天基金平臺2020年年銷售基金規(guī)模同比增長97%至1.3萬億元。

反觀中信證券，其2020年凈利潤僅較2019年提升21.86%，遜色于行業(yè)平均水平。對于中信證券業(yè)績失速原因，除了2019年業(yè)績基數(shù)較高以外，信用資產(chǎn)減值對公司業(yè)績產(chǎn)生了較大影響。

今年6月10日，有投資者就東方財富總市值逼近中信證券，向中信證券提問，中信證券回應稱：“公司以建設國內(nèi)領先、國際一流的投行為目標，堅持各項業(yè)務平衡發(fā)展，持續(xù)提升核心競爭力，努力為投資者帶來滿意的回報。股價的漲跌受多重因素的影響?！?/p>

機構研報有所分歧

據(jù)不完全統(tǒng)計，自2021年以來，有10多家機構對東方財富發(fā)布了多篇深度和年報點評報告。多數(shù)券商對東方財富未來業(yè)績持樂觀態(tài)度，并給出推薦評級。

華創(chuàng)證券非銀金融分析師徐康認為，東方財富以證券端東方財富APP及基金端天天基金APP為核心構筑客戶服務護城河。把握零售端客戶，有望進一步實現(xiàn)國際業(yè)務、財富管理、資產(chǎn)管理等業(yè)務轉型升級。

據(jù)悉，東方財富今年以來在各項“短板”業(yè)務上不斷發(fā)力。

6月2日，海通證券周旭輝官宣加盟東方財富證券，主持研究所工作。長城證券非銀分析師劉文強認為，打造研究所彰顯了公司高層補齊短板的決心與定力，提升研究所的投研定價能力，是大力發(fā)展資管業(yè)務的重要舉措，未來與東財基金、天天基金等進一步打通服務體系值得期待。

東方財富還加速布局國際業(yè)務。6月9日，東方財富旗下海外投資平臺東方財富國際更名哈富證券，旨在以更高產(chǎn)品辨識度發(fā)力國際業(yè)務。東吳證券認為，哈富證券跑步入場，將進一步加快東方財富國際化進程。此外，隨著內(nèi)地居民海外投資資產(chǎn)比例不斷提升，線上交易前景將更加廣闊，海外布局將為東方財富帶來業(yè)績增量。

不過也有部分機構對東方財富持有不同看法，在東方財富公布一季度業(yè)績及管理層變動之后，花旗下調(diào)了對東方財富的評級及目標價，稱其盈利增長或放慢，且管理層變動帶來不確定性。