今年的可轉(zhuǎn)債行情讓可轉(zhuǎn)債基金成為前三季度債券型基金中表現(xiàn)最為突出的品類(lèi)。進(jìn)入四季度，可轉(zhuǎn)債行情仍在持續(xù)，可轉(zhuǎn)債基金收益依舊亮眼。數(shù)據(jù)顯示，截至10月16日，所有可統(tǒng)計(jì)的可轉(zhuǎn)債基金在四季度均取得正收益。公募基金人士表示，從中長(zhǎng)期來(lái)看，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)整體向好，有必要維持較高的可轉(zhuǎn)債配置比例。

收益突出

在債券型基金中，今年以來(lái)表現(xiàn)最突出的當(dāng)屬可轉(zhuǎn)債基金。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，收益率排名前十的債券型基金中，除廣發(fā)聚鑫外，其他9只產(chǎn)品均為可轉(zhuǎn)債或可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)基金，如南方希元可轉(zhuǎn)債、匯添富可轉(zhuǎn)債A和博時(shí)轉(zhuǎn)債增強(qiáng)A，今年以來(lái)收益率分別為25.12%、24.40%和23.10%，排名前三。值得一提的是，排名靠前的廣發(fā)聚鑫今年也配置了可轉(zhuǎn)債。三季報(bào)披露的持倉(cāng)顯示，廣發(fā)聚鑫在今年年初就加大了轉(zhuǎn)債的配置比例，今年一季度末和二季度末，基金持有的可轉(zhuǎn)債占基金資產(chǎn)凈值的比例分別為48.01%和62.98%。

進(jìn)入四季度，可轉(zhuǎn)債行情仍在持續(xù)，與信用債和利率債相比，可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)搶眼?？赊D(zhuǎn)債基金收益上揚(yáng)，依然是債券型基金中收益突出的品種。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月16日，可統(tǒng)計(jì)的89只可轉(zhuǎn)債基金（A/B/C份額分開(kāi)統(tǒng)計(jì)）四季度以來(lái)全部取得正收益，收益率最高的銀華中證轉(zhuǎn)債指數(shù)增強(qiáng)B、東吳中證可轉(zhuǎn)換債券B、華商可轉(zhuǎn)債A四季度的收益率分別為5.70%、4.30%、3.21%。

看好后市

根據(jù)東北證券研報(bào)，年初至9月24日，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)波動(dòng)較大，以上漲為主。趨勢(shì)性行情的機(jī)會(huì)主要集中在兩個(gè)時(shí)間段：1-4月份和6月份。今年前4個(gè)月整體市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，轉(zhuǎn)債指數(shù)持續(xù)上升，6月則是市場(chǎng)回落至低點(diǎn)后的反彈。分個(gè)券來(lái)看，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)大多上漲，下跌的轉(zhuǎn)債僅有5只。

廣發(fā)基金副總經(jīng)理、廣發(fā)聚鑫基金經(jīng)理張芊表示，上半年市場(chǎng)提供轉(zhuǎn)債投資機(jī)會(huì)的原因主要有三個(gè)：一是權(quán)益估值低位，成為轉(zhuǎn)債布局的好時(shí)機(jī)；二是轉(zhuǎn)債估值底部，向上空間大；三是價(jià)格接近債底，下行保護(hù)凸顯。

對(duì)于可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)，東北證券表示，從到期收益率來(lái)看，當(dāng)前轉(zhuǎn)債的估值處于歷史中位數(shù)水平附近。近期轉(zhuǎn)債發(fā)行提速，但不會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響。東北證券還表示，隨著轉(zhuǎn)債市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，轉(zhuǎn)債的配置價(jià)值也在不斷體現(xiàn)。

張芊也表示，中長(zhǎng)期看好可轉(zhuǎn)債行情。她分析，目前A股估值處于合理區(qū)間，可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，但中長(zhǎng)期向好。與此同時(shí)，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)繼續(xù)擴(kuò)容，流動(dòng)性和基本面整體提升，市場(chǎng)發(fā)展的紅利仍在釋放，可轉(zhuǎn)債會(huì)是中長(zhǎng)期表現(xiàn)較好的一類(lèi)資產(chǎn)。但張芊也指出，可轉(zhuǎn)債發(fā)行人尚未出現(xiàn)債務(wù)違約的案例，今年低價(jià)轉(zhuǎn)債普遍上漲后，市場(chǎng)對(duì)該風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)可能不充分，未來(lái)需要注意有其他公開(kāi)債務(wù)存續(xù)的發(fā)行人。