新的LPR如期而至，對(duì)房貸利率、銀行息差影響如何？會(huì)否增加人民幣貶值壓力？未來(lái)會(huì)降準(zhǔn)嗎？

在今天召開(kāi)的國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)副主席周亮、中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰就上述問(wèn)題一一作出回應(yīng)。

劃重點(diǎn)：

1、降準(zhǔn)、降息都有空間，但是降不降還要根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)形勢(shì)

2、新LPR形成機(jī)制不會(huì)使房貸利率下降

3、報(bào)價(jià)行將定期根據(jù)報(bào)價(jià)考核情況進(jìn)行調(diào)整

4、新的LPR機(jī)制對(duì)人民幣匯率沒(méi)有直接影響

5、金融管理部門(mén)要采取有力措施，防止個(gè)別銀行協(xié)同設(shè)定貸款利率的隱性下限

降準(zhǔn)、降息有空間

未來(lái)會(huì)不會(huì)降準(zhǔn)降息，劉國(guó)強(qiáng)表示，短期主要看改革（完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制），改革以后看情況，降準(zhǔn)、降息都有空間，但是降不降還要根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)形勢(shì)。

孫國(guó)峰表示，目前中國(guó)的準(zhǔn)備金率平均水平大概是11%，該水平在發(fā)展中國(guó)家當(dāng)中相對(duì)來(lái)說(shuō)屬于中等偏低。若加上超額準(zhǔn)備金，計(jì)算一個(gè)總的準(zhǔn)備金率，中國(guó)總的準(zhǔn)備金率和發(fā)達(dá)國(guó)家相比也是偏低的。“從法定準(zhǔn)備金率的角度來(lái)說(shuō)，過(guò)去積累了一定空間，未來(lái)有一定的調(diào)整空間，但總的來(lái)說(shuō)這個(gè)空間并不如大家想象的那么大?！?/p>

從準(zhǔn)備金率的角度來(lái)說(shuō)，重點(diǎn)是完善“三檔兩優(yōu)”的法定準(zhǔn)備金率框架。完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率的改革，是“修水渠”，讓利率傳導(dǎo)更加暢通，并不能替代貨幣政策，也不能替代其他的政策。

房貸利率不下降

劉國(guó)強(qiáng)表示，這次改革完善LPR形成機(jī)制，重點(diǎn)在于深化利率市場(chǎng)化改革，并運(yùn)用改革的辦法推動(dòng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。也就是說(shuō)，利率市場(chǎng)化重點(diǎn)是要降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。

對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)，要堅(jiān)決貫徹落實(shí)7月30日中央政治局會(huì)議的要求，堅(jiān)持“房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的”定位，落實(shí)房地產(chǎn)長(zhǎng)效管理機(jī)制，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段，確保差別化住房信貸政策有效實(shí)施，保持個(gè)人住房貸款利率基本穩(wěn)定。

房貸利率由參考基準(zhǔn)利率變?yōu)閰⒖糒PR，但最后出來(lái)的貸款利率水平要保持基本穩(wěn)定?！熬唧w怎么操作，過(guò)幾天人民銀行將會(huì)發(fā)布關(guān)于個(gè)人住房貸款利率政策的公告，有一些細(xì)節(jié)現(xiàn)在我們還正在調(diào)研，調(diào)研以后再明確。但是有一點(diǎn)是肯定的，房貸的利率不下降。”

劉國(guó)強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，一是定位，“房住不炒”的目標(biāo)定位不能偏離。二是避免把房地產(chǎn)工具化，不把它當(dāng)做刺激經(jīng)濟(jì)的一個(gè)手段，不把它工具化這個(gè)政策的要求不能違背。金融工作怎么樣落實(shí)這樣的定位和要求，就得做到房貸的增量不擴(kuò)張、房貸的利率不下降。這次“利率并軌”改革，房貸的利率由基準(zhǔn)利率變?yōu)閰⒖糒PR，參考的基準(zhǔn)變了，但利率水平不能下降。

新的LPR機(jī)制對(duì)人民幣匯率沒(méi)有直接影響

孫國(guó)峰表示，最近人民幣匯率波動(dòng)是市場(chǎng)供求決定的結(jié)果，完全是一個(gè)市場(chǎng)化的行為。

目前人民幣匯率預(yù)期平穩(wěn)。從目前情況看，企業(yè)、居民、金融機(jī)構(gòu)對(duì)人民幣匯率前期破7都能保持一個(gè)比較理性客觀的看待，對(duì)匯率的正常波動(dòng)體現(xiàn)出了很強(qiáng)的適應(yīng)能力。目前人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)、在岸市場(chǎng)匯率、離岸市場(chǎng)匯率已經(jīng)“三價(jià)合一”，表明市場(chǎng)預(yù)期總體平穩(wěn)，這也印證了我們之前說(shuō)過(guò)的，“7”既不是年齡，也不是堤壩。

這次改革完善LPR形成機(jī)制有利于降低貸款利率，它主要針對(duì)的是企業(yè)融資成本。“通常我們說(shuō)和匯率直接相關(guān)的是市場(chǎng)利率，這次改革并不涉及市場(chǎng)利率的變化，這次改革的關(guān)鍵詞是貸款利率的市場(chǎng)化，因此對(duì)人民幣匯率沒(méi)有直接影響?？偟目?，應(yīng)當(dāng)說(shuō)當(dāng)前中美利差處于舒適區(qū)間，我對(duì)人民幣匯率保持在合理均衡水平的基本穩(wěn)定充滿(mǎn)信心?！?/p>

當(dāng)前形勢(shì)下新LPR的實(shí)行

有利于降低企融資成本

周亮表示，我們預(yù)判，在當(dāng)前的形勢(shì)下新LPR的實(shí)行有利于降低企業(yè)特別是民營(yíng)和小微企業(yè)的融資成本。我們將繼續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管考核，推動(dòng)銀行進(jìn)一步對(duì)接民營(yíng)和小微企業(yè)的有效融資需求，會(huì)同有關(guān)方面多管齊下，提高信貸供給，降低融資成本，努力解決融資難融資貴問(wèn)題。

LPR的實(shí)行肯定會(huì)有利于增加對(duì)民營(yíng)和小微企業(yè)的信貸增長(zhǎng)，銀保監(jiān)會(huì)在防止資金脫實(shí)向虛方面加大了力度，把層層嵌套的資金規(guī)模大幅壓降，倒逼這些資金更多投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。新的機(jī)制疏通了貨幣傳導(dǎo)機(jī)制以后，更加有利于緩解民營(yíng)和小微企業(yè)融資難融資貴的問(wèn)題。至于具體的量是多少要看市場(chǎng)行為，還有企業(yè)對(duì)資金真實(shí)有效的需求，要在市場(chǎng)中達(dá)成貸款的協(xié)議。

LPR改革中長(zhǎng)期利好銀行

孫國(guó)峰表示，銀行的貸款自主定價(jià)能力提升以后，綜合競(jìng)爭(zhēng)力提升，有利于銀行長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。短期內(nèi)貸款利率下降也可能會(huì)對(duì)銀行的息差、盈利有一定的影響，但另一方面就存款利率來(lái)說(shuō)，存款基準(zhǔn)利率是保留的，而且將在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保留，人民銀行也將指導(dǎo)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)存款利率的自律管理，維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，穩(wěn)住銀行負(fù)債端的成本，為銀行可持續(xù)發(fā)展?fàn)I造有利的條件。從短期來(lái)看，影響是不確定的，也很難計(jì)算。從中長(zhǎng)期來(lái)看，銀行貸款自主定價(jià)能力提升有利于銀行可持續(xù)健康發(fā)展，對(duì)銀行是有利的。

劉國(guó)強(qiáng)認(rèn)為，可能短期內(nèi)銀行息差會(huì)下降，會(huì)影響銀行的利潤(rùn)。但從長(zhǎng)期看，銀行是服務(wù)業(yè)，銀行是依托實(shí)體經(jīng)濟(jì)的，如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降，銀行的服務(wù)對(duì)象就增加了，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降了、發(fā)展好轉(zhuǎn)了，銀行信貸不良率就會(huì)下來(lái)，信貸質(zhì)量就會(huì)提高。這就是我們希望出現(xiàn)的金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)、健康發(fā)展，從長(zhǎng)期來(lái)看都是利好。

以改革為契機(jī)持續(xù)改善信貸服務(wù)質(zhì)量

周亮認(rèn)為，采用新LPR對(duì)銀行內(nèi)部管理提出了更高要求。銀行必須抓緊練好內(nèi)功，按照新公布的機(jī)制，LPR是按照公開(kāi)市場(chǎng)操作利率加點(diǎn)形成，而加點(diǎn)取決于銀行的業(yè)務(wù)模式、資金成本，對(duì)市場(chǎng)供求以及客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的研判，銀行自身的能力要提升。因此銀行要持續(xù)加強(qiáng)信貸業(yè)務(wù)的精細(xì)化管理，盡快完善信息系統(tǒng)和規(guī)范合同文本，切實(shí)提升市場(chǎng)化定價(jià)能力。同時(shí)，要按照穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，妥善處理好存量與增量的關(guān)系，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理和信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)的防控。

另外，銀行要持續(xù)改善信貸服務(wù)質(zhì)量。銀行要以此次改革為契機(jī)，進(jìn)一步推動(dòng)貸款方式的變革，要?jiǎng)?chuàng)新各種信貸模式，特別是要規(guī)范和優(yōu)化信貸的標(biāo)準(zhǔn)、流程，注重審核第一還款的來(lái)源，減少對(duì)抵質(zhì)押品的過(guò)度依賴(lài)，逐步提高信用貸款的比重，加強(qiáng)中長(zhǎng)期貸款產(chǎn)品的研發(fā)，加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更好的金融服務(wù)。

周亮強(qiáng)調(diào)，金融管理部門(mén)要采取有力的措施，防止個(gè)別銀行協(xié)同設(shè)定貸款利率的隱性下限。對(duì)那些妨礙改革、擾亂市場(chǎng)秩序的行為必須嚴(yán)肅查處，維持金融市場(chǎng)的健康，保持金融生態(tài)良好環(huán)境。

報(bào)價(jià)行將定期根據(jù)報(bào)價(jià)考核情況

進(jìn)行調(diào)整

孫國(guó)峰介紹，這次改革完善LPR形成機(jī)制增加了在同類(lèi)型銀行當(dāng)中貸款市場(chǎng)影響力比較大、貸款定價(jià)能力比較強(qiáng)、服務(wù)小微企業(yè)效果比較好的中小銀行。有城商行、農(nóng)商行，有外資銀行，也有民營(yíng)銀行，好處在于可以提高LPR的代表性。這些新入選的8家報(bào)價(jià)行都符合這樣的特征，也是由市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制甄選出來(lái)的。這些報(bào)價(jià)行未來(lái)還要定期根據(jù)報(bào)價(jià)的考核情況進(jìn)行調(diào)整。

關(guān)于報(bào)價(jià)行考核標(biāo)準(zhǔn)，孫國(guó)峰稱(chēng)，一方面報(bào)價(jià)行向利率自律機(jī)制提交報(bào)價(jià)模型，考核報(bào)價(jià)模型是否科學(xué)合理，以及報(bào)價(jià)行有沒(méi)有按照這個(gè)模型進(jìn)行報(bào)價(jià)。另一方面，考核的重點(diǎn)是報(bào)價(jià)行自己報(bào)出的價(jià)格是不是對(duì)最優(yōu)質(zhì)客戶(hù)貸款實(shí)際執(zhí)行的利率。因?yàn)閳?bào)價(jià)行的規(guī)模、類(lèi)型各不相同，報(bào)價(jià)必然有高有低，所以考核并不是針對(duì)報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)絕對(duì)值的高低，而是考核報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)的機(jī)制。同時(shí)還會(huì)考核報(bào)價(jià)行的基礎(chǔ)設(shè)施是不是完善，能否按時(shí)報(bào)價(jià)等情況。

原標(biāo)題：央行定調(diào)，房貸利率不會(huì)降！降準(zhǔn)、降息都有空間，但要看兩個(gè)指標(biāo)