甜蜜的煩惱

公募機構(gòu)全體動員，全產(chǎn)品線參與科創(chuàng)板打新，會不會也會帶來基金管理上的一些新問題？答案是肯定的。

例如，8月以來，多家基金公司旗下的基金產(chǎn)品發(fā)布“暫停大額申購、定期定額投資及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)”公告，紛紛閉門謝客，究其原因，防止科創(chuàng)板打新收益被攤薄是重要的考量。即便是近期借助科創(chuàng)板打新“起死回生”的迷你基金，也面臨規(guī)模管控的壓力?！半m然積極參與打新，但是獲配數(shù)量、科創(chuàng)板發(fā)行節(jié)奏等無法控制，能控制的是對規(guī)模的調(diào)節(jié)，否則打新收益將被很快攤薄。所以現(xiàn)在的情況是，銷售部門希望通過宣傳打新業(yè)績來營銷產(chǎn)品，但于我而言，我更看重基金持有人的應(yīng)有利益，而不能放任基金規(guī)模的驟變?！币患毅y行系基金公司的基金經(jīng)理不無煩惱地表示。

此外，因為打新有底倉要求，雖然要達到門檻并不難，但是對于一些特定的基金產(chǎn)品而言，底倉的管理也是一種壓力。這樣的壓力，也在投資者端得到印證。北京一家私募機構(gòu)人士就表示，因為本身沒能達到規(guī)模要求，所以選擇了借道公募基金進行布局?！斑x擇的基金規(guī)模不大，基金經(jīng)理的風(fēng)格也與當下市場有所出入，在打新收益增厚的同時，卻發(fā)現(xiàn)基金底倉正在損耗好不容易因獲配和中簽帶來的收益?！?/p>

除此之外，科創(chuàng)板打新帶來的一些“技術(shù)性”問題，也在影響著基金的管理和運作。科創(chuàng)板公司上市之際，不少基金公司公告旗下交易型開放式指數(shù)基金在科創(chuàng)板股票上市首日存在的風(fēng)險，即根據(jù)相關(guān)規(guī)定，科創(chuàng)板新股在上市后的前5個交易日不設(shè)價格漲跌幅限制，股價存在大幅波動風(fēng)險，而科創(chuàng)板股票上市首日，交易型開放式指數(shù)基金的基金份額參考凈值（IOPV）中僅包含了科創(chuàng)板股票的發(fā)行價格，未包含其市場價格波動，因此科創(chuàng)板股票上市首日，交易型開放式指數(shù)基金的IOPV可能與其該日的基金份額凈值存在較大差異。“這是一個技術(shù)性的問題，也是一個套利空間，有可能對基金管理帶來多方的影響，比如資金的申贖?！鼻笆隽炕c指數(shù)投資基金經(jīng)理表示。