7月以來，鐵礦石期貨價格高位盤整。今年以來，外礦減產(chǎn)以及我國鋼鐵產(chǎn)量大漲為鐵礦石價格攀升提供了支撐。據(jù)最新數(shù)據(jù)，上半年我國生鐵產(chǎn)量達27831.5萬噸，同比增長9%。與之相對應(yīng)的是，上半年鐵礦石進口50046萬噸，同比減少6%，進口量持續(xù)下降。

鐵礦石價格連續(xù)上漲后，市場運行格局正在發(fā)生變化，需要關(guān)注供需變化帶來的價格拐點。目前國內(nèi)黑色系期貨市場運行穩(wěn)定、功能有效發(fā)揮，為現(xiàn)貨企業(yè)從事套期保值提供了非常好的市場環(huán)境。在價格大幅波動中，鋼企應(yīng)該更加密切關(guān)注和參與我國期貨市場，充分發(fā)揮“主場優(yōu)勢”，積極利用期貨工具對沖風(fēng)險。

兩頭受擠謀破局

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1月至7月26日，鐵礦石普氏指數(shù)漲超64%，但鋼鐵價格只漲了約5%。對鋼鐵企業(yè)而言，成本端上升明顯，鋼鐵價格上漲偏弱。相關(guān)鋼廠人士坦言，上半年多數(shù)鋼廠非常被動，對鐵礦石被迫采取按需采購政策。此外，去年高利潤帶來了今年新增產(chǎn)量上漲明顯，供給端增加明顯擠壓了鋼廠利潤。

據(jù)介紹，今年上半年生鐵產(chǎn)量約4億噸，全年預(yù)計7.5-8億噸。按此計算，對鐵礦石的需求量是12-13億噸。按照1-6月份生鐵產(chǎn)量計算，每月鐵礦石新增需求量約500-600萬噸，全年合計約6000萬噸。今年鐵礦石供需緊平衡，而且出現(xiàn)階段性短缺態(tài)勢。

長期以來，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)銷售兩頭受擠。在成本端，我國鋼鐵企業(yè)進口鐵礦石主要來自海外四大礦山，今年海外礦山先后遭受礦難、颶風(fēng)等襲擾，對原料鐵礦石價格形成支撐；銷售端，盡管下游需求較好，但我國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩格局仍在，價格競爭激烈，鋼鐵行業(yè)持續(xù)盈利缺乏支撐。

今年上半年進口礦價大漲使得鋼廠非常被動，很多華北地區(qū)鋼廠對鐵礦石仍采取按需采購，只能被動接受高礦價。華東和其他中西部地區(qū)鋼廠考慮到物流問題采取高庫存或者多庫存策略，原料風(fēng)險的對沖效果相對好一點。但總體上看，上半年鋼鐵生產(chǎn)成本上漲的影響有目共睹：2018年鋼廠利潤一度達到800-1000元/噸的水平，而今年上半年鋼廠利潤大幅回落至400-500元/噸，有的地方甚至出現(xiàn)負利潤。

一方面，下游需求向好，基建、房地產(chǎn)行業(yè)需要源源不斷的鋼鐵產(chǎn)量供應(yīng)；另一方面，鐵礦石等原料大幅上漲，侵蝕了鋼鐵企業(yè)近幾年剛剛建立起來的高利潤，讓鋼廠陷入兩難，買不是，不買也不是。此時，我國鋼鐵企業(yè)更需要思考如何扭轉(zhuǎn)傳統(tǒng)經(jīng)營和避險方式，在保證生產(chǎn)經(jīng)營的同時，利用衍生品工具管理價格波動風(fēng)險，在上下游博弈中為自身謀求利益。