1、新股啥時(shí)獲利了結(jié)？

某券商研究員陳明（化名）：對(duì)科創(chuàng)板新股上市后的獲利空間不宜抱有過(guò)高預(yù)期?？苿?chuàng)板新股發(fā)行采用市場(chǎng)化定價(jià)，發(fā)行價(jià)得到了各方參與機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，發(fā)行的估值也基本處于合理區(qū)間。不排除部分新股包含對(duì)其未來(lái)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的樂(lè)觀預(yù)期，甚至含有一定程度的估值溢價(jià)，因此科創(chuàng)板新股和現(xiàn)有A股鎖價(jià)發(fā)行下的新股獲利空間肯定是不一樣的。

方正證券首席投資顧問(wèn)段少崴：主板新股一般在第一次漲停板打開后，股價(jià)基本見到階段性高點(diǎn)，因此科創(chuàng)板新股在結(jié)束初期的連續(xù)上漲后，投資者可考慮獲利了結(jié)。

聯(lián)訊證券：首批上市科創(chuàng)板的25家企業(yè)首發(fā)市盈率平均值53.4，中位數(shù)為46.2，僅有中國(guó)通號(hào)市盈率低于23倍。由于前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，不會(huì)造成整體供不應(yīng)求的現(xiàn)象。

2、萬(wàn)一遇到破發(fā)怎么辦？

陳明：首批科創(chuàng)板上市企業(yè)的質(zhì)地相對(duì)較好，出現(xiàn)破發(fā)的可能性不大。萬(wàn)一遇到破發(fā)，可以考慮短期持有，等待合適時(shí)機(jī)再賣出。

段少崴：一旦發(fā)生破發(fā)的情況，股價(jià)有可能會(huì)調(diào)整一段時(shí)間，且具有一定的回撤空間，投資者應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)。

3、到什么價(jià)位可以抄底？

陳明：股價(jià)進(jìn)入合理估值區(qū)間，在選擇好行業(yè)、好公司、好價(jià)格的基礎(chǔ)上，可以擇機(jī)參與，但“一定要精選標(biāo)的”。

中投證券總裁助理劉付羽：由于前五天不設(shè)漲跌幅，對(duì)公司的研究和估值更要到位，好公司買進(jìn)長(zhǎng)期持有才有價(jià)值，不好的公司股價(jià)可能一步到位，短期價(jià)值就不大了。

跟風(fēng)買入期待游資抬轎？小心有坑

游資在現(xiàn)有A股中一直備受短線投資者關(guān)注，各類題材炒作也常見游資出沒(méi)，連續(xù)漲停并不鮮見。

跟風(fēng)盲目買入科創(chuàng)板股票，期待游資后期非理性拉升而后從中獲利，可不可行？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這類思維要不得。

1、個(gè)人投資者跟風(fēng)參與度不高

劉付羽：個(gè)人投資者只有300多萬(wàn)人有資格參與，這些投資者有一部分是專門為打新的，可能不會(huì)參與科創(chuàng)板二級(jí)市場(chǎng)交易；另有一部分有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受力，會(huì)見機(jī)行事，適當(dāng)參與；準(zhǔn)備全力投入科創(chuàng)板股票“炒作”的投資絕對(duì)數(shù)量估計(jì)不多。

深圳某券商人士李強(qiáng)（化名）：科創(chuàng)板引入了投資者適當(dāng)性管理制度，即便是個(gè)人投資者也都具備一定的投資經(jīng)驗(yàn)，大規(guī)模盲目跟風(fēng)的可能性不是很大。

2、機(jī)構(gòu)占據(jù)主導(dǎo)權(quán)

李強(qiáng)：機(jī)構(gòu)投資者在股票估值過(guò)高后一般都會(huì)選擇賣出，股價(jià)進(jìn)入嚴(yán)重高估區(qū)間后拋壓會(huì)更大。

聯(lián)訊證券：科創(chuàng)板新股上市后可賣出方以機(jī)構(gòu)投資者為主，占新發(fā)股本的70%以上，上市后可賣出方之間的博弈比核準(zhǔn)制下的次新股更加激烈，科創(chuàng)板次新股持續(xù)被爆炒的可能性不高。

3、科創(chuàng)板股票供應(yīng)充足

李強(qiáng)：炒作的一個(gè)條件是稀缺性，但科創(chuàng)板實(shí)行注冊(cè)制，未來(lái)的上市數(shù)量不會(huì)少，因此科創(chuàng)板股票不具備稀缺性。真正的稀缺性需要基于企業(yè)所處的行業(yè)和自身核心競(jìng)爭(zhēng)力判斷。同時(shí)，再好的公司，如果估值嚴(yán)重過(guò)高也成為不了好股票，最終要回歸到合理估值。

4、融券券源更多

聯(lián)訊證券：科創(chuàng)板新股均是融券標(biāo)的，戰(zhàn)略投資者在限售期內(nèi)就可以將股份借給證金公司，賣空券源要比原先A股市場(chǎng)更為充足，大幅增加了新股炒作資金的潛在風(fēng)險(xiǎn)，尤其是前5個(gè)交易日。

5、交易所嚴(yán)監(jiān)管

上海證券交易所市場(chǎng)監(jiān)察二部負(fù)責(zé)人曾剛此前表示：交易所將針對(duì)大戶違規(guī)交易、市場(chǎng)操縱等不當(dāng)交易行為，加強(qiáng)打擊力度。一是已經(jīng)公開異常交易行為監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，明確股票交易異常波動(dòng)情形及相應(yīng)監(jiān)管措施。二是進(jìn)一步加強(qiáng)異常交易監(jiān)管，突出重點(diǎn)，聚焦關(guān)鍵少數(shù)。三是建立違法違規(guī)線索快報(bào)快處機(jī)制。四是強(qiáng)化會(huì)員交易監(jiān)管協(xié)同。

科創(chuàng)板投資終將回歸理性

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，個(gè)人投資者直接參與科創(chuàng)板，堅(jiān)持基本面投資是王道，必須理性參與。

陳明認(rèn)為，科創(chuàng)板以機(jī)構(gòu)投資者為主，理性參與成為主基調(diào)，機(jī)構(gòu)會(huì)密切關(guān)注基本面情況和估值水平。個(gè)人投資者參與科創(chuàng)板同樣需要堅(jiān)持基本面投資，建議對(duì)所投資企業(yè)要有深入研究和了解。

對(duì)于科創(chuàng)板首批上市的25家企業(yè)而言，市盈率這一考察指標(biāo)的分析依然是大家的關(guān)注重點(diǎn)。

首批25家企業(yè)首發(fā)市盈率與預(yù)估首發(fā)市盈率情況對(duì)比

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、聯(lián)訊證券

聯(lián)訊證券指出，25家企業(yè)中大多數(shù)企業(yè)首發(fā)市盈率高于預(yù)估情況；與創(chuàng)業(yè)板首批、A股目前對(duì)比，預(yù)計(jì)科創(chuàng)板首批企業(yè)上市初期有一定上漲空間。

25家科創(chuàng)板企業(yè)首發(fā)市盈率中位數(shù)為46.2倍，平均值為53.4倍，除華興源創(chuàng)、容百科技、西部超導(dǎo)和鉑力特4家企業(yè)外，其他21家企業(yè)出現(xiàn)超募?？苿?chuàng)板公司取消直接定價(jià)發(fā)行方式，采用市場(chǎng)化詢價(jià)方式，從預(yù)估價(jià)格到最終發(fā)行價(jià)反映了市場(chǎng)供需關(guān)系。

從目前詢價(jià)后的發(fā)行價(jià)來(lái)看，整體比受理時(shí)預(yù)估的價(jià)格高，意味著科創(chuàng)板首批企業(yè)受到的追捧度較高。短期企業(yè)股價(jià)是市場(chǎng)供需關(guān)系的結(jié)果，中長(zhǎng)期高估值將會(huì)回歸到企業(yè)的基本面，通過(guò)企業(yè)的快速增長(zhǎng)或者股價(jià)下跌來(lái)消化。

聯(lián)訊證券認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看，科創(chuàng)板投資終將回歸理性。無(wú)論是創(chuàng)業(yè)板還是科創(chuàng)板抑或是任何資本市場(chǎng)，其股價(jià)都與企業(yè)的基本面有著直接的關(guān)系，短期的炒作只是一時(shí)，長(zhǎng)期的理性投資才是根本。值得注意的是，科創(chuàng)板首批網(wǎng)下打新抽簽10%的鎖定期同樣與“年報(bào)季”時(shí)間點(diǎn)重合，“年報(bào)季”或?qū)⒊蔀楣蓛r(jià)分化的分水嶺。

原標(biāo)題：科創(chuàng)板中簽的、想抄底的、期待爆炒的都看過(guò)來(lái)！這份參與攻略請(qǐng)收下