6月26日，科創(chuàng)板第一股華興源創(chuàng)發(fā)布的首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的發(fā)行公告顯示，通過初步詢價(jià)確定本次發(fā)行價(jià)格為24.26元/股。

估值符合市場預(yù)期

根據(jù)《發(fā)行安排及初步詢價(jià)公告》規(guī)定的有效報(bào)價(jià)確定方式，在按剔除原則剔除之后，報(bào)價(jià)不低于發(fā)行價(jià)24.26元/股的148家網(wǎng)下投資者管理的1285個(gè)配售對(duì)象為本次網(wǎng)下發(fā)行的有效報(bào)價(jià)配售對(duì)象，對(duì)應(yīng)的有效申報(bào)擬申購數(shù)量為758,130萬股，申購倍數(shù)為257.62倍。有效報(bào)價(jià)的配售對(duì)象均可且必須按照本次發(fā)行價(jià)格參與網(wǎng)下申購。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，華興源創(chuàng)確定的發(fā)行價(jià)格在市場各方預(yù)估范圍內(nèi)。華泰證券在此前的投價(jià)報(bào)告中對(duì)公司建議的估值區(qū)間為21.17元/股至25.73元/股。廣發(fā)證券建議的估值區(qū)間為22.5元/股至27元/股。華創(chuàng)證券建議的估值區(qū)間為23.24元/股至31.34元/股。

公告顯示，華興源創(chuàng)首次公開發(fā)行不超4010萬股人民幣普通股，以24.26元/股價(jià)格計(jì)算，此價(jià)格對(duì)應(yīng)的市盈率為41.08倍（每股收益按照2018年度經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所依據(jù)中國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發(fā)行后總股本計(jì)算）。

華興源創(chuàng)在公告中披露，截至6月24日，中證指數(shù)有限公司發(fā)布的行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為31.11倍，公司可比上市公司精測電子以當(dāng)日收盤價(jià)53.22元/股計(jì)算的靜態(tài)市盈率為49.22倍，長川科技以18.96元/股對(duì)應(yīng)的靜態(tài)市盈率為180.57倍。本次發(fā)行價(jià)格24.26元/股對(duì)應(yīng)的發(fā)行人2018年扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的攤薄后市盈率高于中證指數(shù)有限公司發(fā)布的行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率，低于同行業(yè)可比公司平均靜態(tài)市盈率。

市場定價(jià)措施發(fā)揮效果

此前市場擔(dān)心的科創(chuàng)板初期投資機(jī)構(gòu)非理性報(bào)價(jià)行為并未出現(xiàn)。這意味著，交易所制定的科創(chuàng)板發(fā)行承銷機(jī)制充分發(fā)揮了對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者合理報(bào)價(jià)的指引作用。

比如，上交所在《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實(shí)施辦法》中明確了“保薦跟投”制度，通過“真金白銀”的投入推動(dòng)保薦機(jī)構(gòu)合理定價(jià)。此外還推出了戰(zhàn)略配售等機(jī)制。在發(fā)行階段，科創(chuàng)板將更多網(wǎng)下打新額度分配給6類長線機(jī)構(gòu)，也同樣推動(dòng)發(fā)行定價(jià)回歸理性。

科創(chuàng)板自律委的自律行為也起到了一定的作用。此前，第一屆科創(chuàng)板自律委發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)科創(chuàng)板初期企業(yè)平穩(wěn)發(fā)行的行業(yè)倡導(dǎo)建議》，建議除科創(chuàng)主題封閉運(yùn)作基金與封閉運(yùn)作戰(zhàn)略配售基金外，其他網(wǎng)下投資者及其管理的配售對(duì)象賬戶持有市值門檻不低于6000萬元，安排不低于網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的70%優(yōu)先向公募產(chǎn)品、社保基金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金基金、保險(xiǎn)資金和合格境外機(jī)構(gòu)投資者資金等6類中長線資金對(duì)象配售。

多位機(jī)構(gòu)人士曾對(duì)中國證券報(bào)記者表示，市值門檻設(shè)置為6000萬元，測算將減少大約30%-40%的可參與詢價(jià)賬戶數(shù)量，每個(gè)賬戶以及每個(gè)機(jī)構(gòu)獲配金額會(huì)有較大比例提高，這樣會(huì)促使機(jī)構(gòu)投資者報(bào)價(jià)更加審慎。此外，搖號(hào)抽取六類專業(yè)詢價(jià)對(duì)象10%的賬戶鎖定6個(gè)月，同樣也可以促進(jìn)詢價(jià)對(duì)象從企業(yè)中長期價(jià)值判斷角度審慎報(bào)價(jià)。

6月27日網(wǎng)上打新

根據(jù)公告披露的時(shí)間表，投資者可在6月27日參與華興源創(chuàng)網(wǎng)上申購，中簽繳款是7月1日。本次發(fā)行網(wǎng)上申購代碼為787001。根據(jù)投資者持有的市值確定其網(wǎng)上可申購額度，每5000元滬市市值可申購一個(gè)申購單位，不足5000元的部分不計(jì)入申購額度。每一個(gè)新股申購單位為500股，申購數(shù)量應(yīng)當(dāng)為500股或其整數(shù)倍，但最高申購數(shù)量不得超過當(dāng)次網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量的千分之一。

投資者在6月27日進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購，申購時(shí)無需繳付申購資金。在網(wǎng)上投資者申購新股中簽后，應(yīng)依據(jù)中簽結(jié)果履行資金交收義務(wù)，確保其資金賬戶在繳款日有足額的新股認(rèn)購資金。中簽后，投資者未足額繳付認(rèn)購資金的，不足部分視為放棄認(rèn)購。如果投資者在連續(xù)12個(gè)月內(nèi)，累計(jì)出現(xiàn)3次中簽但未足額繳款的情形。自結(jié)算參與人最近一次申報(bào)其放棄認(rèn)購的次日起6個(gè)月內(nèi)不得參與新股、存托憑證、可轉(zhuǎn)換公司債券、可交換公司債券網(wǎng)上申購。