科創(chuàng)板第一股華興源創(chuàng)即將啟動網(wǎng)下詢價，對于定價的議論也隨之而來。

根據(jù)發(fā)行時間安排，網(wǎng)下投資者應(yīng)當(dāng)于2019年6月20日（T-5日）中午12:00前在中國證券業(yè)協(xié)會完成配售對象的注冊工作。6月21日至6月24日的9:30—15:00初步詢價；6月25日確定發(fā)行價格。

“第一次詢價對于各界投資人士都是一個學(xué)習(xí)過程。”已完成報名的上海申毅投資股份有限公司董事長申毅表示，“現(xiàn)階段，大家都不知道定價應(yīng)該是什么。券商給出了一定的估值區(qū)間，區(qū)間寬度在10%到15%之間，預(yù)計最終的詢價區(qū)間會更加寬泛。作為網(wǎng)下打新的參與者，希望過程和規(guī)則更加透明、更加確定，現(xiàn)在規(guī)則是參考均價、中位數(shù)以及公司需求等，其中變數(shù)比較多?！?/p>

私募基金管理公司少數(shù)派投資則表示，科創(chuàng)板的首單感覺投價報告定價有點高，其定價已經(jīng)與創(chuàng)業(yè)板對標(biāo)公司二級市場價格基本持平。一般認(rèn)為發(fā)行價應(yīng)該低于二級市場定價30%左右，確保平穩(wěn)起步。經(jīng)歷上市初期的熱捧后，破發(fā)可能性才會比較小。少數(shù)派投資稱：“對于科創(chuàng)板初期的詢價，目前比較擔(dān)心的是，市場參與者樂觀情緒比較高，為了獲得配售，報價過高，導(dǎo)致發(fā)行價接近甚至高于可比同類公司的二級市場價格。”

中金公司研究員王漢鋒認(rèn)為，根據(jù)科創(chuàng)板網(wǎng)下投資者報價規(guī)則來看，報價行為會出現(xiàn)博弈?？苿?chuàng)板詢價由于受到“在有效入圍價格并非單一價格而是存在有效報價區(qū)間時，至少剔除所有詢價中最高報價的10%詢價量”規(guī)則限制，網(wǎng)下投資者在詢價過程中為爭取有效入圍，可能不會選擇優(yōu)先報高價（有上限剔除風(fēng)險），需要考慮其他投資者的詢價行為，這將是一個博弈的過程。

對于近期出現(xiàn)的對華興源創(chuàng)的質(zhì)疑聲音，申毅表示，在詢價過程中，機構(gòu)投資者最關(guān)心公司披露信息的準(zhǔn)確性，“只要公司把這些質(zhì)疑解釋清楚，公司股價未來還是有上漲空間，因此申毅投資還是會積極參與打新?！?/p>

從眾多券商近期給出的新股定價報告來看，對于華興源創(chuàng)的主營業(yè)務(wù)等表述并無差異，僅在估值定價上給出了不同的區(qū)間。

原標(biāo)題：華興源創(chuàng)網(wǎng)下詢價注冊完成 科創(chuàng)板第一股進入市場化定價環(huán)節(jié)