弱市環(huán)境下，基金發(fā)行明顯降溫。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，5月新成立的基金募資總額為873.94億元。同時(shí)，部分基金重現(xiàn)延長募集時(shí)間。不過，ETF、債券指數(shù)基金等產(chǎn)品的募資金額表現(xiàn)亮眼，疊加此前“一日售罄”的科創(chuàng)主題基金，整體看，基金發(fā)行冷中有暖。雖然發(fā)行市場整體降溫，但展望A股后市，機(jī)構(gòu)表示不悲觀。

發(fā)行冷中有暖

Wind數(shù)據(jù)顯示，5月單月共有78只新基金成立，募資金額為873.94億元，與3月的1205.76億元和4月的979.25億元相比，募集金額規(guī)模有所下降。此外，股票型基金和混合型基金發(fā)行只數(shù)較4月有所減少，規(guī)模方面合計(jì)也縮減近100億元。

此前部分權(quán)益類基金首募規(guī)模甚至在50億元以上。4月22日發(fā)行的匯添富紅利增長A在3天內(nèi)募集了70.82億元，成為目前年內(nèi)首募規(guī)模最大的偏股型基金；4月成立的前海開源優(yōu)質(zhì)成長募集了65.14億元。相比之下，5月偏股型基金募集金額下滑明顯。

同時(shí)，新基金公告延長募集前的數(shù)量也增多，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，超10只基金發(fā)布延長募集公告，除債券型基金和混合型基金外，還有指數(shù)型基金。以其中一只指數(shù)型基金為例，原定募集截止日為2019年6月6日，經(jīng)與托管人及個(gè)代理機(jī)構(gòu)協(xié)商后，決定將本基金募集期延長至2019年6月21日。此外，還有基金將募集期用滿90天。相比此前幾個(gè)月頻現(xiàn)的提前結(jié)束募集，基金發(fā)行市場降溫明顯。

值得注意的是，在基金發(fā)行普遍預(yù)冷的情況下，ETF、部分創(chuàng)新型債基獲得了百億級資金。具體來看，5月募集資金最多的是民生加銀中債1年-3年農(nóng)發(fā)債，募集達(dá)224億元，還有其他兩只債券指數(shù)基金合計(jì)募集也近百億元。同時(shí)，獲得較多資金青睞的還有ETF，工銀滬深300ETF和嘉實(shí)中證銳聯(lián)基本面50ETF分別募資68.64億元和43.59億元。此外，疊加此前“一日售罄”的科創(chuàng)主題基金看，基金發(fā)行市場冷中有暖。

精選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的

雖然目前基金發(fā)行明顯降溫，但針對A股后市，業(yè)內(nèi)人士均表示精選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的成為重中之重。

北京某基金經(jīng)理表示：“現(xiàn)在整體倉位不高，前段時(shí)間減了一成多倉位，前期的上漲也獲得了些收益，積累了一定安全墊，操作相對從容。”對于后市，他表示，市場短期波動(dòng)難以避免，但基于經(jīng)濟(jì)新一輪復(fù)蘇與行業(yè)景氣度改善的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)仍可把握。

另一公募人士亦表示，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化和市場參與資金結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致現(xiàn)階段市場變化速度較快，在此階段，應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)對優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的研究和理解，并從中長期維度把握公司。

清和泉資本表示，對于基本面，沒必要太悲觀，不可否認(rèn)外需面臨一定壓力，但也不能忽視內(nèi)需仍然處于逐步修復(fù)的過程中，尤其當(dāng)前金融市場定位已發(fā)生根本性變化，在當(dāng)前背景下，科創(chuàng)板推出、市場機(jī)制完善等為A股市場帶來了一定韌性。估值和情緒方面，當(dāng)前的估值具有中長期的配置價(jià)值，滬深300的PE不足12倍，上證50的PE低于10倍，全A指數(shù)的PE估值不足17倍，綜合看分位數(shù)均處于20%左右。雖然整體估值相較歷史和國際均便宜，但結(jié)構(gòu)上也需提防中小創(chuàng)的高估風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前市場情緒已回歸理性偏下，處于40%左右分位數(shù)，相比4月初的70%已消化不少。

具體至看好的板塊方面，上述基金經(jīng)理表示，主要看好確定性高的消費(fèi)龍頭以及受周期影響較小、用來平衡組合波動(dòng)的國內(nèi)核心資產(chǎn)，并一定程度上看好高端制造等新興產(chǎn)業(yè)。