套保的秘密

在這一輪礦價(jià)上漲行情后，也有鋼企通過對鐵礦石價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理而實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)過渡。這從鋼企參與期貨市場避險(xiǎn)的情況中可見一斑。大商所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年前4月，法人客戶持倉占比47%，較去年同期增長了10個(gè)百分點(diǎn)。此外，業(yè)內(nèi)人士表示，2015年以來，我國鐵礦石期貨套保效率達(dá)80%。

“今年淡水河谷礦難雖然是突發(fā)性事件，但很多企業(yè)提前布局，一定程度降低了礦價(jià)大幅上漲對鋼廠的不利影響。”唐山萬陽貿(mào)易有限公司負(fù)責(zé)人李津說。

南鋼股份就是很好的例子?！皬娜ツ昴甑椎浇衲晟习肽辏覀冭F礦石庫存整體處于正常偏高的水平。巴西礦難發(fā)生后，公司一方面增加了現(xiàn)貨采購力度，保證生產(chǎn)供應(yīng)；另一方面，更主動(dòng)利用衍生品工具來避險(xiǎn)。今年以來，我們常態(tài)化操作的鎖價(jià)長單，實(shí)現(xiàn)了對礦石、焦炭采購價(jià)格的鎖定，風(fēng)險(xiǎn)對沖作用明顯。目前，期貨套保已成為我們常態(tài)化的風(fēng)險(xiǎn)管理模式?！辈虛碚硎?。從鐵礦石期貨本身來看，2019年前4月成交量、日均持倉量分別為8314萬手、77萬手，這為企業(yè)參與套保提供了充足的流動(dòng)性。

蔡擁政指出，隨著期貨功能有效發(fā)揮，實(shí)體企業(yè)越來越關(guān)注期貨價(jià)格波動(dòng)。目前，不少港口鐵礦石貿(mào)易商會參考期貨價(jià)格調(diào)整現(xiàn)貨定價(jià)，還有不少客戶在嘗試進(jìn)行以期貨價(jià)格為基準(zhǔn)的基差點(diǎn)價(jià)模式?！翱梢哉f，在鐵礦石貿(mào)易中期現(xiàn)結(jié)合的程度不斷加深?！?/p>