銀保監(jiān)會日前發(fā)布的23號文將理財業(yè)務列為2019年銀行機構“鞏固治亂象成果 促進合規(guī)建設”工作要點之一，強調理財業(yè)務新產品發(fā)行和老產品整改問題，確保資管新規(guī)過渡期間的理財業(yè)務轉型平穩(wěn)推進。

中國證券報記者近日走訪北京地區(qū)多家銀行網(wǎng)點了解到，在資管新規(guī)要求下，銀行在售理財產品已現(xiàn)明顯變化，多家銀行客戶經理會優(yōu)先推薦凈值型理財產品，并多次提醒投資者“理財不保本”需謹慎購買。專家表示，當前銀行理財凈值化理財轉型逐步提速，目前新發(fā)行的凈值型產品中預期收益型理財產品仍占主導地位，投資者對凈值化的接受仍需一段時間。

優(yōu)先推薦凈值型產品

記者在走訪過程中了解到，多家客戶經理會優(yōu)先推薦凈值型理財產品，并向客戶介紹產品投向、警示相關風險。北京西城區(qū)某股份行客戶經理介紹，該行部分凈值化產品有20%-30%會投到權益市場，所以收益會有一些波動。目前針對7天之內新開戶的新客專屬產品業(yè)績比較基準收益率在4.5%左右，其余產品在4.1%-4.3%之間。

另一家股份行客戶經理推薦的一款凈值型理財業(yè)績比較基準收益率在3%-5%之間，主要投向固定收益類資產，其中可投40%左右的非標類項目資產，以期獲得更高收益，另外還可投0-20%的權益類資產?！拔覀冞@款產品的資產投向可以靈活調整，目前股市震蕩，所以投向權益類的比例非常少?！?/p>

從收益率看，融360數(shù)據(jù)顯示，4月銀行理財平均預期收益率跌至4.26%，環(huán)比下降5個基點，創(chuàng)26個月來新低。

融360分析師楊慧敏認為，預計短期內銀行理財收益率仍將保持低位。市場流動性持續(xù)寬松，市場利率持續(xù)走低，加之銀行理財轉型壓力，銀行理財收益率走高的可能性不大。

老產品退出倒計時

銀保監(jiān)會23號文點出諸多理財業(yè)務亂象，包括發(fā)行的新產品存在風險隔離不到位、池化運作、相互調節(jié)收益、剛性兌付、投向限制性領域、違背投資者適當性原則或違規(guī)銷售等問題；老產品發(fā)行規(guī)模違規(guī)突破存量產品的整體規(guī)模等。

值得注意的是，當前部分銀行仍有一些少量固定收益類產品在售?！袄袭a品發(fā)行額度非常少，我們也會提醒客戶，未來額度只會越來越少。但不少客戶都傾向于先看保本保息的老產品?！币晃豢蛻艚浝矸Q。

業(yè)內人士表示，由于投資者對銀行理財“剛性兌付”的觀念短期難以逆轉，資管新規(guī)過渡期內保本理財需求仍在，但結構上明顯向凈值型產品傾斜。據(jù)普益標準數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2018年銀行發(fā)行的保本理財中，封閉式和開放式預期收益型產品發(fā)行量同比分別下降31.76%和1.39%，凈值型產品則上升526.39%。2019年4月全國銀行理財市場凈值產品存續(xù)量為7013款，環(huán)比增加768款。從凈值轉型程度指數(shù)來看，4月全國凈值轉型程度指數(shù)為5.03點，環(huán)比上升0.36點，較去年同期上升3.83點。

“銀行理財凈值化理財轉型正逐步提速?！睎|方金誠首席金融分析師徐承遠表示，從銀行結構來看，國有行、股份行和大型城商行是轉型中的主要力量。在凈值化轉型過程中，多數(shù)銀行在合并同質化產品、探索以開放式產品為主導的產品體系；降低比較基準業(yè)務、提高客戶超額收益分成；提升投資價值管理能力，推行凈值化等方面進行了突破。

投資者教育亟待加強

記者在調研過程中發(fā)現(xiàn)，目前不少投資者對凈值型理財產品尚有疑慮。一位投資者表示：“我的投資風格比較穩(wěn)健，凈值型理財有虧本的可能，還是想保證錢萬無一失。”

業(yè)內人士認為，受限于管理能力、系統(tǒng)建設等因素，銀行理財凈值化將是一個逐步推進的過程。在此過程中，加強投資者教育不可少。

普益標準研究員余新月認為，當前銀行投資經驗主要集中于債券、非標等固收類資產，未來凈值型理財?shù)难邪l(fā)將仍以固收類產品為主，以底層投資資產范圍的擴充來支持產品體系的豐富度。對于缺少凈值波動管理經驗的銀行，過渡期內攤余成本法估值的現(xiàn)金管理型產品將成為凈值化轉型的重要突破口。

在投資者教育方面，余新月表示，未來銀行可從客戶經理專業(yè)知識和營銷技能培訓、凈值型產品營銷考核體制建設等方面加大投入力度?？蛻艚浝碓诩訌娮陨韺糁敌彤a品認知的基礎上，應主動幫助客戶了解產品及其投資需求，引導客戶嘗試購買低風險等級的凈值型產品，逐漸樹立風險自擔的投資理念，同時做到投資適當性管理。