新三板股份回購實施辦法出臺已近五個月。從市場反映情況看，截至5月14日，29家掛牌公司計劃回購股份用于員工股權(quán)激勵或注銷注冊資本。多數(shù)在上述政策實施前已完成股份回購的公司，選擇將回購股份予以注銷。

業(yè)內(nèi)人士指出，出于對流動資金、市場大環(huán)境等多種因素考慮，目前掛牌公司對于股份回購態(tài)度謹慎。同時，多數(shù)公司擬將回購股份用于股權(quán)激勵，但現(xiàn)行回購制度缺乏相應(yīng)的配套制度。業(yè)內(nèi)人士呼吁相關(guān)細則應(yīng)盡快出臺。

回購有章可循

萬邦工具日前發(fā)布公告，為充分調(diào)動公司管理層及核心員工的積極性，擬以自有資金回購公司股份，用于對公司管理層及核心員工股權(quán)激勵。由于公司股票在董事會審議股份回購方案決議日前60個轉(zhuǎn)讓日內(nèi)不存在交易，因此根據(jù)上一個交易日收盤價及2018年每股凈資產(chǎn)、每股收益等確定股份回購價格上限。

從回購規(guī)模看，公司擬回購股份數(shù)量不超過318.4萬股，占公司總股本的比例不超過7.31%，預(yù)計用于回購的金額不超過1018.88萬元。

2018年12月28日，《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司回購股份實施辦法》(簡稱《回購辦法》)發(fā)布實施，結(jié)束了新三板公司不能從二級市場回購股份的歷史。此后，陸續(xù)有掛牌公司披露股份回購預(yù)案。截至5月14日，合計29家公司宣布擬回購股份。

從回購方式看，掛牌公司多數(shù)選擇以競價或做市方式從二級市場進行回購。掛牌公司之間回購規(guī)模存在較大差異，擬回購股份數(shù)量從2萬股至1億股不等；回購資金源于公司自有資金。從目前披露的預(yù)案看，多數(shù)掛牌公司計劃回購股份用于員工股權(quán)激勵，少數(shù)公司計劃注銷注冊資本。

申萬宏源新三板分析師劉靖認為，在現(xiàn)金充裕、股價被嚴重低估時，相關(guān)掛牌公司有動力在二級市場購買自家股票。這直接有利于穩(wěn)定股價，間接有利于提升每股收益，改善資本結(jié)構(gòu)。此外，在市場低迷的情況下，多家掛牌公司試圖回購股份用于股權(quán)激勵，《回購辦法》為掛牌公司籌集股份實施股權(quán)激勵提供了另一個選擇。掛牌公司回購將有章可循，全國股轉(zhuǎn)公司對回購的監(jiān)管也有法可依。

部分公司公布并實施股份回購帶動股票交易量價齊升。以基康儀器為例，1月22日，公司宣布計劃以不超過3元/股價格回購不超過690萬股股份，并于2月19日進行首次回購。截至5月14日收盤，公司股價較1月22日收盤價上漲13%，最近2個月成交量較此前也有一定增長。

“回購股份有一定效果，但由于目前新三板行情不好，無論是做市商還是投資人仍保持一定的觀望情緒?！被祪x器一位高管對中國證券報記者表示。

在《回購辦法》頒布前，已有多家掛牌公司提前回購股份。此次《回購辦法》明確本著“新老劃斷”的原則分類妥善處理，尚未實施回購的在補全相關(guān)程序后可繼續(xù)實施，已實施回購的股份可用于注銷或股權(quán)激勵。但從實際情況看，這些公司多數(shù)選擇將已回購股份直接注銷。

2家公司終止股份回購事宜。龍?zhí)┘揖?018年8月披露擬回購股份預(yù)案，但由于公司2019年1月開始實施定增，與《回購辦法》規(guī)定的“掛牌公司在回購期間不得發(fā)行股份募集資金”存在沖突，公司決定終止實施股份回購。嘉寶仕3月12日宣布擬以要約回購方式進行股份回購。但僅過一周時間，公司便以“要約回購存在實施障礙”為由終止回購事宜。