西部證券日前公告，董事會同意公司出資10億元設(shè)立另類投資子公司，這是上市券商首次明確為科創(chuàng)板設(shè)立另類投資子公司。業(yè)內(nèi)人士指出，參與跟投有助于券商更審慎合理對發(fā)行人股票進(jìn)行定價，公平合理的發(fā)行價格不僅是投行專業(yè)能力的體現(xiàn)，更是科創(chuàng)板長久健康發(fā)展的基礎(chǔ)。

為跟投做準(zhǔn)備

西部證券表示，公司設(shè)立另類投資子公司，順應(yīng)國家推出科創(chuàng)板的政策機(jī)遇，滿足科創(chuàng)板“跟投”要求，有利于拓寬自有資金投資領(lǐng)域，延伸投資業(yè)務(wù)鏈條，在隔離投資風(fēng)險的基礎(chǔ)上，提升自有資金使用效率和收益水平。

浙商證券此前公告，公司審議通過《關(guān)于設(shè)立另類投資子公司的議案》，同意公司出資10億元人民幣設(shè)立另類投資子公司。浙商證券相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受中國證券報記者采訪時表示，此次設(shè)立另類投資子公司，是在為科創(chuàng)板跟投做準(zhǔn)備。

券商對于另類投資子公司的布局早已開始。截至5月6日，中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的券商另類投資子公司已達(dá)59家。今年以來，除浙商證券和西部證券外，山西證券發(fā)布了關(guān)于完成設(shè)立另類投資子公司的公告，國投安信也發(fā)布了關(guān)于子公司安信證券完成設(shè)立另類投資子公司的公告。

發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)

“公司設(shè)立另類投資子公司，可以為公司相關(guān)業(yè)務(wù)開展提供支持平臺，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，有利于提升公司市場競爭力?！蔽鞑孔C券表示，跟投制度的設(shè)立，需要券商多部門之間進(jìn)行協(xié)作。

中國證券報記者了解到，目前不少券商已多次組織跨部門、跨業(yè)務(wù)條線的“頭腦風(fēng)暴”，集結(jié)有經(jīng)驗的投行、研究部門、自營、投資子公司、風(fēng)控等相關(guān)部門的骨干成員組成科創(chuàng)板專項工作團(tuán)隊，從投行中介業(yè)務(wù)、股權(quán)投資業(yè)務(wù)、定價發(fā)行業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、研究業(yè)務(wù)、風(fēng)險控制等各條線全面對接科創(chuàng)板，針對科創(chuàng)板全周期進(jìn)行深度探索。

倒逼投行轉(zhuǎn)型

科創(chuàng)板及注冊制的推出，意味著國內(nèi)券商要從服務(wù)機(jī)構(gòu)和保薦機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變成真正意義上的投行，要具有銷售能力和投研能力，要對投資人有真正的了解。

“跟投機(jī)制倒逼投行從傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)思維向價值發(fā)現(xiàn)思維方向轉(zhuǎn)變。監(jiān)管部門要求跟投也是防止投行隨意定價的有效預(yù)防手段。公平合理的發(fā)行價格，不僅是投行專業(yè)能力的體現(xiàn)，更是科創(chuàng)板長久健康發(fā)展的基礎(chǔ)，這符合投行的利益，更符合市場的利益。對特定企業(yè)，給出符合市場預(yù)期并能讓多方滿意的均衡價格，是投行未來生存發(fā)展的核心能力。”南方某券商投行人士坦言。

申萬宏源證券非銀行金融組分析師馬鯤鵬認(rèn)為，“跟投持有股票后續(xù)通過退出獲得投資收益，不是券商盈利的主要模式。要真正實現(xiàn)以投行業(yè)務(wù)為入口開展資本中介業(yè)務(wù)的發(fā)展方向，券商應(yīng)該通過提供綜合金融服務(wù)，包括融券業(yè)務(wù)和基于持有的股票做衍生品創(chuàng)設(shè)業(yè)務(wù)，作為主要盈利模式?！?/p>