科創(chuàng)板漸行漸近，私募基金積極籌備。據(jù)記者了解，多家私募基金計(jì)劃初期多參與打新，等到未來(lái)標(biāo)的增加、市值進(jìn)一步提升后，再進(jìn)行更多投資。

在科創(chuàng)板投資上，打新策略成為當(dāng)前籌備科創(chuàng)板投資私募的標(biāo)配，不過(guò)，私募也強(qiáng)調(diào)科創(chuàng)板是全新事物，沒(méi)有歷史數(shù)據(jù)驗(yàn)證預(yù)期收益，初期做類(lèi)固定收益方式比較好。

凱納資本創(chuàng)始合伙人陳曦表示，網(wǎng)下打新主要采取兩種策略：一是量化對(duì)沖或量化套利加科創(chuàng)板打新，獲取穩(wěn)健收益；二是激進(jìn)型的、底倉(cāng)采取滿(mǎn)倉(cāng)的指數(shù)增強(qiáng)策略，疊加打新收益作為二次增強(qiáng)。

鋆盛資本副總裁薛瑜表示將成立科創(chuàng)板基金，直接參與網(wǎng)下發(fā)行，同時(shí)借助公募通道打新提升獲配率投資于科創(chuàng)板，重點(diǎn)關(guān)注“硬科技”、“核心技術(shù)”和“核心競(jìng)爭(zhēng)力”的公司，更關(guān)注人工智能、先進(jìn)制造和生物醫(yī)藥等方向。

北京某中型私募人士坦言，會(huì)適度參與科創(chuàng)板，打新為主。私募基金為C類(lèi)賬戶(hù)，網(wǎng)下配售比例有限，吸引力也不夠。

記者發(fā)現(xiàn)，各家私募在科創(chuàng)板打新的策略上有所不同。深圳某私募投資總監(jiān)認(rèn)為，科創(chuàng)板網(wǎng)下配售流程上有所變化，對(duì)上市公司的研究和報(bào)價(jià)要非常專(zhuān)業(yè)?！半y度比以前更大，要花更多精力放在上市公司的研究和報(bào)價(jià)上?！?/p>

科創(chuàng)板允許未盈利企業(yè)上市，私募表示要在投資過(guò)程中加大對(duì)相關(guān)企業(yè)的研究和選擇，改變以往的估值體系。

雷根資產(chǎn)總經(jīng)理李金龍稱(chēng)，若是未盈利，則要看標(biāo)的的稀缺性、所在行業(yè)的增長(zhǎng)性以及標(biāo)的公司在行業(yè)內(nèi)份額的增長(zhǎng)率等多項(xiàng)指標(biāo)，實(shí)際定價(jià)會(huì)與主板、創(chuàng)業(yè)板股票做橫向參照。

金輦投資總經(jīng)理盛堅(jiān)認(rèn)為，對(duì)于科創(chuàng)板企業(yè)，傳統(tǒng)的PE、現(xiàn)金流折現(xiàn)法等方法已無(wú)法有效評(píng)估其價(jià)值，未來(lái)將從技術(shù)創(chuàng)新能力、成長(zhǎng)潛力、研發(fā)等方面建立綜合評(píng)價(jià)體系，進(jìn)行更科學(xué)的投資決策。

陳曦表示，在選擇標(biāo)的和定價(jià)方面，需要多與投行、PE機(jī)構(gòu)、公募基金等投資機(jī)構(gòu)溝通，獲得市場(chǎng)公認(rèn)的價(jià)格和估值區(qū)間。“科創(chuàng)板是真正有可能成為中國(guó)的納斯達(dá)克的市場(chǎng)。打新一般來(lái)說(shuō)不會(huì)挑選標(biāo)的，所有的股票我們都會(huì)參與申購(gòu)?！?/p>

有私募認(rèn)為，目前申報(bào)的科創(chuàng)板企業(yè)在上市初期可能會(huì)引起瘋狂，要注意回避風(fēng)險(xiǎn)，等到市場(chǎng)流動(dòng)性改善后再做更多的交易。

李金龍表示，科創(chuàng)板企業(yè)上市，要靠資金決定價(jià)格，目前，想打新的資金很多，而計(jì)劃通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入的并不多。因此后續(xù)表現(xiàn)，一個(gè)看IPO定價(jià)，另一個(gè)看二級(jí)市場(chǎng)上的后續(xù)資金能不能跟上?！耙貏e注意流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，之前很多港股新股上市后，流動(dòng)性嚴(yán)重枯竭。需要觀察目前科創(chuàng)板除了打新參與者，是否有配置型和交易型的資金參與?！?/p>

曹雄飛表示，科創(chuàng)板估值只能參考境內(nèi)外同類(lèi)型公司，尤其是美股的估值。第一批科創(chuàng)板公司重在參與，未來(lái)真正的投資，要等到科創(chuàng)板企業(yè)足夠多、市值足夠大之后才可以?！耙婚_(kāi)始瘋狂是必然的，所以先觀望一段時(shí)期再?zèng)Q定是否參與二級(jí)市場(chǎng)投資?！?/p>