科創(chuàng)板腳步聲已近，以科創(chuàng)板打新為主要投資策略的私募基金有未售先熱之勢(shì)。有私募人士近日透露，科創(chuàng)板打新基金被機(jī)構(gòu)和大戶高度認(rèn)可，盡管該私募的科創(chuàng)板打新產(chǎn)品尚未發(fā)行，但資金規(guī)模已基本敲定，募集應(yīng)不成問(wèn)題。

鼎鋒資產(chǎn)基金經(jīng)理沈林向記者表示，該公司擬發(fā)行的科創(chuàng)板打新基金將以基本面穩(wěn)健、低波動(dòng)和高分紅的價(jià)值股為底倉(cāng)，同時(shí)參與科創(chuàng)板擬上市公司的網(wǎng)下打新和戰(zhàn)略配售，這個(gè)策略的核心要點(diǎn)在于控制底倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，獲取打新收益。

“對(duì)于科創(chuàng)板打新策略，機(jī)構(gòu)客戶認(rèn)可度較高，鼎鋒的相關(guān)產(chǎn)品也將陸續(xù)發(fā)行?！鄙蛄终f(shuō)。

齊集投資董事長(zhǎng)王懿指出，個(gè)人和普通法人機(jī)構(gòu)不能參與科創(chuàng)板網(wǎng)下初始發(fā)行配售，且科創(chuàng)板同時(shí)還將網(wǎng)下配售比例調(diào)高，并降低了網(wǎng)下初始發(fā)行量向網(wǎng)上回?fù)艿牧Χ?，其預(yù)計(jì)網(wǎng)下發(fā)行比例將大幅提升。據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實(shí)施辦法》規(guī)定，企業(yè)在科創(chuàng)板IPO應(yīng)向經(jīng)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)的證券公司、基金管理公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)公司、QFII及私募基金管理人等7類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)確定股票發(fā)行價(jià)格。

而在主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的新股發(fā)行中，網(wǎng)下配售已被高凈值個(gè)人投資者當(dāng)做金礦，自然人的網(wǎng)下打新門檻一般是持有市值規(guī)模6000萬(wàn)元以上。

“科創(chuàng)板取消了發(fā)行人與主承銷商自主協(xié)商直接定價(jià)的方式，全面采用市場(chǎng)化的詢價(jià)定價(jià)方式，科創(chuàng)板發(fā)行與承銷制度下，具有新股定價(jià)研究能力的機(jī)構(gòu)將獲得更大的配售份額?！蓖踯舱f(shuō)。

科創(chuàng)板打新產(chǎn)品中，底倉(cāng)（配市值）的安全事關(guān)重大，恒泰融安量化對(duì)沖基金擬通過(guò)對(duì)沖方式來(lái)保證底倉(cāng)的安全。該公司董事長(zhǎng)趙江濤說(shuō)：“在深入研究科創(chuàng)板政策，總結(jié)A股市場(chǎng)新股發(fā)行歷史、摸底當(dāng)前市場(chǎng)資金參與科創(chuàng)板的意愿后，我們認(rèn)為通過(guò)規(guī)模較小的基金產(chǎn)品參與科創(chuàng)板新股網(wǎng)下配售的策略存在著顯著的超額收益機(jī)會(huì)?！?/p>

趙江濤說(shuō)，在希望獲得科創(chuàng)板新股溢價(jià)的同時(shí)，不能忽視股票底倉(cāng)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，可以使用股指期貨、期權(quán)等對(duì)沖工具來(lái)保障底倉(cāng)的安全。在此基礎(chǔ)上，來(lái)獲得科創(chuàng)板新股配售的紅利效應(yīng)。

趙江濤認(rèn)為，科創(chuàng)板企業(yè)上市后前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，這種交易機(jī)制大概率會(huì)放大市場(chǎng)的波動(dòng)，如何把握短線情緒周期以及盤口強(qiáng)弱，如何理解估值合理價(jià)格，怎樣有計(jì)劃地?fù)駮r(shí)獲利了結(jié)等，都對(duì)投資人提出了更專業(yè)的要求。