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以期貨工具應對農產(chǎn)品價格波動

2019-04-12 08:17 來源?:?中國證券報·中證網(wǎng)????? ? 作者:張利靜

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農產(chǎn)品市場長期存在一個顯著特點:價格波動劇烈且呈現(xiàn)出一定的周期性。除了家喻戶曉的“蒜你狠”“姜你軍”“豆你玩”“向前蔥”,近年來水果市場價格的“過山車”行情也引起了廣泛關注,如“蘋什么”、“蕉人愁”。

在農產(chǎn)品價格“過山車”過程中,價格漲幅過大常常引起消費者抱怨,而價格下跌過多則愁壞農民。由于缺乏相應的避險手段,在農產(chǎn)品價格下跌期間,農民常常需要面對農產(chǎn)品“銷售滯緩”的困境。例如,2011年,馬鈴薯產(chǎn)區(qū)大面積虧損,海南省香蕉滯銷,廣西香蕉、紅提、葡萄、荔枝等售賣困難,折價嚴重。

在這些農產(chǎn)品價格大幅波動背后,游資常常是價格波動的主要推動力之一。眾所周知,在游資盤踞和炒作下,大蒜市場常常出現(xiàn)驚人的漲幅和跌幅。除此以外,蘋果市場也存在類似情形,每當蘋果價格達到歷史高位的時候,一些原來養(yǎng)豬的、收大蒜的,便跑去收購蘋果,而當價格下跌的時候,這些資金早已卻不見蹤影。在這個過程中,一旦農民判斷錯誤,就面臨血本無歸的結果。

從經(jīng)濟周期角度來看,在市場經(jīng)濟背景下,農產(chǎn)品暴漲和暴跌行情的出現(xiàn),有其復雜多樣的成因。這其中,不僅包括供需面的格局,還受到宏觀經(jīng)濟周期和資金情緒的共同影響。

從市場應對來看,目前現(xiàn)貨市場主要采取具有遠期交易特點的電商模式來規(guī)避價格風險。對于種植戶和電商而言,預定模式下的數(shù)量基本是確定的。不過,價格并不在約定中固定,這要根據(jù)生鮮的產(chǎn)出規(guī)模和市場行情而定。因此,遠期模式不會改變價格波動的周期。一旦某農產(chǎn)品產(chǎn)量在某一年份出現(xiàn)大幅波動,如突然大量增產(chǎn)或者減產(chǎn),則價格劇烈波動也將不可避免。

農產(chǎn)品價格波動涉及市場各類主體,這些主體應相機抉擇、積極主動管理價格波動風險,有關部門或行業(yè)組織,則可發(fā)揮其自身優(yōu)勢做好引導和監(jiān)督,其中重要的一點就是學會利用具有價格發(fā)現(xiàn)和風險管理雙重功能的期貨市場。

近年來隨著“保險+期貨”模式逐漸推廣并得到市場、農戶和政府部門的認可和應用,掛鉤期貨產(chǎn)品的農產(chǎn)品價格風險管理模式逐漸走向成熟。

與上述遠期交易模式相比,商品期貨在信用履約方面有著獨到的優(yōu)越性。遠期交易的買賣雙方協(xié)商達成的非標準化的合約,以商品交收為目的,存在較高的信用風險。期貨市場則不以商品交收為目的,有交易所履約保證,以管理和規(guī)避商品價格波動為主要目的。

隨著存儲、物流技術等不斷進步,農產(chǎn)品期貨種類也不斷豐富,為農產(chǎn)品價格避險提供了基礎工具,例如,2013年在大連商品交易所上市、開生鮮類期貨先河的雞蛋期貨,以及鄭商所近年推出的蘋果期貨和排在上市計劃中的紅棗期貨。隨著國內農產(chǎn)品種植規(guī)?;潭戎饾u提高,農民金融意識不斷增強,物流及倉儲技術不斷突破,農產(chǎn)品生鮮期貨或廣泛“開花”,有業(yè)內人士提議,馬鈴薯、洋蔥等產(chǎn)品也可嘗試推出期貨產(chǎn)品。

責任編輯:尹磊
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