2月19日，2019年中央一號文件正式發(fā)布，為今明兩年的“三農(nóng)”工作指明了方向。20日農(nóng)產(chǎn)品期貨市場漲跌互現(xiàn)，油脂油料跌幅居前，軟商品小幅飄紅，板塊“吸金效應(yīng)”明顯。圍繞中央一號文件衍生出的交易機(jī)會，今年大豆、玉米、棉花、白糖等品種應(yīng)如何布局？

板塊漲跌互現(xiàn)

這份題為《中共中央國務(wù)院關(guān)于堅持農(nóng)業(yè)農(nóng)村優(yōu)先發(fā)展做好“三農(nóng)”工作的若干意見》的文件中，所提及的政策措施對大豆、玉米、棉花、白糖等品種的直接影響較大。

2月20日，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場表現(xiàn)不一。文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至20日收盤，油脂油料板塊跌幅居前，其中菜粕1905合約、豆粕1905合約均大跌逾1.8%，棕櫚1905合約、豆二1905合約同步下跌1.7%左右，玉米1905合約、豆油1905合約跌幅也均超0.8%；軟商品市場則明顯飄紅，白糖1905合約、鄭棉1905合約收盤漲幅均接近1%。

從20日的資金動向來看，豆粕、菜粕、玉米、白糖、鄭棉均出現(xiàn)明顯的增倉，其中豆粕1905合約當(dāng)日持倉大增162262手，菜粕1905合約當(dāng)日增倉61726手，玉米1905合約持倉量也增加36644手；軟商品中，白糖1905合約、鄭棉1905合約也分別增倉17542手、15256手。

與之相對應(yīng)的是，大量資金明顯流入農(nóng)產(chǎn)品期貨板塊。文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，20日，有5.65億元流入農(nóng)產(chǎn)品板塊，其中豆粕1905合約吸金量高達(dá)2.31億元，鄭棉1905合約資金流入8859萬元。

值得一提的是，從A股市場看，中央一號文件對農(nóng)林牧漁板塊的影響更為明顯，20日，中信農(nóng)林牧漁板塊大漲2.47%，位居行業(yè)漲跌榜首位，個股中神農(nóng)基因、益生股份、民和股份、萬向德龍均強(qiáng)勢漲停。

保障有效供應(yīng)成關(guān)鍵

機(jī)構(gòu)人士指出，中央一號文件強(qiáng)調(diào)要“保障重要農(nóng)產(chǎn)品有效供給”，明確指出，“將稻谷、小麥作為必保品種，穩(wěn)定玉米生產(chǎn)，確保谷物基本自給、口糧絕對安全”，“鞏固棉花、油料、糖料、天然橡膠生產(chǎn)能力”，對今明兩年的“三農(nóng)”領(lǐng)域有重大的指導(dǎo)意義。

“中國很多農(nóng)產(chǎn)品不能自給自足，比如大豆、棉花、白糖和小麥等，因此保障重要農(nóng)產(chǎn)品有效供應(yīng)是國家和社會穩(wěn)定的頭等大事?！睂毘瞧谪浗鹑谘芯克L程小勇告訴中國證券報記者。

中糧期貨研究院分析稱，2018年中央一號文件中關(guān)于油料作物的重點(diǎn)是繼續(xù)推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革和完善農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)，2019年中央一號文件的側(cè)重點(diǎn)已明顯轉(zhuǎn)向擴(kuò)大大豆種植面積和拓展緊缺農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口渠道。

“今年中央一號文件在‘嚴(yán)守18億畝耕地紅線’，‘確保永久基本農(nóng)田保持在15.46億畝以上’，‘穩(wěn)定糧食產(chǎn)量’的基礎(chǔ)上，特別提到‘實(shí)施大豆振興計劃，多途徑擴(kuò)大種植面積’，足見對降低重要農(nóng)作物進(jìn)口依存度的考慮。大豆振興計劃意味著新年度國內(nèi)大豆種植面積將環(huán)比增加?！币坏缕谪浄治鰩焺运噷χ袊C券報記者說。

廣州期貨分析師劉宇暉補(bǔ)充道：“實(shí)施大豆振興計劃是當(dāng)前市場關(guān)注的焦點(diǎn)，進(jìn)口大豆占國內(nèi)消費(fèi)量的比重較大，油脂油料需求也逐年上升，在推動市場化定價與生產(chǎn)者補(bǔ)貼的支撐下，國內(nèi)大豆產(chǎn)業(yè)將迎來嶄新的發(fā)展機(jī)遇?！?/p>

由于我國大豆主產(chǎn)區(qū)與玉米主產(chǎn)區(qū)高度重疊，大豆面積的擴(kuò)張理論上意味著新季玉米面積的調(diào)低。不過劉宇暉指出，與去年不同，今年一號文件中提到“穩(wěn)定玉米生產(chǎn)”而非以往的“種植面積調(diào)減”，國儲玉米連續(xù)拋售后，結(jié)合供需平衡表的預(yù)期來看，若要保證自給率，國內(nèi)玉米產(chǎn)量并不存在太大的調(diào)降空間。

與玉米不同的是，目前我國棉花仍處于供需偏緊的格局中。劉曉藝指出，今年一號文件中提及“恢復(fù)啟動新疆優(yōu)質(zhì)棉生產(chǎn)基地建設(shè)”，“鞏固棉花、油料、糖料、天然橡膠生產(chǎn)能力”，“主動擴(kuò)大國內(nèi)緊缺農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口”，表明一方面要保障國內(nèi)優(yōu)質(zhì)棉生產(chǎn)，另一方面要擴(kuò)大進(jìn)口緩解國內(nèi)供需缺口。

2019年中央一號文件還重點(diǎn)提到了白糖。中糧期貨研究院分析稱，該文件中跟白糖相關(guān)的內(nèi)容主要有四個方面：一是扶貧，穩(wěn)定甘蔗收購價、保障農(nóng)民收益的思路或?qū)⒀永m(xù)；二是雙高基地的建設(shè)將按計劃繼續(xù)推進(jìn)；三是國產(chǎn)糖產(chǎn)量求穩(wěn)；四是國內(nèi)食糖進(jìn)口管控力度會否改變待觀察。

把握結(jié)構(gòu)性布局機(jī)會

從投資的角度看，機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，結(jié)合中央一號文件精神看，考慮到后續(xù)供給可能增加，豆粕、菜粕價格大概率承壓，玉米價格雖有一定調(diào)整壓力，但不必過于悲觀。

劉曉藝指出，新年度國內(nèi)大豆種植面積將環(huán)比增加，如果未來幾個月生豬存欄繼續(xù)下降，豆粕價格將繼續(xù)承壓。而菜粕下游需求主要來自水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)，未來幾個月水產(chǎn)養(yǎng)殖還將受到環(huán)保因素的擾動，預(yù)計菜粕價格走勢或弱于豆粕。

西南期貨研究所表示：“通過實(shí)施大豆振興計劃，預(yù)計新年度國內(nèi)大豆種植面積可能繼續(xù)增加。但豆粕、玉米下游需求受到相關(guān)疫情的影響偏負(fù)面；菜籽方面，下游水產(chǎn)養(yǎng)殖需求也可能因環(huán)保因素受到制約，預(yù)計利空粕類特別是菜粕需求，不過菜籽類期貨還需關(guān)注進(jìn)口情況。”

建信期貨研究所進(jìn)一步指出，從長期視角來看，可關(guān)注由中央一號文件衍生出的以下五個投資機(jī)會：一是生豬養(yǎng)殖規(guī)?；瘜⑹情L期趨勢，生豬養(yǎng)殖類股票將受追捧，家禽類也會受益；二是除大豆外，玉米也將成為重要的進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品，這必將對國內(nèi)玉米期價造成沖擊；三是大豆、油菜等油料作物振興計劃下，國內(nèi)自給比例或?qū)⑵蠓€(wěn)增加；四是加大農(nóng)產(chǎn)品反走私綜合治理力度，利多白糖期貨；五是重點(diǎn)領(lǐng)域特色農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)品種上市將帶來新的投資機(jī)遇。