我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度將從“以基本保險(xiǎn)為主”向“多支付并重和綜合發(fā)展”轉(zhuǎn)變，未來(lái)將進(jìn)一步推動(dòng)重點(diǎn)省份盡快啟動(dòng)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的委托投資，推進(jìn)啟動(dòng)城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老金委托投資。同時(shí)，隨著第三支柱試點(diǎn)的即將擴(kuò)容，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的增量規(guī)模同樣可期。

隨著第三支柱的崛起和第一、第二支柱委外投資的進(jìn)一步推進(jìn)，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金市場(chǎng)化投資步伐正在加快。這意味著，我國(guó)資本市場(chǎng)再添長(zhǎng)期資金“活水”。

記者從昨日舉行的《中國(guó)養(yǎng)老金精算報(bào)告2019-2050》發(fā)布式暨養(yǎng)老保險(xiǎn)降費(fèi)形勢(shì)研討會(huì)上獲悉，人社部未來(lái)將進(jìn)一步推動(dòng)重點(diǎn)省份盡快啟動(dòng)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的委托投資，同時(shí)還將推進(jìn)啟動(dòng)城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老金委托投資。此外，隨著第三支柱試點(diǎn)的即將擴(kuò)容，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的增量規(guī)模同樣可期。

“一支柱獨(dú)大”結(jié)構(gòu)將變

經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的發(fā)展和建設(shè)，中國(guó)的三支柱養(yǎng)老保障體系逐漸清晰，這一框架由國(guó)家、企業(yè)和個(gè)人共同支撐。其中，第一支柱主要是指社會(huì)保障儲(chǔ)備基金和基本養(yǎng)老保險(xiǎn)；第二支柱作為補(bǔ)充養(yǎng)老金，包括企業(yè)年金和職業(yè)年金；第三支柱則指?jìng)€(gè)人儲(chǔ)蓄性商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，比如個(gè)人稅延養(yǎng)老險(xiǎn)。

一直以來(lái)，三個(gè)支柱的發(fā)展并不同步甚至失衡。強(qiáng)制參與的第一支柱起步最早，從規(guī)模上看也一直保持領(lǐng)先。相較之下，第二、第三支柱受到第一支柱繳費(fèi)費(fèi)率較高、法律法規(guī)強(qiáng)制與否不清晰、稅收優(yōu)惠不足等各種原因的制約，從覆蓋率和規(guī)模上明顯落后。

這也造成了我國(guó)養(yǎng)老保障體系嚴(yán)重依賴第一支柱，而第二、第三支柱缺位的現(xiàn)狀。

“第一支柱獨(dú)大”的養(yǎng)老保障體系結(jié)構(gòu)，近年來(lái)逐漸引起政府的重視。若以此去應(yīng)對(duì)人口老齡化的趨勢(shì)，以及日益增加的養(yǎng)老需求，勢(shì)必會(huì)給社會(huì)養(yǎng)老保障體系造成沉重的壓力。推行職業(yè)年金、試點(diǎn)個(gè)人稅延養(yǎng)老險(xiǎn)等舉措，正是在這一背景下應(yīng)運(yùn)而生的。

隨著第二支柱的擴(kuò)容、第三支柱的崛起，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度將從“以基本保險(xiǎn)為主”向“多支付并重和綜合發(fā)展”轉(zhuǎn)變，在減輕第一支柱壓力的同時(shí)，也可以滿足人民群眾對(duì)美好退休生活的多樣化需求。

“回顧過(guò)去幾年國(guó)家在養(yǎng)老保障制度改革方面的一系列舉措，可見(jiàn)決策層改革決心的堅(jiān)定，也可以看出改革任務(wù)的艱巨。”中國(guó)太保集團(tuán)旗下長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)公司董事長(zhǎng)蘇罡在會(huì)上指出，改革曙光初現(xiàn)，但也要看到，未富先老、地區(qū)不平衡、養(yǎng)老責(zé)任意識(shí)不清等中國(guó)老齡化的內(nèi)在特點(diǎn)，養(yǎng)老保障制度的改革進(jìn)程依然面臨著艱巨挑戰(zhàn)?！岸鲜鰡?wèn)題的解決，很難一蹴而就，需要各方齊心協(xié)力、積極參與。”

市場(chǎng)化運(yùn)作在加強(qiáng)

“投資收益是養(yǎng)老保險(xiǎn)制度收入的重要來(lái)源。因此，要高度重視養(yǎng)老金投資的重要作用?！比珖?guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)副理事長(zhǎng)王文靈在發(fā)言時(shí)，重點(diǎn)提及了養(yǎng)老金管理的市場(chǎng)化運(yùn)作。

這里所指的投資收益主體主要分為兩部分：一是指用來(lái)應(yīng)對(duì)未來(lái)人口老齡化高峰時(shí)期支付壓力的社會(huì)保障儲(chǔ)備基金；二是指對(duì)于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余部分的投資。

在基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金市場(chǎng)化投資運(yùn)作方面，王文靈指出，截至2018年末，我國(guó)已有17個(gè)?。▍^(qū)、市）政府與全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)簽署委托投資合同，合同總金額8580億元，實(shí)際已到賬資金6050億元。同時(shí)，截至2018年末，我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余接近5萬(wàn)億元。這意味著，實(shí)際開(kāi)展投資的資金所占比例還有較大提升空間。

加速養(yǎng)老金市場(chǎng)化運(yùn)作，已是大勢(shì)所趨。人力資源和社會(huì)保障部社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管局巡視員張浩在發(fā)言時(shí)表示，完善養(yǎng)老保險(xiǎn)制度需要進(jìn)一步加快基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)，未來(lái)將進(jìn)一步推動(dòng)重點(diǎn)省份盡快啟動(dòng)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的委托投資。此外，不僅是要加快基本養(yǎng)老保險(xiǎn)城鎮(zhèn)職工結(jié)余情況投資，還要推進(jìn)啟動(dòng)城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老金委托投資。

與會(huì)人士達(dá)成共識(shí)的是，未來(lái)養(yǎng)老金管理將朝兩大方向轉(zhuǎn)變：一是管理更趨于市場(chǎng)化，整體管理體系中逐步啟用市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)，在多方參與的情況下，盡可能借用市場(chǎng)力量；二是規(guī)范化的嚴(yán)謹(jǐn)態(tài)度，隨著我國(guó)養(yǎng)老金管理的市場(chǎng)化程度加深，各個(gè)管理角色都在加強(qiáng)管理的規(guī)范性。