原標(biāo)題：四大行去年共賺9353億！標(biāo)普集體上調(diào)4家信用狀況評(píng)估，大行挺過(guò)資產(chǎn)質(zhì)量"至暗時(shí)刻"？

3月29日，國(guó)有大行2018年業(yè)績(jī)報(bào)收官，中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行并于當(dāng)天召開(kāi)業(yè)績(jī)新聞發(fā)布會(huì)。

縱觀國(guó)有大型商業(yè)銀行中的四個(gè)“巨無(wú)霸”，工農(nóng)中建四家國(guó)有大行2018年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)均表現(xiàn)不俗。

工行行長(zhǎng)谷澍用“穿越周期的穩(wěn)健”來(lái)評(píng)價(jià)工行近三年的經(jīng)營(yíng)成績(jī)。

建行首席財(cái)務(wù)官許一鳴則更加直白，表示去年建行主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)“該升的升、該降的降”，很多指標(biāo)的改善可以理解為“更好、更高、更強(qiáng)”。

中行董事長(zhǎng)陳四清在年報(bào)致辭中也指出，“在發(fā)展戰(zhàn)略的引領(lǐng)下，全行經(jīng)營(yíng)管理再上新臺(tái)階，2018年?duì)I業(yè)收入首次突破5000億元，盈利達(dá)到近年最好水平”。

農(nóng)行去年?duì)I收增速更是實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。

受經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)向好影響，3月25日，國(guó)際評(píng)級(jí)“巨頭”標(biāo)普全球評(píng)級(jí)宣布，確認(rèn)工農(nóng)中建四家銀行“A”的主體信用評(píng)級(jí)，同時(shí)上調(diào)這四大銀行的個(gè)體信用狀況評(píng)估和其優(yōu)先股評(píng)級(jí)。

標(biāo)普方面表示，確認(rèn)評(píng)級(jí)反映四大行將繼續(xù)表現(xiàn)出突出的業(yè)務(wù)穩(wěn)健性，并將在經(jīng)濟(jì)放緩過(guò)程中發(fā)揮更多政策作用，因此獲得政府特別支持的可能性總體上極高。此外，寬松貨幣等有利的宏觀政策，一定程度上抵消了由于開(kāi)展政策性業(yè)務(wù)造成的盈利壓力。

記者對(duì)3月29日中行、農(nóng)行業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上的亮點(diǎn)進(jìn)行了梳理。

看點(diǎn)一：今后凈息差存在一定下行壓力

在中國(guó)銀行業(yè)的利潤(rùn)格局中，利息凈收入一直貢獻(xiàn)了絕大部分，而凈息差（NIM）又是關(guān)乎利息凈收入高低的關(guān)鍵指標(biāo)。去年四家大行共賺超9000億元，之所以能實(shí)現(xiàn)不錯(cuò)的營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速，很大程度上得益于凈息差的進(jìn)一步改善。

2018年四家大行凈息差均有不同程度的改善，工行同比提升8個(gè)BP、建行上升10個(gè)BP、中行提升6個(gè)BP、農(nóng)行則提升5個(gè)BP。

不過(guò)，盡管去年大行凈息差持續(xù)改善，但今年想要繼續(xù)提升凈息差卻紛紛表示難度不小。中行副行長(zhǎng)吳富林甚至認(rèn)為今年凈息差會(huì)有一定下行壓力。

農(nóng)行副行長(zhǎng)張克秋分析，去年凈息差提升主要的貢獻(xiàn)來(lái)自于資產(chǎn)方的收益率，同時(shí)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的貢獻(xiàn)也很大。但是從下降的因素來(lái)看，存款付息率上升了5個(gè)BP。從去年的季度情況來(lái)看，前三個(gè)季度整體是穩(wěn)定的，到第四季度開(kāi)始出現(xiàn)了行業(yè)性的下降。

據(jù)吳富林介紹，2018年中行凈息差逐季增長(zhǎng)，勢(shì)態(tài)比較良好。息差的改善，主要得益于三方面原因：

一是狠抓國(guó)家宏觀調(diào)控政策的落實(shí)。2018年，央行四次下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，保持流動(dòng)性合理充裕。中行根據(jù)國(guó)家政策導(dǎo)向，加大信貸投放，尤其是中長(zhǎng)期貸款的投放，全年新增人民幣貸款創(chuàng)近年來(lái)最高水平，同時(shí)中行主動(dòng)調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，境內(nèi)人民幣貸款中，中長(zhǎng)期貸款平均余額占比提升0.99個(gè)百分點(diǎn)。

二是積極應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的挑戰(zhàn)。隨著利率市場(chǎng)化改革的持續(xù)推進(jìn)，銀行負(fù)債業(yè)務(wù)成本面臨上升的壓力，對(duì)此中行狠抓創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)工作，來(lái)增加客戶黏性，有效控制了負(fù)債業(yè)務(wù)成本。2018年，中行境內(nèi)人民幣客戶存款中，活期存款平均余額占比較上年提升1.00個(gè)百分點(diǎn)。

三是充分用好全球化業(yè)務(wù)特色優(yōu)勢(shì)。充分利用美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來(lái)的市場(chǎng)業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，提高境外機(jī)構(gòu)資產(chǎn)收益水平。2018年，我行境外機(jī)構(gòu)凈息差為1.11%，較年初上升2個(gè)基點(diǎn)。

“展望未來(lái)，受市場(chǎng)環(huán)境變化的影響，凈息差存在一定下行壓力?！眳歉涣址Q，一是美歐主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策正?；椒シ啪彛瑢?duì)外幣凈息差帶來(lái)一定影響。二是利率市場(chǎng)化的深入推進(jìn)、資本市場(chǎng)的發(fā)展，加快了資金形態(tài)的轉(zhuǎn)化，加劇了銀行間的存款競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)對(duì)銀行的存款成本控制帶來(lái)一定的壓力。

張克秋也表示，預(yù)計(jì)今年整個(gè)利差會(huì)出現(xiàn)行業(yè)性的收窄，銀行投資端收益率將呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。當(dāng)前市場(chǎng)情況下，農(nóng)行將從資產(chǎn)端發(fā)力應(yīng)對(duì)凈息差的收窄，如加大久期的合理安排，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也有很大。

看點(diǎn)二：資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)轉(zhuǎn)好 農(nóng)行民企貸款不良率高于公司貸款4倍

質(zhì)量向來(lái)是媒體關(guān)注的共同話題，去年四大國(guó)有銀行繼續(xù)實(shí)現(xiàn)不良貸款率的下降，甚至一些大行不良貸款余額也呈現(xiàn)下降。與此同時(shí)，反映不良資產(chǎn)生成的關(guān)注類貸款比率、逾期貸款與不良貸款的剪刀差等先行指標(biāo)也持續(xù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，可以說(shuō)，大行資產(chǎn)質(zhì)量壓力最大的時(shí)刻已經(jīng)度過(guò)。

以農(nóng)行為例，去年全年實(shí)現(xiàn)不良貸款的持續(xù)“雙降”，不良貸款余額較上年下降40.3億元；不良率1.59%，較上年下降0.22個(gè)百分點(diǎn)。這是自2017年實(shí)施凈表計(jì)劃后，農(nóng)行的連續(xù)實(shí)現(xiàn)不良“雙降”。

資產(chǎn)質(zhì)量的轉(zhuǎn)好，離不開(kāi)加大不良資產(chǎn)化解力度、加強(qiáng)信貸風(fēng)控把關(guān)等舉措的實(shí)施。中行風(fēng)險(xiǎn)總監(jiān)劉堅(jiān)東表示，從全年整體情況來(lái)看，中行資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)是平穩(wěn)的，2018年末，集團(tuán)的不良貸款總額是1669億，比上年末是增加了85個(gè)億，不良貸款率是1.42%，比年初下降了0.03個(gè)百分點(diǎn)。這主要得益于以下幾方面舉措：

一方面，主動(dòng)調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)信貸余額我們是連續(xù)三年保持下降；持續(xù)強(qiáng)化了信用風(fēng)險(xiǎn)的管理，狠抓潛在風(fēng)險(xiǎn)的主動(dòng)識(shí)別和提前化解，全年潛在不良的提前化解達(dá)1000億。

另一方面，持續(xù)加大了對(duì)不良資產(chǎn)的清收化解力度，綜合利用現(xiàn)金清收，重整重組，核銷，批量處置等多種加大不良資產(chǎn)的化解，去年境內(nèi)分行全口徑化解不良資產(chǎn)達(dá)到了1525億元，同比增加180.72億，增長(zhǎng)了13.45%。

“去年，絕大部分的境內(nèi)分行都是實(shí)現(xiàn)了不良率的下降，境外機(jī)構(gòu)都是實(shí)現(xiàn)了不良率和不良余額的雙降。”劉堅(jiān)東稱。

農(nóng)行總行風(fēng)險(xiǎn)部總經(jīng)理田繼敏則表示，從目前來(lái)看，長(zhǎng)三角和珠三角已經(jīng)過(guò)了拐點(diǎn)，中西部地區(qū)，環(huán)渤海地區(qū)還保持高發(fā)程度。全年來(lái)看，預(yù)計(jì)農(nóng)業(yè)銀行的不良雙降趨勢(shì)還能繼續(xù)保持。在談到支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)，農(nóng)行副行長(zhǎng)王緯表示，去年末，農(nóng)行發(fā)放的民營(yíng)企業(yè)貸款余額是為16700億元，占公司類貸款的約25%。另外，民營(yíng)企業(yè)貸款的不良率6.37%，高于公司類不良貸款率4個(gè)百分點(diǎn)。今年將平衡好服務(wù)到位、風(fēng)險(xiǎn)可控的關(guān)系，持續(xù)做好民營(yíng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別監(jiān)控，確保民營(yíng)企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)可控和商業(yè)可持續(xù)。

展望今年，銀行對(duì)于資產(chǎn)質(zhì)量的把控依然不能掉以輕心?！耙环矫?，我國(guó)發(fā)展面臨的環(huán)境會(huì)更加復(fù)雜，會(huì)更加嚴(yán)峻，難以預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)會(huì)更多，也會(huì)更大，銀行資產(chǎn)質(zhì)量會(huì)持續(xù)承壓。另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)是不會(huì)改變的，同步金融監(jiān)管不斷強(qiáng)化，市場(chǎng)行為也更加規(guī)范，預(yù)計(jì)整個(gè)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)總體是一個(gè)持續(xù)可控的狀態(tài)?！眲?jiān)東稱。

據(jù)劉堅(jiān)東表示，今年中行將繼續(xù)加大不良資產(chǎn)處置的力度，預(yù)計(jì)2019年整體的不良化解的力度會(huì)跟2018年保持同樣的力度，特別是要加大像重組、重整手段的應(yīng)用。同時(shí)，審慎估計(jì)預(yù)期的信用損失，充分提足計(jì)提撥備，持續(xù)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)的能力，預(yù)計(jì)今年中行資產(chǎn)質(zhì)量將保持穩(wěn)中向好的趨勢(shì)。

田繼敏則表示，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后，對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn)更加敏感。農(nóng)業(yè)銀行進(jìn)行了一些調(diào)整，同時(shí)也加入了對(duì)去年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化的判斷，增提了撥備，2018年撥備覆蓋率較上年提升43.81個(gè)百分點(diǎn)至252.18%。預(yù)計(jì)2019年農(nóng)行會(huì)保持審慎穩(wěn)健政策，保證撥備能夠充分覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，與同業(yè)的趨勢(shì)保持一致。

看點(diǎn)三：年初基建類貸款需求足，全年信貸投放壓力大

去年各家大行在上一年基礎(chǔ)上再次加碼貸款投放力度，中行新增人民幣貸款創(chuàng)近年來(lái)新高，但相比之下，今年銀行的信貸投放需求和增速可能會(huì)出現(xiàn)一定的回落。

農(nóng)行副行長(zhǎng)王緯就表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)面臨復(fù)雜多變的形勢(shì)，部分市場(chǎng)主體擴(kuò)大投資的意愿不足，制約了信貸的有效需求。同時(shí)，當(dāng)前整個(gè)貨幣政策在保持流動(dòng)性合理充裕前提下，市場(chǎng)利率維持在相對(duì)低位，再加上直接融資對(duì)銀行信貸的替代效應(yīng)增強(qiáng)，以及國(guó)有企業(yè)嚴(yán)格控制負(fù)債率，企業(yè)短期融資需求受到抑制。此外，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新的動(dòng)能領(lǐng)域，雖然增速快，但是總量小，所以彌補(bǔ)傳統(tǒng)動(dòng)能的缺口還需要一定時(shí)間。

“所以，基于以上因素，預(yù)計(jì)今年信貸需求和增速可能會(huì)受到一些限制?！蓖蹙暦Q，不過(guò)，面對(duì)比較大的信貸投放壓力，農(nóng)行仍會(huì)力爭(zhēng)今年貸款規(guī)模保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，預(yù)判增量總體上與今年大體相當(dāng)。

不過(guò)，中行副行長(zhǎng)林景臻則表示，從2019年前兩個(gè)月的社會(huì)融資數(shù)據(jù)來(lái)看，貨幣信貸有所增長(zhǎng)，反映出貨幣政策傳導(dǎo)的效果得到一定程度的改善。從中行情況看，信貸需求特別是基建類信貸需求較為充足。2019年，中行將繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持和服務(wù)力度，保持信貸總量平穩(wěn)適度增長(zhǎng)，其中，計(jì)劃民營(yíng)企業(yè)貸款新投放計(jì)劃不低于全部對(duì)公貸款新投放的三分之一，全年新增普惠金融貸款不低于900億元。

看點(diǎn)四：今年理財(cái)收入將總體穩(wěn)定

在今年四家大行的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，各家銀行均有提及理財(cái)子公司的籌備進(jìn)展。工行表示將保留總行資管部，建行稱爭(zhēng)取上半年理財(cái)子公司開(kāi)業(yè)，中行則強(qiáng)調(diào)理財(cái)子公司會(huì)與集團(tuán)內(nèi)其他資管子公司各有側(cè)重，農(nóng)行則表示籌建理財(cái)子公司是上半年的重點(diǎn)工作。

張克秋表示，2018年農(nóng)行理財(cái)規(guī)模總體穩(wěn)定，新老轉(zhuǎn)型壓降有序，符合預(yù)期。理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型和運(yùn)作機(jī)制的轉(zhuǎn)型將在2019年實(shí)現(xiàn)突破，目前均在按計(jì)劃推進(jìn)，后續(xù)將繼續(xù)加強(qiáng)與監(jiān)管部門溝通。

中行黨委委員鄭國(guó)雨稱，目前中行正在按照監(jiān)管的規(guī)定，從公司治理、風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)控體系、運(yùn)營(yíng)與科技系統(tǒng)、人力資源配置等方面，穩(wěn)妥推進(jìn)籌建工作，目前進(jìn)展順利。 同時(shí)，資管新規(guī)發(fā)布以來(lái)，中行持續(xù)推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，總體來(lái)看，雖然理財(cái)收入和其他同業(yè)一樣有所下降，但理財(cái)規(guī)模保持平穩(wěn)。

“理財(cái)收入下降有多方面因素，如行業(yè)監(jiān)管政策調(diào)整使得理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模增速放緩，非標(biāo)資產(chǎn)受限導(dǎo)致占比下降，以及去年股票市場(chǎng)表現(xiàn)不佳使得權(quán)益類資產(chǎn)收益率下降等，但預(yù)計(jì)今年理財(cái)收入將總體穩(wěn)定?！睆埧饲镎f(shuō)。

農(nóng)行方面，2018年末，理財(cái)規(guī)模約1.66萬(wàn)億元，比上年減少500億元。去年凈值型產(chǎn)品新增規(guī)模超過(guò)3000億元，占比符合預(yù)期，有序壓降的預(yù)期收益率型老產(chǎn)品也達(dá)到5000億元左右。

在成立理財(cái)子公司之前，國(guó)有大行集團(tuán)內(nèi)部早有多家資管子公司，那么，理財(cái)子公司成立后，同類資管機(jī)構(gòu)將如何錯(cuò)位發(fā)展，是否會(huì)進(jìn)行整合？對(duì)此，鄭國(guó)雨表示，中行理財(cái)子公司與集團(tuán)內(nèi)的一些資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)（如中銀基金、中銀證券）在定位上會(huì)有所側(cè)重。

“理財(cái)子公司從投資范圍來(lái)說(shuō)，不僅可以投固定收益、權(quán)益類資產(chǎn)，也可以投資非上市股權(quán)，投資的范圍比較廣。發(fā)行方式既可以公募發(fā)行，也可以私募發(fā)行。此外，與基金公司、券商資管在適用的監(jiān)管辦法、經(jīng)營(yíng)范圍和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面也各有特點(diǎn)，應(yīng)該說(shuō)可以滿足不同層次的風(fēng)險(xiǎn)偏好?！编崌?guó)雨稱，理財(cái)子公司將與集團(tuán)的公募基金、券商資管等一起，構(gòu)成中行大資管的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品體系，從而帶動(dòng)整體銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展。

鄭國(guó)雨透露， 下一步，中行將進(jìn)一步加強(qiáng)理財(cái)業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行其他業(yè)務(wù)的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，堅(jiān)持分散化、差異化、專業(yè)化的基本投資原則，重點(diǎn)提升對(duì)工商企業(yè)信用債，特別是民企債的投資能力；緊緊圍繞普惠金融、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、粵港澳大灣區(qū)、長(zhǎng)三角一體化等國(guó)家政策導(dǎo)向和市場(chǎng)熱點(diǎn)，進(jìn)一步豐富理財(cái)產(chǎn)品線；深化境外內(nèi)機(jī)構(gòu)聯(lián)動(dòng)合作，推出更加多樣化的跨境資管產(chǎn)品；規(guī)劃好理財(cái)子公司IT系統(tǒng)建設(shè)，持續(xù)推進(jìn)落地實(shí)施。

看點(diǎn)五：輕資本轉(zhuǎn)型加快，中行績(jī)效考核全面與資本指標(biāo)掛鉤

出于業(yè)務(wù)發(fā)展和適應(yīng)監(jiān)管部門要求的需要，中國(guó)銀行業(yè)普遍面臨“補(bǔ)血”需求，而工農(nóng)中建四大國(guó)有銀行又是全球系統(tǒng)性重要銀行（G-SIBs），其要面對(duì)更嚴(yán)苛的資本水平的監(jiān)管要求，特別是四家大行未來(lái)幾年要正式實(shí)施總損失吸收能力（TLAC）監(jiān)管要求，它們距離滿足TLAC要求方面還有較大差距?？梢灶A(yù)見(jiàn)，未來(lái)幾年，國(guó)有大行要持續(xù)發(fā)行資本補(bǔ)充工具以滿足國(guó)際監(jiān)管要求。

中國(guó)銀行在年初發(fā)行業(yè)內(nèi)首單400億元永續(xù)債后，下一步還要繼續(xù)依靠外源性資本補(bǔ)充渠道。吳富林就表示，中行始終堅(jiān)持“內(nèi)部積累為主，外部補(bǔ)充為輔”的方針努力提升資本充足率。一方面，著力提高資本使用效率，去年中行對(duì)內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)在機(jī)制體制方面進(jìn)行了重大變革，在資源分配、績(jī)效考核全面與資本指標(biāo)掛鉤。

“ 上述措施取得了積極成效，2018年末，中行資本充足率達(dá)到了歷史最好的水平，較上年提高78個(gè)基點(diǎn)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重降至實(shí)施巴III以來(lái)的最低水平，較上年下降幅度超2個(gè)百分點(diǎn)，這兩個(gè)百分點(diǎn)相當(dāng)于補(bǔ)充了近700億的資本，資產(chǎn)輕型化成效顯著?！眳歉涣址Q。

另一方面，中行也適時(shí)進(jìn)行外部資本補(bǔ)充，充分利用境內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，通過(guò)永續(xù)債、優(yōu)先股、二級(jí)資本債等多種渠道和多種工具來(lái)補(bǔ)充資本，努力降低資本的成本。

看點(diǎn)六：農(nóng)行力爭(zhēng)今年落地實(shí)施債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目達(dá)千億以上

農(nóng)行副行長(zhǎng)湛東升表示，2018年債轉(zhuǎn)股發(fā)展勢(shì)頭非常良好。截至去年末，農(nóng)行市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股累計(jì)簽約的56戶，金額達(dá)到了3400億元。其中落地實(shí)施的項(xiàng)目有76個(gè)，金額有906億元。全年新增落地的債轉(zhuǎn)股實(shí)施項(xiàng)目有61個(gè)，金額是504億元。去年七月份，債轉(zhuǎn)股定向降準(zhǔn)政策實(shí)施后，推動(dòng)了農(nóng)業(yè)銀行落地44個(gè)債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，規(guī)模是384億元。

在談及債轉(zhuǎn)股的主流模式，據(jù)湛東升介紹，目前運(yùn)作比較成熟的模式主要有三種：

一是發(fā)股還債。農(nóng)銀投資單獨(dú)或者聯(lián)合社會(huì)投資者投資入股，獲得標(biāo)的企業(yè)股權(quán)，相應(yīng)資金用于償還銀行貸款為主的存量債，增強(qiáng)企業(yè)資本實(shí)力，降低企業(yè)杠桿率。這類模式主要是客戶質(zhì)量較好的優(yōu)質(zhì)客戶。

二是收債轉(zhuǎn)股。農(nóng)銀投資收購(gòu)企業(yè)債券之后，將債券轉(zhuǎn)化為股權(quán)，實(shí)現(xiàn)降低企業(yè)杠桿率的目的。

三是以股抵債。分兩種情況：一種是通過(guò)司法手段，對(duì)陷入債務(wù)危機(jī)的客戶，將銀行債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)。另一種是母公司將其持有的優(yōu)質(zhì)子公司的股權(quán)轉(zhuǎn)給債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)，相應(yīng)的資金用于償還對(duì)外的金融負(fù)債，也是達(dá)到降低企業(yè)杠桿率的目的。

湛東升透露，今年要繼續(xù)加大債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目力度，在風(fēng)險(xiǎn)可控情況下，力爭(zhēng)落地實(shí)施項(xiàng)目達(dá)到1000億元以上。