截至3月28日，新三板已有612家公司披露了2018年的業(yè)績，其中披露商譽情況的有55家，計提商譽減值準備的公司有11家，所占比例較小。其中，商譽減值準備計提金額最大的是新銳英誠的2370.17萬元，計提金額最小的是萬德智新，僅3.71萬元。明確提到商譽減值對凈利潤造成負面影響的公司有3家，分別是伊菲股份、交大鐵發(fā)及新銳英誠。

當前正值新三板公司年報集中公布之際，全國股轉公司此前首次明確了商譽減值需在2018年年報中披露。

截至3月28日，新三板已有612家公司披露了2018年的業(yè)績，其中披露商譽情況的有55家，計提商譽減值準備的公司有11家。從統(tǒng)計看，掛牌公司總體商譽規(guī)模較低，但也有部分公司商譽規(guī)模較大，直接導致公司利潤大幅下降或由盈轉虧。

全國股轉公司表示，將進一步加強監(jiān)管力度，采取多項措施，引導掛牌公司減少高溢價并購重組，切實防范商譽減值風險。

掛牌公司商譽規(guī)模較低

據(jù)統(tǒng)計，目前新三板掛牌公司共有10361家，已經(jīng)披露2018年年報的共有612家，其中存在商譽情況的有55家，計提商譽減值準備的公司僅11家，所占比例較小。

全國股轉公司的數(shù)據(jù)也印證了這一點。上周五，全國股轉公司發(fā)文稱，新三板公司2018年半年報中共有1075家公司的合并報表中存在商譽，占已披露2018年半年報掛牌公司總數(shù)的10.51%，低于A股市場。

從占凈資產比重看，1075家掛牌公司商譽總額占其2018年半年度凈資產總額的8.72%，其中有34家公司商譽金額占凈資產比重超過50%。因此，新三板公司的商譽規(guī)模與覆蓋率均不高。

數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)披露年報的新三板公司中，商譽金額在1000萬元以下的有38家，金額過億元的僅有2家，分別是神州優(yōu)車與東星醫(yī)療。東星醫(yī)療的商譽金額為3億元，占比為51.73%。

東星醫(yī)療2018年年報顯示，2017年，公司收購了常州威克醫(yī)療器械有限公司，報告期內形成商譽2.99億元，加上此前投資的蘇州三豐原創(chuàng)醫(yī)療科技有限公司，共計商譽3億元。公司對相關資產進行了減值測試，發(fā)現(xiàn)威克醫(yī)療的營業(yè)收入呈現(xiàn)上升趨勢，目前處于高速增長期，且客戶都較為穩(wěn)定，因此，公司收購威克醫(yī)療形成的商譽本期不存在減值。

并購慎重 防范風險

商譽減值是指對企業(yè)在合并中形成的商譽進行減值測試后，確認相應的減值損失，這與并購交易中對標的資產的估值、交易作價有密切的關系。全國股轉公司的數(shù)據(jù)顯示，2018年，掛牌公司共進行47次重大資產重組，較2017年下降59.1%；涉及交易金額為48.7億元，同比下降70.9%。因此，商譽增量減值風險降低。

根據(jù)記者統(tǒng)計，目前新三板有11家公司計提商譽減值準備，其中計提金額最大的為新銳英誠的2370.17萬元，計提金額最小的是萬德智新，僅3.71萬元。

11家公司中，記者還發(fā)現(xiàn)了明星公司天地壹號的身影。根據(jù)天地壹號的2018年年報，公司去年實現(xiàn)營收21.17億元，歸屬于掛牌公司股東凈利潤為3.40億元，資產總計為26.67億元。

年報顯示，天地壹號進行投資從而形成商譽的3家公司分別是山西老陳壹號生物科技有限公司、承德紅源果業(yè)有限公司、巴馬世界長壽村度假旅游發(fā)展有限公司，去年初商譽總額為993.87萬元，報告期內，僅對承德紅源果業(yè)有限公司計提了減值61.04萬元，其余并未出現(xiàn)減值情況。由此可見，天地壹號的商譽減值金額占總資產比例很低。

明確提到商譽減值對凈利潤造成負面影響的公司有3家，分別是伊菲股份、交大鐵發(fā)及新銳英誠。

伊菲股份2018年凈利潤為-1662.90萬元，主要是由于營業(yè)成本的提高，毛利率下降，商譽資產減值。交大鐵發(fā)去年的凈利潤雖未虧損，但下滑58.05%，商譽減值為最主要的原因。

新銳英誠去年凈利潤由盈轉虧，公司在2018年年報中表示，主要是公司銷售毛利下降以及大額計提商譽減值準備導致營業(yè)利潤大幅下降所致。根據(jù)其年報，形成商譽事項的是參股子公司北京新銳廣訊科技有限公司，形成商譽金額2370.17萬元，根據(jù)機構評估，將進行全額計提減值準備。這家子公司報告期內凈虧損114.75萬元，營收僅為96.16萬元。

商譽是否發(fā)生減值主要看被投資標的的經(jīng)營好壞，這就相當考驗公司并購的出發(fā)點、并購的邏輯以及與標的之間的業(yè)績承諾等。從全國股轉公司的數(shù)據(jù)來看，新三板公司商譽減值增量風險雖然不高，但仍有個別公司的商譽減值風險較大，有些企業(yè)的商譽甚至超過凈資產。因此，全國股轉公司已經(jīng)對這些公司采取了公開問詢或要求反饋說明等方式的監(jiān)管。