美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議預(yù)期2019年不加息，并宣布在9月末暫?？s表。

工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)表示，這一信號(hào)確認(rèn)了美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)變局中的適時(shí)妥協(xié)。受此影響，2019年美元指數(shù)易跌難漲，人民幣等新興市場(chǎng)貨幣的外部壓力將保持在較為舒緩的狀態(tài)，國(guó)際資本流向新興市場(chǎng)的大趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)。

程實(shí)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將在妥協(xié)中耐心等待，在等待中盯住兩大條件擇時(shí)而動(dòng)。一是經(jīng)濟(jì)不確定性的洪峰退潮。二是通脹長(zhǎng)期走勢(shì)的重返穩(wěn)態(tài)。綜合而言，由于這兩大條件的成熟仍需時(shí)日，因此美聯(lián)儲(chǔ)的妥協(xié)將長(zhǎng)期持續(xù)。

不過(guò)，程實(shí)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的妥協(xié)是有底線的：2019年加息路徑的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)為暫停加息，但是8月、9月可能存在變數(shù)，如果經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢(shì)可控，則可能意外加息一次；同時(shí)，本次妥協(xié)不會(huì)走向極端“鴿派”，不會(huì)重啟QE或降息。未來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)結(jié)束妥協(xié)、重拾“鷹姿”，將成為下一個(gè)牽動(dòng)全球市場(chǎng)的關(guān)鍵問(wèn)題。