美聯(lián)儲議息會議預(yù)期2019年不加息，并宣布在9月末暫?？s表。

工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實表示，這一信號確認了美聯(lián)儲在經(jīng)濟變局中的適時妥協(xié)。受此影響，2019年美元指數(shù)易跌難漲，人民幣等新興市場貨幣的外部壓力將保持在較為舒緩的狀態(tài)，國際資本流向新興市場的大趨勢難以逆轉(zhuǎn)。

程實認為，美聯(lián)儲將在妥協(xié)中耐心等待，在等待中盯住兩大條件擇時而動。一是經(jīng)濟不確定性的洪峰退潮。二是通脹長期走勢的重返穩(wěn)態(tài)。綜合而言，由于這兩大條件的成熟仍需時日，因此美聯(lián)儲的妥協(xié)將長期持續(xù)。

不過，程實認為，美聯(lián)儲的妥協(xié)是有底線的：2019年加息路徑的基準(zhǔn)預(yù)測為暫停加息，但是8月、9月可能存在變數(shù)，如果經(jīng)濟下行態(tài)勢可控，則可能意外加息一次；同時，本次妥協(xié)不會走向極端“鴿派”，不會重啟QE或降息。未來，美聯(lián)儲何時結(jié)束妥協(xié)、重拾“鷹姿”，將成為下一個牽動全球市場的關(guān)鍵問題。