今年以來可轉(zhuǎn)債“打新”持續(xù)火爆，中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，在超高的申購倍數(shù)背后存在一些不尋常的現(xiàn)象：一些注冊資本僅1萬元的公司，卻頂格申購80億元的轉(zhuǎn)債；也有機構(gòu)用數(shù)百個賬戶頂格申購，以提高中簽概率。業(yè)內(nèi)人士指出，這種現(xiàn)象的存在，不僅顯失公平，還潛藏著一定的市場風(fēng)險，相關(guān)規(guī)則亟待修補完善。

“賣水果的”頂格申購80億

“低資質(zhì)的法人賬戶隨便打，而且頂格打。一個賣水果的都可以頂格打80億元，6個賬戶就是480億元。”在券商資管子公司工作的老郭（化名）向中國證券報記者抱怨，可轉(zhuǎn)債打新收益著實豐厚，一些機構(gòu)不惜在灰色地帶游走，甚至用低資質(zhì)法人賬戶來打新。

近期發(fā)行的蘇銀轉(zhuǎn)債有效申購倍數(shù)達2565倍，此前發(fā)行的中信轉(zhuǎn)債更是創(chuàng)下申購紀錄：有效申購倍數(shù)高達5496倍?；鸨澈?，是機構(gòu)投資者用數(shù)百個賬戶申購的“神操作”。中信轉(zhuǎn)債網(wǎng)下申購中，多家機構(gòu)動輒使用數(shù)百個賬戶打新。根據(jù)中信銀行公布的配售結(jié)果，平安證券拿出500個賬戶頂格申購，每個賬戶獲配1455手，共計獲配約72.75萬手。截至3月20日收盤，中信轉(zhuǎn)債價格達107.77元，按此價格計算，平安證券已浮盈約5653萬元。

不僅是“賣水果的”，“房產(chǎn)中介”似乎也加入了打新大軍。在中信轉(zhuǎn)債的網(wǎng)下獲配情況明細表中，出現(xiàn)了招遠金百房產(chǎn)中介有限責(zé)任公司、招遠金百果蔬加工有限責(zé)任公司、招遠金百酒業(yè)有限責(zé)任公司等22家公司的身影。從名字來看，這些屬于房地產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品加工、酒業(yè)等行業(yè)的多家公司，儼然一個系列——“招遠金百系”。

根據(jù)天眼查信息，這些“招遠金百系”特點鮮明：招遠金百果蔬加工等20家公司的注冊資本均為1萬元人民幣，且都是在2016年10月成立；21家公司都是由山東金都百貨股份有限公司100%控股，且共享同一個聯(lián)系電話；有19家公司的法定代表人都是同一人。

成立不到3年、注冊資本僅1萬元，這些法人的資質(zhì)引起業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑。然而，在中信轉(zhuǎn)債網(wǎng)下申購中，這些“萬元公司”都是頂格申購80億元。從配售結(jié)果來看，這些“萬元公司”還是有所收獲——每個賬戶初步獲配1456手，金額達145.6萬元。20家“萬元公司”初步獲配規(guī)模合計達2912萬元，可謂是“四兩撥千斤”。

目前可轉(zhuǎn)債“打新”的網(wǎng)下申購門檻似乎不高——動用幾個法人賬戶，每個賬戶再準備好50萬元的申購保證金，就可以提高自己的中簽概率和獲配規(guī)模。

“以前是按照申購金額的比例繳納保證金，現(xiàn)在是統(tǒng)一交50萬元就可以了。無論誰都是50萬元?！崩瞎榻B。

中國證券報記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，之前，可轉(zhuǎn)債申購保證金的比例可高達50%。譬如2014年發(fā)行的“國金轉(zhuǎn)債”，其發(fā)行公告明確規(guī)定，“機構(gòu)投資者在網(wǎng)下參加原股東優(yōu)先配售后余額的申購，應(yīng)繳納定金，定金數(shù)量為其全部申購金額的50%”；而2016年發(fā)行的“白云轉(zhuǎn)債”，要求繳納的定金是申購金額的30%。

若是上述“萬元公司”面臨的是30%或者50%的申購保證金，頂格申購就得分別拿出24億元、40億元申購，20家“萬元公司”合計需要480億元或800億元的資金。