本周A股市場整體呈現(xiàn)震蕩走勢，但市場做多熱情依然不減。

雖然很多投資者期待市場調整從而獲得建倉機會，但是我們看到，在大盤調整過程中，遭遇調整的主要是一些前期被熱炒的概念個股，真正的白馬股反而走出了比較好的反彈行情。

我認為，這一輪牛市是長牛和慢牛，防止過度加杠桿是保障走出健康牛市的一個重要舉措。只有在慢牛和長牛中，大家才能夠賺到錢。

理想的牛市應該像過去十年的美國股市，每年的市場波動率不超過20%，呈現(xiàn)出30度角上行的走勢，這種牛市是各方都能賺到錢、投資者也比較容易把握機會的好牛市。

在去年底市場最低迷的時候，我提出2019年是一輪慢牛長牛行情的起點。今年初，我進一步提出，A股將開啟“黃金十年”，2019年是A股“黃金十年”的第一年。在“黃金十年”里，一些優(yōu)質的股票將走出慢牛長牛的走勢。

現(xiàn)在大盤已經逐步脫離底部區(qū)域，重回3000點之上運行，向上的空間已經打開?，F(xiàn)在買入優(yōu)質股票，相當于在10年前買入核心地段的房產，雖然目前看起來價格并不便宜，但是將來會有巨大的回報。

一些績差股和題材股則將與牛市無緣，因為未來10年價值投資將是最主流的投資理念，堅持基本面研究、選擇做好公司的股東是最重要的一種投資思路。這也是過去3年我反復向大家強調的，要堅持價值投資理念，學習巴菲特的價值投資理論，不能停留在口頭上，還應該付諸實踐。

過去3年，雖然A股市場大幅下挫，但是堅持買入“白龍馬股”的投資者獲得了理想的回報。以茅臺為代表的該類股票的股價已經接近歷史新高，突破前期的高點只是時間問題。

值得注意的是，無論是去年持續(xù)下跌還是今年快速上漲，外資均持續(xù)流入A股市場，并且買入的都是一些大家認為并不便宜的“白龍馬股”。

外資被稱為“聰明的錢”，他們愿意以當前價格大量買入A股，表明看好當前的投資機會，看好所買個股未來的增長潛力。雖然由于市場短期內上漲過快，前期獲利的一些外資出現(xiàn)凈流出的現(xiàn)象，但這是暫時的現(xiàn)象。從中長期來看，外資還會加速流入A股市場。

對于外資來說，A股是一個水深魚肥的大市場。A股的優(yōu)勢在于市場容量大，流動性好。特別是近期市場單日成交量動輒突破1萬億元，這在全球主要資本市場中都是非?？捎^的交易量，有利于吸引大資金。

另一方面，由于A股市場是以個人投資者為主的市場，存在很多錯誤定價的機會，因此在A股挖掘一些被低估的優(yōu)質股票存在極大的可能性。而在美國等成熟市場，機構投資者占比超過80%，很少出現(xiàn)錯誤定價的現(xiàn)象。所以，在美國市場往往很難找到這種以極低價格買入優(yōu)質股票的機會。這也是外資大量流入A股的一個原因。

目前市場處于猶豫中上漲的階段，牛市才剛剛起步?，F(xiàn)在是投資者戰(zhàn)勝猶豫的時候，只要市場有調整，就可以果斷加倉一些優(yōu)質個股，因為后市還將有更大的上升空間。