雖然最近幾個交易日市場震蕩加劇，但杠桿資金參與市場的熱情不減。數(shù)據(jù)顯示，截至3月12日，兩市融資余額合計增加88.56億元至8772.42億元，實現(xiàn)了3月2日以來的七連升，這一余額也創(chuàng)出了7個多月新高。對于場內(nèi)融資客繼續(xù)大干快上，業(yè)內(nèi)分析認為，融資余額正在實現(xiàn)修復性增長，不過融資盤有助漲助跌的作用，特別是整體規(guī)模上升到一定程度，如果遇上市場短期變盤，助跌效應也不得不防。

融資客繼續(xù)加倉

兩融余額穩(wěn)步上升

隨著A股市場出現(xiàn)了較大的波動，最近幾個交易日北上資金以凈流出為主，而兩融資金則繼續(xù)凈流入，兩路資金分歧延續(xù)。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月12日，兩市兩融余額合計8862.24億元，占A股流通市值的1.98%，兩融交易額占A股成交額的10.29%。當日融資余額為8772.42億元，較3月1日的融資余額增加10.17%。其中當日融資買入額為1152.52億元，當日償還額1063.96億元，凈買入額為88.56億元。

A股市場在春節(jié)后經(jīng)歷了四周“上臺階”式的拉升，融資余額也隨之穩(wěn)步上升，僅在3月1日有所減少，隨后從3月4日再度上攀，又實現(xiàn)了七連升，創(chuàng)出去年8月以來的7個多月新高。

分行業(yè)看，3月以來融資客最為偏好的是TMT板塊。在融資市場中，非銀金融、計算機兩個行業(yè)融資凈買入額均超過100億元，分別為143億元和107億元。緊隨其后的是電子、傳媒、通信、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、銀行，融資凈買入額均超過30億元，沒有行業(yè)融資凈賣出。以融資買入額占成交額的比例來衡量杠桿資金占比的話，鋼鐵、非銀金融、房地產(chǎn)、有色、銀行、采掘是3月以來杠桿做多資金占比較高的行業(yè)，占比均在10%以上。

中原證券的統(tǒng)計顯示，上周單周兩融資金流入量達到588億，這一規(guī)模也是2016年以來的新高，并且單周流入體量達到2014年11月牛市初期后往縱深發(fā)展的格局。中原證券認為，目前融資凈買入占總成交比例在10%左右，這一比例低于2016~2018年的峰值水平，大約在2014年5~8月牛市初期的水平。因此綜合來看，目前兩融余額的變化更多的是修復性，未來如果指數(shù)繼續(xù)走好，仍然有繼續(xù)上升的空間。

29只股票

3月融資余額大增

數(shù)據(jù)顯示，截至3月12日，中國平安、興業(yè)銀行、中信證券的融資余額超過100億元，京東方A、民生銀行、東方財富、貴州茅臺等20只個股融資余額居前。

如果以兩融交易額占成交額的比例來衡量杠桿資金的占比，莫高股份、中遠海科、泰合健康、雷柏科技、創(chuàng)元科技、江河集團6只是目前杠桿做多資金占比較高的股票，杠桿資金的占比達到30%以上。

統(tǒng)計同時顯示，總共有29只股票3月以來融資余額增幅超過50%。其中漢得信息位居榜首，3月以來融資余額大增超過1.14倍，融資余額占流通市值比達到11.18%。溫氏股份、國信證券、太極股份、浪潮信息的融資余額增長超過80%。值得一提的是，這些個股今年以來漲幅不俗，但昨日隨著指數(shù)大挫也均以暴跌收盤。

杠桿資金入市是近期業(yè)界較為關注的話題，據(jù)悉，不少配資公司也開始大肆宣傳，打出“低門檻、高杠桿”的旗號招攬生意。相較于配資，兩融是個人投資者加杠桿參與股市的合規(guī)方式，也是最主要的方式。

東北證券提醒，對融資融券交易要有清醒認識。融資融券作為一種工具，本身具有兩面性，可能擴大收益，也可能擴大損失,一定要衡量自身的風險承受能力，切莫因逐利而忽視風險。

東北證券表示，融資融券交易具有普通證券交易所具有的政策風險、市場風險、違約風險、系統(tǒng)風險等風險的同時，因其特有的杠桿作用，還具有投資風險放大等特有風險；還有未按照約定期限清償債務或未及時足額追加擔保物等原因被強制平倉的風險；以及融資融券標的證券范圍調(diào)整、暫停交易或終止上市可能需要提前了結融資融券交易而遭受經(jīng)濟損失的風險等。

英大證券認為，融資余額與指數(shù)的走勢高度相關。2018年市場持續(xù)下跌，兩市融資余額穩(wěn)步下滑，相繼跌破1萬億元、9000億元、8000億元幾大整數(shù)關口，2018年市場的大幅調(diào)整，讓融資資金受了很大的創(chuàng)傷。雖然指數(shù)從10月19號以后有所反彈，但滬指兩市融資余額并未出現(xiàn)多少回升，其推測，隨著2019年A股出現(xiàn)回暖，2019年融資余額可能出現(xiàn)小幅回升，但信心的修復仍需時間。