原標(biāo)題：左手回購右手配股 招商證券這波操作想干啥

中國財富網(wǎng)訊（衣韻潼）3月12日晚間，招商證券（600999）連續(xù)發(fā)布14條公告，其中，150億元的公開配股預(yù)案和6.5億元至13億元的股份回購公告并行披露，引起輿論一片嘩然：這是跟股民要錢幫上市公司回購股票嗎？

配股價格尚未確定

招商證券在公開配股預(yù)案中表示，擬按照每10股配售不超過3股的比例向全體A股股東配售不超過17.16億股，向H股股東配售不超過2.94億股，募資總額不超過150億元，全部用于子公司增資及多元化布局、資本中介業(yè)務(wù)、資本投資業(yè)務(wù)、補(bǔ)充營運資金。

博星證券研究所所長、首席投資顧問邢星對對中國財富網(wǎng)表示，上市公司根據(jù)自身需求，遵循一定的法律程序，向持有股票的股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數(shù)量的新發(fā)行股票，對公司來講是件好事，能改善資金環(huán)境，促進(jìn)公司發(fā)展；但對股民來講，配股需再投入資金，如果公司股價本來就不太好，股民前期已經(jīng)被套，配股將增加其資金面壓力。

益學(xué)投資金融研究院院長張翠霞則認(rèn)為，通過二級市場配股融資不會有特別高的成本，對招商證券無疑將產(chǎn)生利好，對股民而言，配股雖然會在一定程度上抑制股價，但如果配股價格足夠合理，對股民也不見得是壞事。

值得注意的是，在此次預(yù)案中，配股價格并未披露。公告表示，配股價格將根據(jù)公告前A股與H股的市場交易情況，采用市價折扣法，最終由股東大會授權(quán)董事會與保薦機(jī)構(gòu)（承銷商）協(xié)商確定。

張翠霞指出，在整個金融領(lǐng)域的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革之下，降稅減費等一系列措施為資本市場的向好發(fā)展打出組合拳，券商類上市公司存在著中期走強(qiáng)預(yù)期。“當(dāng)前，招商證券市盈率29.7倍，凈資產(chǎn)9.68元，基本面的表現(xiàn)可圈可點，如果配股價格能夠比現(xiàn)價低20%至30%，那么此次配股值得投資者參與?！?/p>

招商證券旨在融資

在發(fā)布公開配股預(yù)案的同時，招商證券披露股份回購公告。公告指出，為提振投資者信心，優(yōu)化員工長期激勵機(jī)制，擬以不低于6.5億元、不超過13億元回購0.25億股至0.49億股，占公司總股本的0.37%至0.74%，每股回購價格不超過26.35元。

有股民質(zhì)疑，配股募資150億元，然后用其中的二十分之一到十分之一回購，到底是什么操作？

“招商證券的配股+回購戲法很聰明，一手融資，一手安撫，吃相相對文雅，但也會引發(fā)市場質(zhì)疑?！毙闲侵赋?，就在一天前的3月11日，河鋼股份（000709）也曾發(fā)布過類似公告，同時披露回購和配股信息，引發(fā)市場關(guān)注，股價出現(xiàn)強(qiáng)烈波動。

邢星表示，招商證券的此次動作意在融資，但也怕市場情緒過于抵觸?！半S著近幾年市場變化，多數(shù)股價下跌，對配股殊為不利，參與配股的公司少之又少，而當(dāng)前股市具備強(qiáng)勢特征，借機(jī)配股，從時機(jī)上處于優(yōu)勢地位，只不過股民到底是否樂意參與，對招商證券而言，仍是一次考驗?！?/p>

張翠霞認(rèn)為，招商證券此番配股疊加回購，主要是為了在未來趨勢向好的資本市場中分一杯羹?！半m然短期內(nèi)存在抑制股價的風(fēng)險，但從中長期發(fā)展來看，抓住當(dāng)前的發(fā)展契機(jī)積極布局，招商證券將在未來的金融市場中有效提高公司品牌和美譽(yù)度?！?/p>