一天萬億元的成交量，雖然讓市場感受到了沖天的牛氣，但也令許多機(jī)構(gòu)嗅到了短期震蕩的風(fēng)險(xiǎn)。在上證指數(shù)徘徊于3000點(diǎn)關(guān)口附近之時，多位基金經(jīng)理表示，春節(jié)后A股市場的量價(jià)齊升，已經(jīng)令市場脫離了熊市軌跡，但是否意味著一波大牛市的到來仍需觀察。當(dāng)前投資者需要關(guān)注的是指數(shù)過快上漲后潛在的短期震蕩風(fēng)險(xiǎn)，尤其是過度爆炒的概念股有可能迎來短期大幅調(diào)整。

面臨多重不確定性

多家基金公司在發(fā)表觀點(diǎn)時都認(rèn)為，A股市場春節(jié)后的快速上行，在迅速聚集人氣的同時，也積累了大量的短期獲利盤，這令市場短線壓力驟增，一波震蕩調(diào)整可以預(yù)期。

中信保誠基金指出，在經(jīng)過溫和窗口期之后，市場在2月底將重新面臨多重不確定性，包括政策預(yù)期、上市公司2018年年報(bào)和2019年一季報(bào)的落地等，預(yù)計(jì)市場波動將有所加大。中信保誠基金表示，如果某些因素不及預(yù)期，市場在過快反彈之后短期存在震蕩調(diào)整的可能，因此建議投資者適度控制倉位。

海富通基金則認(rèn)為，今年以來的行情特點(diǎn)可以概括為“估值修復(fù)”，貝塔屬性較強(qiáng)的券商非銀等權(quán)重板塊經(jīng)歷了連續(xù)暴漲之后，低估值基本得以修復(fù)，市場存在消化前期快速放量上漲的需要。海富通基金同時表示，在市場大幅上漲之后，前期諸多因素的利好預(yù)期已得以反應(yīng)，與此同時，一些潛在的不確定性因素依然存在，比如對2018年年報(bào)和2019年一季報(bào)的業(yè)績擔(dān)憂，以及3月份美聯(lián)儲議息會議的最終結(jié)果等。

緊扣基本面選股

雖然基金經(jīng)理們擔(dān)憂短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但春節(jié)后市場人氣的顯著變化，讓他們對A股今年的行情充滿期盼。他們認(rèn)為，在概念股炒作風(fēng)潮過后，市場將會迅速回歸到以基本面為主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性行情中，優(yōu)質(zhì)基本面的個股會最后勝出。

上海某基金公司權(quán)益總監(jiān)就指出，春節(jié)后A股市場的趨勢發(fā)生了質(zhì)的變化，無論是政策面還是市場人氣，以及整體風(fēng)險(xiǎn)偏好都有利于A股的繼續(xù)上行。但歷經(jīng)數(shù)年的洗禮后，A股市場的風(fēng)險(xiǎn)教育已經(jīng)令許多投資者認(rèn)識到基本面的重要性，概念股炒作勢必不能持久。他認(rèn)為，接下來的優(yōu)質(zhì)成長股會接棒成為下一階段市場投資的主流。

浦銀安盛基金則認(rèn)為，目前市場出現(xiàn)了一些較為明顯的邊際變化：首先是年初以來外資流入速度大幅加快，外資“搶跑”買入低估值藍(lán)籌；其次是央行貨幣政策趨于寬松，流動性充裕性高于市場預(yù)期，有利于資產(chǎn)價(jià)格的回升；第三是外圍環(huán)境變化使市場情緒得到了修復(fù)。浦銀安盛基金表示，中期來看，以上三重利好因素疊加有利于市場繼續(xù)保持活躍，將重點(diǎn)關(guān)注在經(jīng)濟(jì)下行背景下，景氣度依然向上的行業(yè)，如5G、電子、新能源、農(nóng)業(yè)，同時保持對大金融、大消費(fèi)的持續(xù)配置。