節(jié)后的A股市場，其強勢出人意料，其暖度比時令的春天還來得早。本輪行情中，許多行業(yè)分類指數(shù)已上漲了20%，券商板塊年內(nèi)漲幅雄居榜首位。據(jù)統(tǒng)計，從春節(jié)長假結(jié)束后的首個交易日即2月11日到2月26日，短短12個交易日，券商板塊累計上漲32.78%。其上漲幅度在各大行業(yè)板塊中不僅一馬當先，而且遙遙領(lǐng)先。中國股市已進入技術(shù)牛市。

2月27日，作為券商龍頭的中信建投在兩連板后開板，不過開盤4分鐘后瞬間再次封在漲停板上。雖然因當日股指波動較大數(shù)次再開板，但最后還是頑強地收在了漲停板上。這不僅令人發(fā)問，為什么中信建投漲勢如此兇悍？為什么券商板塊走出了牛市行情？

首先，科創(chuàng)板推出與注冊制試點是一個重要邏輯。作為增量改革重大舉措而生的科創(chuàng)板與注冊制，可以說是中國資本市場上又一次深刻的革命，其里程碑意義絕不亞于史上存量改革的股權(quán)分置改革大工程。剛剛上任的證監(jiān)會主席易會滿將自己的“首秀”獻給了科創(chuàng)板，本身就說明了推出科創(chuàng)板與試點注冊制度的重大意義。故本輪股市之所以被激活，券商之所以引領(lǐng)行情，完全是拜中國資本市場上具有重要歷史意義的增量改革之所賜。

科創(chuàng)板的推出，將券商特別是頭部券商的投行業(yè)務(wù)，融入到了落實國家創(chuàng)新驅(qū)動和科技強國戰(zhàn)略、推動高質(zhì)量發(fā)展的正確軌道上來，扎根到了深挖戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)這個巨大藍海之中。而注冊制度的試點，對券商來說，一個重大的意義就在于未來中國的券商必須變成強有力的真投行。世界頭號強國美國為什么很強大？原因就在于它擁有一個具有核心競爭力且完全成熟的資本市場。強國夢的實現(xiàn)，我們也必須要有一個強大的中國特色的華爾街及其巨頭們相匹配。這應(yīng)是中國券商的一項新使命。所以，本輪行情能夠啟動，券商板塊走出牛市行情正是增量改革帶來的制度紅利使然。

其次，金融供給側(cè)改革的強大預(yù)期是另一條重要邏輯。毫無疑問，要想提供高質(zhì)量的金融供給滿足實體經(jīng)濟需求，金融供給側(cè)改革正當其時，也是時不我待。今年2月26日，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在接受媒體采訪時表示，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革具有豐富的內(nèi)涵。他說，金融資源配置的質(zhì)量和效率還不適應(yīng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的要求。主要表現(xiàn)在我國的金融業(yè)態(tài)以間接融資為主，股權(quán)融資發(fā)展嚴重不足。在間接融資中，又以大中型銀行為主體，并且商業(yè)銀行內(nèi)部的制度政策安排、技術(shù)能力、內(nèi)外部激勵約束機制也不健全。

也就是說，在經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的今天，我們將直面直接融資、股權(quán)融資這樣的大時代。而直接融資、股權(quán)融資更適合服務(wù)好科創(chuàng)板類的有質(zhì)量的科技創(chuàng)新公司，更需要更大更強有實力有水平的大型投行。接下來券商間的兼并重組必將異軍突起。事實上，中信證券全資收購廣州證券已經(jīng)拉開了行業(yè)洗牌的序幕。決策層有關(guān)把好市場入口和出口兩道關(guān)，建立一個生機勃勃、充滿活力、有韌性的資本市場，全力推進上市和退市制度改革，同樣是利好市場的金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革?？上驳氖?，這項措施所帶來的改革紅利已開始在市場顯威。

中國經(jīng)濟發(fā)展正站在新的歷史方位之上。處在這一歷史方位與全新發(fā)展階段的中國資本市場也必然迎來新的歷史發(fā)展機遇期。可以預(yù)期的是，“規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性”這12字真經(jīng)，必將念出一個為實體經(jīng)濟服務(wù)，滿足經(jīng)濟社會發(fā)展和人民群眾需要的更加健康發(fā)展的資本市場。對股市而言，關(guān)于過去，可以告一段落；關(guān)于未來，完全值得期待！