受A股大幅走高以及配置資金涌入的影響，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)昨日創(chuàng)出3年以來新高，成為重要投資指數(shù)中首個(gè)突破前期壓力位的指數(shù)。

由于去年四季度A股行情超跌，去年可轉(zhuǎn)債指數(shù)最終并未保持紅盤，2018年總收益率呈現(xiàn)負(fù)值。不過這也為2019年轉(zhuǎn)債的強(qiáng)勢(shì)打下了基礎(chǔ)。

2019年以來，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)一路走高，十分強(qiáng)勢(shì)，周線已經(jīng)呈現(xiàn)八連陽。截至25日收盤，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)報(bào)收322.73點(diǎn)，2019年漲幅已經(jīng)超過15%，并刷新了2016年以來的新高。

當(dāng)日，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)基本呈現(xiàn)單邊上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，個(gè)券也十分活躍。此前，龍頭品種特發(fā)轉(zhuǎn)債再度發(fā)力，25日大漲36.25%，領(lǐng)銜漲幅榜。最新數(shù)據(jù)顯示，特發(fā)轉(zhuǎn)債在2018年年底上市后，價(jià)格已經(jīng)翻倍，昨日收?qǐng)?bào)225.5元。其中，在2019年該券上漲121.9%。

此外，受益于券商集體走強(qiáng)的東財(cái)轉(zhuǎn)債也大漲20%。農(nóng)商行板塊也集體拉升，吳銀轉(zhuǎn)債漲7%，常熟轉(zhuǎn)債漲6%。

轉(zhuǎn)債市場(chǎng)走強(qiáng)，與長(zhǎng)期資金入市和整體預(yù)期改變有關(guān)。

數(shù)據(jù)顯示，作為長(zhǎng)期資金代表，社保資金在過去一年中持續(xù)增持可轉(zhuǎn)債，成為整個(gè)市場(chǎng)做多最為堅(jiān)決的主力。截至1月末，滬市轉(zhuǎn)債市場(chǎng)中，社保持倉已經(jīng)達(dá)到73億元，創(chuàng)出歷史新高。

同樣，保險(xiǎn)資金在去年12月也有集體加倉動(dòng)作，意在博取今年1月份的反彈收益。

“轉(zhuǎn)債是‘向下有底，上不封頂’的投資品種。去年12月正是國內(nèi)政策從寬貨幣轉(zhuǎn)向?qū)捫庞玫碾A段，機(jī)構(gòu)對(duì)于股票和債券未來的走勢(shì)都有一定預(yù)期。如今，可轉(zhuǎn)債是當(dāng)仁不讓的好品種?！眹鹱C券分析師段小樂表示。

更為重要的是，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的火爆與股市走強(qiáng)密不可分。不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，近期股市走強(qiáng)對(duì)轉(zhuǎn)債的貢獻(xiàn)最大。

江海證券資產(chǎn)管理投資部投資經(jīng)理王文歡表示，轉(zhuǎn)債上漲主要得益于股市大漲，而股市上漲的驅(qū)動(dòng)力來自市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升、市場(chǎng)本身估值修復(fù)等因素。同時(shí)，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)本身供需也有所變化，雖然轉(zhuǎn)債市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)之前明顯擴(kuò)大，但潛在需求更大。尤其是債基，過去幾年由于債券牛市，債基規(guī)模明顯增加，且主要以配置債券為主，對(duì)轉(zhuǎn)債的配置比例較低。隨著目前債券利率下行空間有限，股市情緒好轉(zhuǎn)，機(jī)構(gòu)紛紛加大轉(zhuǎn)債持倉來博取股市彈性，推動(dòng)轉(zhuǎn)債市場(chǎng)上漲。

近期行情看好，也讓更多投資者開始關(guān)注轉(zhuǎn)債市場(chǎng)。

火爆的行情也讓不少券商的轉(zhuǎn)債研討會(huì)炙手可熱。上周某券商2019年春季策略大會(huì)更名為“2019年新春策略會(huì)暨轉(zhuǎn)債交流大會(huì)”。也有買方機(jī)構(gòu)向記者表示，目前轉(zhuǎn)債研討會(huì)往往一票難求，只要是質(zhì)量不錯(cuò)的活動(dòng)，與會(huì)人數(shù)往往瞬間便會(huì)達(dá)到上限，稍有遲疑，便會(huì)失去參與機(jī)會(huì)。

在如此火爆環(huán)境下，受到股市大幅反彈和配置資金涌入影響，中證指數(shù)創(chuàng)出3年來新高并不意外。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，從本周情況看，預(yù)計(jì)股市活躍度仍較高，但開始進(jìn)入阻力區(qū)域。轉(zhuǎn)債整體操作難度將有所增大，追漲的性價(jià)比漸小，而主題輪動(dòng)和新券機(jī)會(huì)是關(guān)注焦點(diǎn)。