出人意料，A股市場迎來了一波強(qiáng)勁的“春季躁動(dòng)”行情，以5G、柔性屏、燃料電池等為首的概念板塊牛股頻出，市場情緒一時(shí)間甚至有點(diǎn)亢奮了起來。

與此同時(shí)，市場上也有不少投資者對“春節(jié)躁動(dòng)”的持續(xù)性產(chǎn)生懷疑，實(shí)際上，如果對“春季躁動(dòng)”背后的估值重構(gòu)深入了解之后，投資者不會(huì)懷疑這輪“春季躁動(dòng)”行情的持續(xù)性以及合理性。

“春季躁動(dòng)”背后的邏輯

本次“春季躁動(dòng)”行情，首先是因?yàn)锳股市場在連續(xù)幾年調(diào)整之后，整體上股票市場的估值合理甚至很便宜了，在A股市場，便宜永遠(yuǎn)是硬道理！因?yàn)楣乐当阋耍噪S時(shí)存在估值修復(fù)的動(dòng)能，只不過缺乏一個(gè)觸發(fā)點(diǎn)而已。一旦市場有一個(gè)觸發(fā)因素或者有領(lǐng)漲板塊，低估值的股票就很容易展開強(qiáng)勁反彈。比如本輪“春季躁動(dòng)”行情就是在5G、柔性屏等板塊的帶動(dòng)下啟動(dòng)的。

其次，春節(jié)前上市公司巨額商譽(yù)減值計(jì)提發(fā)生之后，A股市場最大一顆雷爆了，一批上市公司股價(jià)又跌了一波，這也意味著A股市場最大利空已經(jīng)出盡了，投資者的情緒會(huì)有所修復(fù)，一旦出現(xiàn)像5G這樣的領(lǐng)漲板塊，市場的人氣就會(huì)迅速恢復(fù)。

第三，“春季躁動(dòng)”行情要持續(xù)，一定要有持續(xù)性比較強(qiáng)的熱門板塊，比如這波行情的5G板塊，5G是國家戰(zhàn)略，政策層面肯定會(huì)不斷出各種利好，而且5G在今年才剛開始進(jìn)入試商用，后期的正式商用等事件會(huì)讓這個(gè)板塊反復(fù)炒作。從上市公司來說，隨著5G未來的試商用和正式商用，無論是主設(shè)備、光棒，還是光模塊、光芯片等，都會(huì)拿到訂單，帶動(dòng)上市公司業(yè)績的提升，所以5G板塊的持續(xù)性很強(qiáng)，這一板塊絕對不會(huì)曇花一現(xiàn)，它涉及到多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈和多家上市公司，容納得了大量流動(dòng)性。

第四，春節(jié)后政策層面的利好不斷，比如流動(dòng)性寬松、減稅降費(fèi)、科創(chuàng)板的推出，等等，都給A股市場的強(qiáng)勁反彈注入了動(dòng)能。尤其是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)好，讓投資者的情緒樂觀了很多。與此同時(shí)，當(dāng)房地產(chǎn)這個(gè)最大的資金蓄水池到達(dá)天花板后，社會(huì)上那么多的流動(dòng)性如何容納，股市肯定是一個(gè)好的選擇。

第五，春節(jié)前投資者整體上對中國經(jīng)濟(jì)還是偏悲觀，各種裁員潮、失業(yè)潮的聲音不時(shí)見諸媒體，但春節(jié)期間及春節(jié)后人們發(fā)現(xiàn)，企業(yè)還是面臨招工難的問題，失業(yè)潮并沒有出現(xiàn)，甚至三四線、四五線城市還出現(xiàn)了明顯的消費(fèi)升級(jí)現(xiàn)象，這些都有助于市場情緒轉(zhuǎn)向樂觀。

當(dāng)然，任何行情的發(fā)生，事后都可以找到一大堆冠冕堂皇的理由，貌似言之鑿鑿，但其實(shí)股票市場行情來臨的原因并不復(fù)雜，第一是估值便宜，第二是經(jīng)濟(jì)符合或者超過預(yù)期，比如比想象的更好或者沒有想象的那么差，在這兩個(gè)因素的共振之下，行情自然而然就來了。