2018年股民們的感慨中一定有這樣一條——藥能治病，醫(yī)藥板塊卻傷人心。

“帶量采購”和“談判降價”的壓力之下，哪些醫(yī)藥品種具備更高的價格維護(hù)能力，自帶“政策避險”屬性呢？

有行家點(diǎn)撥：可以關(guān)注下進(jìn)入醫(yī)保目錄的中成藥獨(dú)家品種。

劃重點(diǎn)：進(jìn)入醫(yī)保目錄&中成藥獨(dú)家品種

進(jìn)入醫(yī)保目錄意味著什么呢？舉個例子。

2009年，康緣藥業(yè)的熱毒寧被納入當(dāng)年的醫(yī)保目錄，當(dāng)年銷售收入為1.98億元，此后快速成長為10億級的產(chǎn)品，到2015年銷售收入達(dá)14億元左右。

同一時期進(jìn)入醫(yī)保目錄的石藥集團(tuán)的丁苯酞軟膠囊（商品名為“恩必普”，化藥），銷售收入由2011年的3.63億港元，劇增至2015年的19.13億港元，增長幅度超過4倍。

由此可見，一旦藥品被納入醫(yī)保目錄，快速放量成必然，這是所有藥企都想擠進(jìn)醫(yī)保目錄的根本原因。

中成藥獨(dú)家品種又代表著什么呢？

中藥板塊在一系列政策調(diào)整后，逐漸重回人們視野。由于藥品本身的業(yè)績增速具備較強(qiáng)的確定性和穩(wěn)定性，加上國家對中藥板塊的政策支持力度始終不減，獨(dú)家品種的中成藥，在招標(biāo)中具備了更明顯的價格優(yōu)勢。

有業(yè)內(nèi)人士表示，在當(dāng)前中藥注射劑受到限制的情況下，市場正逐步向口服制劑方向轉(zhuǎn)移。

一方面，基層有龐大的中成藥使用人群，比如大量慢病治療康復(fù)需要一定量及高比例的中成藥；另一方面，按病種付費(fèi)的推行，給高性價比藥品帶來了廣闊市場。

醫(yī)藥魔方數(shù)據(jù)庫顯示，調(diào)整后的2017醫(yī)保目錄中，新增中成藥品種286個，其中包括獨(dú)家品種138個、獨(dú)家劑型84個。

據(jù)上證報記者不完全統(tǒng)計(jì)，有不少于20家A股上市公司的相關(guān)中成藥作為獨(dú)家品種涵蓋其中。

不過，需要友情提示的是，獨(dú)家品種進(jìn)入醫(yī)保，并非就能保證市場認(rèn)可。獨(dú)家品種的優(yōu)勢在于獨(dú)占性，但也意味著其市場推廣需借助自身，一些缺乏市場推廣能力的企業(yè)未必能從中獲益，獨(dú)家醫(yī)保品種兩極分化將非常明顯。同時，藥品在相關(guān)病種領(lǐng)域的稀缺性，將很大程度決定藥品后期放量的能力。

那么，有哪些中成藥品兼具醫(yī)保獨(dú)家性和稀缺性？

馬應(yīng)龍的槐榆清熱止血膠囊是新醫(yī)保獨(dú)家新藥，為醫(yī)保目錄中清熱利濕類，是用于治療痔瘡出血的唯一現(xiàn)代制劑的口服中成藥。據(jù)流行病學(xué)調(diào)查結(jié)果顯示，有50.1%的人患有肛腸疾病，患病率高居各種疾病之首，而目前就診率不到40%。因此，不難推測，槐榆清熱止血膠囊在痔瘡用藥市場有著較大的潛力。

北陸藥業(yè)的九味鎮(zhèn)心顆粒于2009 年上市，是國內(nèi)唯一獲批用于治療焦慮癥的中成藥，2017年被納入新版醫(yī)保目錄。據(jù)西南證券預(yù)測，九味鎮(zhèn)心顆粒未來有望成為5億量級以上重磅產(chǎn)品。目前國內(nèi)抗焦慮藥物市場規(guī)模預(yù)計(jì)10億元左右，與國際市場相比，發(fā)展空間巨大。

另值得關(guān)注的是，一些獨(dú)家藥品雖未“擠進(jìn)”國家醫(yī)保目錄，但也被部分地區(qū)收錄到地方醫(yī)保補(bǔ)充目錄中，其放量能力也不容小覷。

2017年9月7日，福建省醫(yī)保辦發(fā)布《關(guān)于印發(fā)福建省基本醫(yī)療保險工傷保險和生育保險藥品補(bǔ)充目錄（第一批）的通知》，片仔癀膠囊等多個該省藥企獨(dú)家品種搶先入圍。2018年8月15日，福建省醫(yī)保辦印發(fā)的福建省基本醫(yī)療保險工傷保險和生育保險藥品補(bǔ)充目錄（第二批）正式執(zhí)行，又有片仔癀的相關(guān)藥品被收錄其中。