某股份制商業(yè)銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人日前對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示：“我們的理財(cái)子公司批復(fù)消息出來(lái)應(yīng)該很快了。實(shí)際上，我們算是業(yè)內(nèi)籌備比較早的銀行了。”

專(zhuān)家和銀行業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，今年銀行理財(cái)子公司的批復(fù)和設(shè)立將快于預(yù)期，下半年將迎來(lái)一波理財(cái)子公司開(kāi)業(yè)潮。由于深耕地方經(jīng)濟(jì)并擁有忠誠(chéng)度極高的客戶(hù)群，有資金實(shí)力的中小銀行設(shè)立理財(cái)子公司是大勢(shì)所趨。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，有近30家銀行目前宣布將成立理財(cái)子公司。另?yè)?jù)普益標(biāo)準(zhǔn)最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，至少有60家左右的區(qū)域銀行在積極進(jìn)行理財(cái)子公司的籌備。

多家股份行翹首以盼

目前，工行、建行、中行、農(nóng)行和交行均已獲批設(shè)立理財(cái)子公司。銀保監(jiān)會(huì)表示，已受理多家商業(yè)銀行申請(qǐng)，其他多家銀行也擬提交申請(qǐng)。

銀行業(yè)人士預(yù)計(jì)，隨著五家國(guó)有大行獲批設(shè)立理財(cái)子公司，其他銀行的申請(qǐng)進(jìn)度將提速，審批結(jié)果將很快落地。

某股份行資管部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，與同業(yè)相比，該行優(yōu)勢(shì)還是很明顯的，除多年積累的客戶(hù)基礎(chǔ)，還有強(qiáng)大的科技能力。

中國(guó)證券報(bào)記者了解到，幾家被稱(chēng)作股份行“第一梯隊(duì)”的銀行，宣布設(shè)立銀行理財(cái)/資管子公司時(shí)間較早，準(zhǔn)備時(shí)間較長(zhǎng)。目前，這些銀行都在靜待有關(guān)部門(mén)的審批結(jié)果。

在天風(fēng)證券銀行業(yè)首席分析師廖志明看來(lái)，五家國(guó)有商業(yè)銀行、招行、光大在2002年及以前即獲得證券投資基金托管資格，資管業(yè)務(wù)運(yùn)行至今，產(chǎn)品線(xiàn)齊全、經(jīng)驗(yàn)豐富、規(guī)模較大，故這七家銀行理財(cái)子公司較快獲批可能性較大。資產(chǎn)規(guī)模在三千億元及以上或理財(cái)規(guī)模在三百億元及以上的銀行，約有50余家，大多具備實(shí)力和較強(qiáng)意愿設(shè)立理財(cái)子公司。因此，預(yù)計(jì)銀行理財(cái)子公司數(shù)目或超50家。

分析人士認(rèn)為，按照《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》（下稱(chēng)《辦法》）的規(guī)定，銀行理財(cái)子公司的籌建期為批準(zhǔn)決定之日起6個(gè)月。據(jù)此推算，首家銀行理財(cái)子公司最快或于上半年開(kāi)業(yè)。

融360大數(shù)據(jù)研究院金融分析師楊慧敏表示，從五家國(guó)有商業(yè)銀行理財(cái)子公司批復(fù)速度看，預(yù)計(jì)下半年將有一批銀行理財(cái)子公司正式開(kāi)業(yè)。

更多中小行等候入場(chǎng)

“我們行的理財(cái)子公司目前各項(xiàng)籌備工作都在加快推進(jìn)，也在等待最后的‘過(guò)審’消息?！蹦抽L(zhǎng)三角地區(qū)大型城商行董事長(zhǎng)對(duì)該行理財(cái)子公司的發(fā)展信心滿(mǎn)滿(mǎn)。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有近30家銀行宣布將成立理財(cái)/資管子公司，除國(guó)有行和股份行外，還包括南京銀行、北京銀行等11家城商行和廣東順德農(nóng)村商業(yè)銀行、廣州農(nóng)村商業(yè)銀行2家農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)。

多家區(qū)域性銀行正在等候入場(chǎng)。從普益標(biāo)準(zhǔn)2018年四季度問(wèn)卷調(diào)研反饋的165家銀行數(shù)據(jù)看，至少有60家左右的區(qū)域銀行在積極籌備設(shè)立理財(cái)子公司，擬設(shè)立理財(cái)子公司的區(qū)域銀行家數(shù)還將繼續(xù)增加。

楊慧敏說(shuō)，中小銀行設(shè)立理財(cái)子公司有利有弊。一方面，設(shè)立理財(cái)子公司的注冊(cè)資本會(huì)占用銀行資本金，影響銀行資本充足率，中小銀行設(shè)立理財(cái)子公司收入能否覆蓋成本，也有較大不確定性。另一方面，設(shè)立理財(cái)子公司無(wú)疑在理財(cái)發(fā)行和銷(xiāo)售上有比較大的優(yōu)勢(shì)。因此，中小銀行也有比較大的積極性設(shè)立理財(cái)子公司?！皩?duì)有意愿設(shè)立理財(cái)子公司但實(shí)力不夠的區(qū)域銀行來(lái)說(shuō)，引入戰(zhàn)略性股東將成為一大趨勢(shì)。理財(cái)新規(guī)對(duì)金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)參股均有不同規(guī)定，預(yù)計(jì)券商、基金公司等更受銀行青睞，這樣可整合銀行渠道優(yōu)勢(shì)和其他機(jī)構(gòu)資管優(yōu)勢(shì)?！?/p>

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員董希淼指出，中小銀行在決定是否設(shè)立理財(cái)子公司時(shí)，應(yīng)考慮自身資本實(shí)力、存量業(yè)務(wù)規(guī)模等方面因素。意愿強(qiáng)烈的中小銀行，可通過(guò)多種方式搭上“班車(chē)”。比如，引入互聯(lián)網(wǎng)巨頭及其他大型國(guó)企或民企、境外金融機(jī)構(gòu)等作為理財(cái)子公司股東，拓展理財(cái)子公司外部資源，優(yōu)化內(nèi)部治理架構(gòu)。尤其是境外金融機(jī)構(gòu)，具有國(guó)際化視野和理念，在公司治理、隊(duì)伍建設(shè)、產(chǎn)品研發(fā)、海外平臺(tái)等方面形成互補(bǔ)，可在一定程度上彌補(bǔ)中小銀行短板。

董希淼說(shuō)，對(duì)中小城商行或農(nóng)商行而言，還可考慮由區(qū)域內(nèi)多家銀行聯(lián)合成立理財(cái)子公司。這樣做有助于解決資本不足、規(guī)模較小及交易能力、投研能力低等問(wèn)題?！笆∞r(nóng)信聯(lián)社或可進(jìn)行協(xié)調(diào)，由一家規(guī)模較大農(nóng)商行牽頭，聯(lián)合省內(nèi)其他農(nóng)商行按市場(chǎng)化原則共同發(fā)起成立理財(cái)子公司?！?/p>

強(qiáng)大投研團(tuán)隊(duì)成籌建難點(diǎn)

各家銀行理財(cái)子公司正全力“競(jìng)速”，以期率先開(kāi)業(yè)，但也有不少障礙。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，構(gòu)建強(qiáng)大投研團(tuán)隊(duì)、建立凈值化投資風(fēng)格，是銀行理財(cái)子公司面臨的共同難點(diǎn)。

中信銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中心總裁李國(guó)峰表示，《辦法》根據(jù)銀行理財(cái)子公司獨(dú)立法人的地位，放寬銷(xiāo)售與投資限制，釋放較多政策紅利。但是，銀行理財(cái)子公司面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力比較大，發(fā)展任重道遠(yuǎn)。尤其是在專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)建設(shè)方面，一流的投研、交易、運(yùn)營(yíng)、風(fēng)控和營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)，是銀行理財(cái)子公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，在剛性?xún)陡丁⒏吒軛U背景下，應(yīng)建立有利于形成人力資本價(jià)值觀和卓越人才輩出的培養(yǎng)機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制。

“銀行需對(duì)新老業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)及切換過(guò)程中可能存在的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行專(zhuān)題研究，充分評(píng)估、論證并制定應(yīng)對(duì)措施。”交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員武雯表示，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)銀行理財(cái)子公司可承接的產(chǎn)品、資產(chǎn)等有明確要求，不符合新規(guī)的產(chǎn)品、資產(chǎn)無(wú)法帶入子公司運(yùn)作。對(duì)國(guó)有大行來(lái)說(shuō)，還需重點(diǎn)解決兩方面問(wèn)題：一是理財(cái)子公司與其他子公司戰(zhàn)略定位問(wèn)題；二是脫離母行后，理財(cái)子公司如何更好地與分行形成聯(lián)動(dòng)。對(duì)中小銀行來(lái)說(shuō)，更多地要在解決資金問(wèn)題和選擇引入戰(zhàn)略投資者方面做功課。

華創(chuàng)證券固收組組長(zhǎng)周冠南說(shuō)，盡管銀行理財(cái)子公司已進(jìn)入籌建狀態(tài)，但未來(lái)如何定位理財(cái)子公司和母行關(guān)系、建立理財(cái)子公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，仍是銀行要回答的問(wèn)題。與其他資管子行業(yè)比較，銀行理財(cái)子公司將繼承銀行資管部核心優(yōu)勢(shì)，即強(qiáng)大的銷(xiāo)售渠道、豐富的非標(biāo)投資經(jīng)驗(yàn)和天然的流動(dòng)性管理能力，基于此，銀行或考慮理財(cái)子公司于發(fā)展初期在產(chǎn)業(yè)鏈布局、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、能力建設(shè)等方面的差異化定位。

周冠南分析，銀行理財(cái)子公司目前在主動(dòng)管理能力方面并不占優(yōu)，但在非標(biāo)投資方面有較強(qiáng)經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)控能力。此次《辦法》對(duì)非標(biāo)投資額度進(jìn)一步放松，銀行理財(cái)子公司在封閉式產(chǎn)品運(yùn)作方面或繼續(xù)強(qiáng)化非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)投資，從而提升產(chǎn)品收益和吸引力。銀行理財(cái)子公司在流動(dòng)性管理方面或受母行支持而更有優(yōu)勢(shì)，在一些現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品運(yùn)作方面有較大競(jìng)爭(zhēng)力。