數(shù)據(jù)顯示，近兩個(gè)月來，各大基金公司布局政策性金融債指數(shù)型基金明顯加速。業(yè)內(nèi)人士表示，這類產(chǎn)品既能把握債市走牛的機(jī)遇，又有利于滿足機(jī)構(gòu)投資者在債券投資上的多元化需求，未來收益空間和產(chǎn)品發(fā)展空間均值得期待。

基金公司加速布局

基金公司正加速布局政策性金融債指數(shù)基金。證監(jiān)會(huì)信息顯示，僅1月份前半個(gè)月，證監(jiān)會(huì)已受理的相關(guān)基金就有富國(guó)中債1-5年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)基金、匯添富中債7-10年國(guó)開行債券指數(shù)基金、博時(shí)中債3-5年政策性金融債指數(shù)基金、鑫元中債1-3年國(guó)開行債券指數(shù)基金、前海開源中債3-5年國(guó)開行債券指數(shù)基金、前海開源中債1-3年國(guó)開行債券指數(shù)基金共6只產(chǎn)品。

2018年12月，各家基金公司申請(qǐng)政策性金融債指基即已呈井噴之勢(shì)，一共有12家基金公司的15只相關(guān)產(chǎn)品申請(qǐng)獲得受理。具體來看，工銀瑞信基金申報(bào)4只，博時(shí)基金和匯添富基金各申報(bào)2只，民生加銀基金、上銀基金、國(guó)壽安保基金、農(nóng)銀匯理基金、中銀基金、建信基金、鵬華基金、鑫元基金和嘉實(shí)基金各申報(bào)1只。

同時(shí)，Wind數(shù)據(jù)顯示，目前已經(jīng)成立的25只政策性金融債指數(shù)基金中，只有5只是2017年及以前成立的，其余20只都在2018年3月以后成立，尤其是2018年11月和12月，分別成立4只和8只，“扎堆”現(xiàn)象明顯。其中，南方基金、博時(shí)基金、廣發(fā)基金都新成立4只相關(guān)基金，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯；招商基金、中銀基金、交銀施羅德基金、建信基金、富國(guó)基金各成立2只產(chǎn)品；另有公司成立1只。

不僅如此，還有基金公司申請(qǐng)變更產(chǎn)品類型。2019年1月23日，興業(yè)基金申請(qǐng)將興業(yè)聚全靈活配置混合型基金變更注冊(cè)為興業(yè)中債1-3年政策性金融債指數(shù)基金。

加上近期新成立的相關(guān)基金，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)債券指數(shù)基金規(guī)模已超600億元。而另有公開數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)債券指數(shù)基金總規(guī)模超9000億美元。這一類型產(chǎn)品未來的發(fā)展空間仍然值得期待。

機(jī)構(gòu)配置需求旺盛

對(duì)于政策性金融債指基的“走紅”，基金人士認(rèn)為這與其本身的收益空間可觀、交易便利以及機(jī)構(gòu)需求旺盛分不開。

好買基金研究中心研究員謝首鵬認(rèn)為，2018年在宏觀經(jīng)濟(jì)走弱、金融去杠桿及外部因素的共同影響下，債牛行情推動(dòng)利率債收益率整體走低，政策性金融債各主要期限到期收益率下行幅度普遍超過100BP，甚至達(dá)到150BP，投資收益非?？捎^。2019年宏觀基本面依然偏弱，貨幣政策大概率維持寬松，債牛行情有望延續(xù)。對(duì)比2016年債市收益率水平，政策性金融債仍有40BP至50BP左右的下行空間。

從需求上看，謝首鵬認(rèn)為，銀行委外收縮、金融監(jiān)管趨嚴(yán)，也使得商業(yè)銀行投資渠道受限，對(duì)于指數(shù)型債券基金的需求上升。2019年在債牛行情下，政策性金融債指數(shù)基金有望獲得較好業(yè)績(jī)回報(bào)。不過，在歷經(jīng)2018年行情后，政策性金融債收益率下行空間收窄，2019年地方債發(fā)行提速，外圍因素等也可能對(duì)債市帶來擾動(dòng)，市場(chǎng)波動(dòng)或加大，基本面上需加強(qiáng)對(duì)社融、PMI、投資等先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的關(guān)注。

某大型公募固收部門投資總監(jiān)表示，政策性金融債指數(shù)基金可以被看作是一種工具性產(chǎn)品，對(duì)于銀行這類大型買方機(jī)構(gòu)而言，這種基金既能回避當(dāng)前環(huán)境下信用債的未知風(fēng)險(xiǎn)，又有一攬子交易的便利性，還能享受公募基金的分紅避稅優(yōu)惠，是一種十分優(yōu)良的交易品種。當(dāng)下銀行等機(jī)構(gòu)的需求很大，甚至是機(jī)構(gòu)的旺盛需求催熱了政策性金融債指基。對(duì)于中小投資者而言，這類產(chǎn)品也有化整為零的優(yōu)勢(shì)，未來應(yīng)該具有很好的規(guī)模增長(zhǎng)空間。不過，“目前這類產(chǎn)品還只能在場(chǎng)外進(jìn)行申贖，如果未來解決技術(shù)上的一些難題，能夠做成ETF，則會(huì)有更好的市場(chǎng)前景?！彼f。