天然橡膠期權(quán)、棉花期權(quán)和玉米期權(quán)1月28日在上期所、鄭商所和大商所同時(shí)掛牌上市，拉開(kāi)了中國(guó)期貨市場(chǎng)2019年新品種上市的序幕。

“這意味著商品期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展駛?cè)肓丝燔嚨?。”新湖期貨董事長(zhǎng)馬文勝接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，隨著期權(quán)品種越來(lái)越豐富，市場(chǎng)流動(dòng)性、交易規(guī)模越來(lái)越大，大宗商品市場(chǎng)將形成包括現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)、基差為一體的多層次衍生品市場(chǎng)，將為企業(yè)提供多樣化風(fēng)險(xiǎn)管理工具，助力企業(yè)更加精準(zhǔn)的管理風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn) 投資者參與積極

三大期權(quán)新品種上市首日，市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，投資者參與積極，期權(quán)與期貨價(jià)格聯(lián)動(dòng)性強(qiáng)。

上期所數(shù)據(jù)顯示，首批上市掛牌交易的天然橡膠期權(quán)共掛盤8個(gè)系列，192個(gè)合約，成交5605手（單邊，下同），成交金額0.24億元，持倉(cāng)3548手。其中，RU1905系列期權(quán)成交相對(duì)活躍，占期權(quán)總成交量的83%。

棉花期權(quán)方面，首批上市品種包括4個(gè)系列，104個(gè)合約。根據(jù)鄭商所數(shù)據(jù)顯示，棉花期權(quán)總成交量為11104 手 （單邊，下同），持倉(cāng)量6251手。其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)最活躍合約為CF905C15400，成交量為853手，成交額138.66萬(wàn)元。交易量最活躍月份為1905合約，總交易量為7861手，占總成交量的70.8%。

玉米期權(quán)方面，上市首日共推出了5個(gè)系列的132個(gè)合約。大商所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，28日玉米期權(quán)成交量3.37萬(wàn)手（單邊，下同），成交額911.96萬(wàn)元，持倉(cāng)量2.40萬(wàn)手。其中，看漲期權(quán)與看跌期權(quán)的成交比為1.28，持倉(cāng)比為1.24，期權(quán)成交量占標(biāo)的期貨成交量的比重為21.28%，該數(shù)值與國(guó)際成熟市場(chǎng)十分接近。當(dāng)日共有近400位客戶參與玉米期權(quán)交易，包含做市商在內(nèi)的單位客戶成交量占比為73.28%。

與大商所首個(gè)期權(quán)品種——豆粕期權(quán)上市首日表現(xiàn)相比，玉米期權(quán)更顯活躍，上市不到半個(gè)交易日，其成交量便超過(guò)了豆粕期權(quán)上市首日的全天成交量，當(dāng)日玉米期權(quán)成交量和持倉(cāng)量均是豆粕期權(quán)上市首日的1.5倍，市場(chǎng)各方對(duì)玉米期權(quán)服務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展充滿期待。

“從行權(quán)價(jià)分布情況來(lái)看，投資者更多集中于虛值偏兩檔期權(quán)上進(jìn)行交易。合約類型上，投資者更偏好交易看漲期權(quán)合約。”永安期貨期權(quán)總部總經(jīng)理張嘉成對(duì)上證報(bào)記者表示，看漲期權(quán)的量明顯大于看跌期權(quán)，這與目前3個(gè)商品期價(jià)的運(yùn)行軌跡有關(guān)，即3個(gè)商品期價(jià)都處在低位，并處于向上整理的過(guò)程中。

張嘉成還表示，比對(duì)看漲期權(quán)隱含波動(dòng)率和看跌期權(quán)隱含波動(dòng)率的差值還可以發(fā)現(xiàn)，橡膠看漲期權(quán)的波動(dòng)率明顯比看跌期權(quán)波動(dòng)率高，棉花相近，玉米則是看漲期權(quán)波動(dòng)率比看跌期權(quán)波動(dòng)率低?！斑@說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)橡膠期貨未來(lái)的漲勢(shì)預(yù)期比較高，棉花屬于中性，玉米則處于漲勢(shì)受抑制的狀態(tài)?！?/p>

2019年將持續(xù)增加市場(chǎng)供給

在昨日的棉花期權(quán)上市儀式上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)期貨監(jiān)管部主任羅紅生表示，在新的一年里，將持續(xù)增加市場(chǎng)供給，持續(xù)提升市場(chǎng)質(zhì)量，持續(xù)加快對(duì)外開(kāi)放，順勢(shì)而為、有所作為，積極引導(dǎo)期貨及衍生品市場(chǎng)健康發(fā)展。

2018年，中國(guó)期貨市場(chǎng)推出了以原油期貨為代表的7個(gè)品種，實(shí)現(xiàn)對(duì)現(xiàn)有類別的全覆蓋。2019年，除了上述三大期權(quán)商品，各交易所都還有一長(zhǎng)串的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)名單。

上期所理事長(zhǎng)姜巖此前表示，上期所圍繞做深做優(yōu)能源化工系列，正在研究并爭(zhēng)取盡早推出成品油、天然氣、液化石油氣等期貨品種。此外，按照供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求，上期所還要盡快推出有境外投資者參與的20號(hào)膠期貨，以擴(kuò)大上期能源國(guó)際化平臺(tái)的影響力。

在有色商品的開(kāi)發(fā)方面，上期所還要爭(zhēng)取推出不銹鋼、氧化鋁、鉻鐵等期貨品種。同時(shí)，圍繞上海國(guó)際金融中心建設(shè)和上海國(guó)際航運(yùn)中心建設(shè)，上期所還在與上海航運(yùn)交易所聯(lián)合研究航運(yùn)指數(shù)期貨。

“下一步，我們將力爭(zhēng)把鄭商所建成國(guó)際紡織產(chǎn)品定價(jià)中心和風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)?！编嵣趟硎麻L(zhǎng)陳華平昨日在棉花期權(quán)上市儀式上表示，鄭商所將研究推出短纖期貨、PTA期權(quán)等更多新品種新工具，進(jìn)一步完善衍生品體系，努力為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)重大改革舉措作出更大貢獻(xiàn)。

大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人近日也表示，下一步，大商所將在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)籌安排下，加快推進(jìn)鐵礦石、棕櫚油、豆油等期權(quán)品種的研發(fā)上市，加快建設(shè)“多元開(kāi)放、國(guó)際一流衍生品交易所”。

記者還獲悉，大商所正在推進(jìn)辣椒、生豬、苯乙烯、氣煤、廢鋼、遠(yuǎn)洋集裝箱航運(yùn)、LPG等期貨品種開(kāi)發(fā)。其中，生豬品種已于2018年年初獲得證監(jiān)會(huì)立項(xiàng)批復(fù)。

原標(biāo)題：三大商品期權(quán)同時(shí)掛牌上市 2019年期貨市場(chǎng)將持續(xù)增加供給