半年內(nèi)接連9次增持，一路買到11%，平安系保險(xiǎn)資金在港股市場(chǎng)上頻頻“掃貨”工商銀行H股。

對(duì)單只銀行股情有獨(dú)鐘，這個(gè)坐擁萬(wàn)億資產(chǎn)的資金巨無(wú)霸向市場(chǎng)釋放出什么信號(hào)？這種現(xiàn)象是否會(huì)頻現(xiàn)于整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)？市場(chǎng)人士將關(guān)注的目光投向中國(guó)平安。

平安系一致行動(dòng)人出手

上海證券報(bào)記者在查閱香港交易所公告時(shí)發(fā)現(xiàn)，根據(jù)最新披露，1月22日，中國(guó)平安通過(guò)旗下平安資產(chǎn)管理公司再度增持工商銀行H股2003.1萬(wàn)股，買入平均價(jià)為5.8151港元。

這已是平安系保險(xiǎn)資金自去年7月以來(lái)對(duì)工商銀行H股的第9次增持。自去年7月19日開(kāi)始，中國(guó)平安集團(tuán)及旗下的平安人壽、平安資產(chǎn)增持工商銀行H股的次數(shù)分別為2次、3次和4次。

中國(guó)平安相關(guān)負(fù)責(zé)人此前向上海證券報(bào)證實(shí)，平安人壽、平安資產(chǎn)均為中國(guó)平安集團(tuán)的附屬子公司，為一致行動(dòng)人。

從港交所數(shù)據(jù)來(lái)看，截至目前，平安系保險(xiǎn)資金合計(jì)持有工商銀行H股的股權(quán)比例已超過(guò)11%。

如此看好工商銀行的原因是什么？其實(shí)，早在去年中國(guó)平安中期業(yè)績(jī)說(shuō)明上，提及對(duì)工商銀行H股的投資時(shí)，中國(guó)平安首席投資執(zhí)行官陳德賢就已透露玄機(jī)?！斑^(guò)去兩三年以來(lái)，中國(guó)平安的股票配置思路是對(duì)散股進(jìn)行調(diào)倉(cāng)，集中精力精選重點(diǎn)行業(yè)的龍頭股票進(jìn)行大資金配置，如投資工商銀行等H股。標(biāo)的股票并不局限于哪個(gè)行業(yè)，主要看估值水平是否合理，分紅收益如何。”

在近半年內(nèi)持續(xù)買入工商銀行H股的過(guò)程中，中國(guó)平安相關(guān)負(fù)責(zé)人也坦言，工商銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，盈利能力較強(qiáng)，且分紅率較高，可為投資者提供較穩(wěn)定的現(xiàn)金流收益。此外，工商銀行H股價(jià)格低于A股價(jià)格，對(duì)于長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者而言，投資H股可獲取更高收益率，長(zhǎng)期投資價(jià)值更為明顯。

新準(zhǔn)則倒逼投資更保守

有業(yè)內(nèi)人士分析，中國(guó)平安秉持上述股票配置思路的一個(gè)主因是：作為境內(nèi)外同時(shí)上市、非保險(xiǎn)資產(chǎn)占比較高的公司，中國(guó)平安已于去年一季報(bào)開(kāi)始率先采用新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則IFRS9編制報(bào)表。

這將直接影響到投資決策。主流投行人士直言，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則IFRS9對(duì)保險(xiǎn)公司投資的一個(gè)影響是：在新準(zhǔn)則下，大部分權(quán)益價(jià)格波動(dòng)將直接影響利潤(rùn)表，因此在資產(chǎn)配置中波動(dòng)率控制將變得尤為重要，即一方面要控制權(quán)益的配置比例，另一方面要控制權(quán)益配置的質(zhì)量。因此，高分紅、低估值并適合長(zhǎng)期投資的大盤藍(lán)籌股將更受青睞。

在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，保險(xiǎn)公司配置高分紅、低波動(dòng)的個(gè)股，是攻守兼?zhèn)涞拿髦侵e。這個(gè)“硬因素”的客觀存在，正倒逼機(jī)構(gòu)主力軍之一的保險(xiǎn)資金開(kāi)始“獨(dú)寵”高股息率股。

同時(shí)，一家大型保險(xiǎn)公司投資部人士直言：“增加能夠運(yùn)用聯(lián)營(yíng)會(huì)計(jì)核算、權(quán)益法核算的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的配置比例，也能在一定程度上降低保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)波動(dòng)?！币虼耍瑘?jiān)持對(duì)高股息率股票進(jìn)行價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資、逆周期投資，既可避免報(bào)表大起大落，又可確保投資標(biāo)的帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資收益，類似于“類固定收益”投資。

中國(guó)平安相關(guān)負(fù)責(zé)人此前表示，在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施之前，中國(guó)平安就始終堅(jiān)守注重高分紅、低波動(dòng)的藍(lán)籌股投資策略和配置思路，且該策略符合保險(xiǎn)資金的配置屬性。未來(lái)，中國(guó)平安仍將繼續(xù)堅(jiān)持這一既定策略。

保險(xiǎn)公司“獨(dú)寵”高股息率股的策略或許才剛剛開(kāi)始。根據(jù)相關(guān)要求，繼中國(guó)平安之后，其余上市險(xiǎn)企及非上市險(xiǎn)企也將陸續(xù)開(kāi)始采用IFRS9編制報(bào)表，最遲不得晚于2021年1月1日。