統(tǒng)計(jì)顯示，2011年-2018年春節(jié)檔票房從3.4億元增長(zhǎng)到57.7億元，復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)50%，占全年票房比重從2.6%提升至9.5%，成為全年最重要的檔期之一。預(yù)計(jì)今年將繼續(xù)增長(zhǎng)并刷新歷史新高。

分析人士指出，近期傳媒板塊有顯著走強(qiáng)跡象，自元旦后的階段低點(diǎn)以來(lái)，板塊整體漲幅已超5%。隨著春節(jié)檔的臨近，短期來(lái)看，影視類(lèi)個(gè)股表現(xiàn)仍值得進(jìn)一步期待。

板塊熱度回升

昨日，兩市整體呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的格局。在這樣的背景下，傳媒板塊全天走勢(shì)偏強(qiáng)，截至收盤(pán)，中信傳媒板塊上漲0.43%。表現(xiàn)雖不如煤炭、醫(yī)藥等突出，但相較其他板塊而言，已屬堅(jiān)韌。值得注意的是，近期傳媒板塊出現(xiàn)顯著走強(qiáng)跡象，自元旦以來(lái)的階段低點(diǎn)，板塊整體漲幅已超5%。

2018年電影總票房數(shù)據(jù)創(chuàng)下歷史新高。但與之形成對(duì)比的是，A股影視行業(yè)股票全年跌幅明顯，相關(guān)公司業(yè)績(jī)下滑，行業(yè)內(nèi)電影開(kāi)拍數(shù)量也呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。影視行業(yè)資本市場(chǎng)與電影票房數(shù)據(jù)唱響“冰與火之歌”。Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)傳媒板塊2018年跌幅為39.58%，跑輸同期滬深300的下跌25.31%。文化傳媒板塊的66只成份股僅視覺(jué)中國(guó)及鳳凰傳媒兩只股票漲幅為正。

在“安全邊際+業(yè)績(jī)彈性”的考慮下，海通證券認(rèn)為，首先，經(jīng)過(guò)三年深跌，板塊估值和業(yè)績(jī)匹配度較好，這一點(diǎn)在全行業(yè)中是非常有競(jìng)爭(zhēng)力的；其次，政策層面，當(dāng)前是政策扶持前的出清階段，而最近幾周政策的回暖也已有各種事實(shí)依據(jù)；此外，從基本面來(lái)看，很多傳媒子行業(yè)逐步回歸到兢兢業(yè)業(yè)的腳踏實(shí)地層面，同時(shí)也看到很多指標(biāo)，比如院線(xiàn)單屏產(chǎn)出數(shù)據(jù)，正在加速向拐點(diǎn)位置回歸。

行業(yè)景氣有望恢復(fù)

華泰證券表示，2018年觀眾加速成熟，對(duì)電影口碑愈發(fā)看重；類(lèi)型化繼續(xù)拓展，現(xiàn)實(shí)主義題材也能獲取高票房；國(guó)產(chǎn)片質(zhì)量持續(xù)提升；院線(xiàn)集中度有所提升；同時(shí)票補(bǔ)有望取消，在線(xiàn)售票平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)重心有望從票補(bǔ)投入轉(zhuǎn)移至深耕產(chǎn)業(yè)鏈上下游的精細(xì)化服務(wù)，為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造增量?jī)r(jià)值。從行業(yè)整體角度而言，客觀來(lái)看，我國(guó)電影行業(yè)與世界先進(jìn)水平依然有一定差距，但這也意味著發(fā)展空間。隨著行業(yè)地位的提升，后市行業(yè)景氣有望穩(wěn)步恢復(fù)。

2019年春節(jié)檔將至，電影市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)新的機(jī)會(huì)。中金公司認(rèn)為，回顧往年春節(jié)檔，檔期總票房保持較高增速，占全年票房比重也逐漸增加。2011年-2018年春節(jié)檔票房從3.4億元增長(zhǎng)到57.7億元，復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)50%，占全年票房比重從2.6%提升至9.5%，成為全年最重要的檔期之一。個(gè)股層面，股價(jià)受到單片票房的影響較大，但票房超預(yù)期仍可能會(huì)帶來(lái)一定的個(gè)股交易性投資機(jī)會(huì)。